QE2

Начавшийся на прошлой неделе одномоментный всплеск цен на большинстве мировых бирж совпал по времени с получением первых порций ликвидности в рамках американской программы денежного стимулирования экономики QE3. Во время предыдущих аналогичных программ рост рынка так же начинался не сразу, а спустя какое то время.
 
В связи с этим будет любопытно посмотреть на то, какая отрасль экономики наиболее выигрывает от последующего роста. Если оценить результаты такого роста после начала реакции рынков на введение QE1, то на нашем фондовом рынке лучше всего выглядели энергетика, металлурги и нефтегазовый сектор. В отстающих были финансовый сектор и телекомы.
 
Во время роста рынков после начала реакции на введение программы QE2 лидерами стали нефтегазовый, металлургический секторы и телекомы. Отставали Финансы и энергетика (упала)


( Читать дальше )

QE2(2010-й год)


QE3(2012-й год)
 

( Читать дальше )

Табличку взял из рисеча Грандис Капитал:
 

Американские программы количественного смягчения монетарной политики ФРС, призванные спасти экономику страны от кризиса, неизбежно выливались в рост фондовых рынков. Поскольку увеличение денег в финансовой системе приводит к увеличению спроса на самые различные биржевые активы. Но рост цен на акции связан с изменениями в макроэкономике не напрямую. А с некоторым лагом во времени.
 
За последние годы ФРС США и другие мировые Центробанки принимали уже несколько эпохальных решений по массированной поддержке финансовой системы, банковского сектора и всей экономики в целом. Поэтому есть возможность отследить влияние этих решений на поведение фондовых индексов. Для примера возьмем российский фондовый индекс ММВБ.
 
Первая программа количественного смягчения QE была объявлена на регулярном заседании Комитета по открытым рынкам ФРС 5 ноября 2008 года. В результате американский фондовый рынок за год вырос почти на +50%. Индекс ММВБ на столько же. Вторая программа QE2 появилась спустя два года, 3 ноября 2010 года. В этот раз индекс ММВБ почти без коррекций поднялся почти на четверть. В сентябре 2011 очередная программа помощи экономики «твист» привела к росту котировок еще на 10%.
 


( Читать дальше )

Размышляя над целями QE (вспомнил, что как-то с товарищами поспорили, ну и просматриваливали материальчег… ) вот в своем блоге нашел:

Karen Weise (репортер Bloomberg Businessweek) узрел «парадокс»*: цены на на жилую недвижимость (на дома) остаются на довольно низком уровне — пишет он вот здесь  — в то время как рента остается достаточно высокой. Инвесторы могли бы позволить себе подзаработать на этом — купить сравнительно дешево и затем сдать купленные дома тем кто не может позволить себе покупку или по каким-то причинам не хочет делать этого. Посвежему отчету CoreLogic объем «барыша» мог бы составить более 100 млрд. долларов в этом году.

ПС: мдась, у нас в России недвижка не так шоколадно на фоне американской смотрится, ну если по рублю долюанут, то может это и будет оправдано (инвестиционная покупка жЫлища), а так, хз… не лучше акций нашенских имхо

Изначальный график: www.zerohedge.com

Для любителей поразмышлять, а не узнать цифры по уровням поддержки и сопротивления.


После того как рынки в Декабре «неожиданно» поняли, что ЕЦБ вливает денег еще даже больше чем денег было влито во время QE2, рынки начали рости. В данной ситуации денежная масса выступает как бензин, и его впрыскивание в двигатель внутреннего сгорания  нужно проконтролировать в определенное время. Но проблема заключается в том, что весь рост который мы видели до данного момента заключается лишь в продолжающемся глобальном шорт сквизе так сказать. Как все знают покрыватели шортов всегда являлись и будут являться самыми агрессивными покупателяими. Ситуация выглядит очень похожей на 2011 год, как отмечено на графике, вопрос в том, что возможно для нас в этом году?

Но пока можно утверждать с увереностью лишь одно — топливо для краткосрочного роста почти подошло к концу.
Проследив за динамикой можно увидеть, что максимальное количество шортов за прошлый год было в самом минимуме индекса S&P500 в прошлом году соответственно. 

( Читать дальше )

Я НЕ ХАЛЯВЩИК Я ПАРТНЕР! Или куда осели 600 млрд$ QE2.


август: 



июнь: Видим разницу?


M1 (MULT)-коэффициент, показывающий степень роста денежной массы за счёт  банковских операций(синяя линия левая шкала)
 Excess Reserves of Depository Institutions «XRCB»-банки держат в депозитарии ФРС  избыточные резервы(красная линия правая шкала)
 Снижение избыточных резервов«XRCB»(красная линия правая шкала) ведет к повышению ставки по федеральным фондам -американский межбанк, а за ней и учетной ставки и наоборот, увеличение избыточных резервов«XRCB», предшествует снижению ставки по федеральным фондам.(избыточные резервы банков появляются  когда остаются деньги от обязательных резервов. Банки обязаны хранить в Центральном Банке обязательные резервы — определенный процент от общей суммы депозитных обязательств банка)


( Читать дальше )

Читал журнал Финанс., нашел очень интересную статью!

Нашел в электронном виде:

http://www.finansmag.ru/articles/126937

Сегодня господин председатель Бен-вертолет, своей фразой о готовности действовать, в случае необходимости запустить меры по дополнительному стимулированию, буквально взбудоражил рынки и все время его выступления акции, коммодитис показывали хорошее внутри дневное ралле.
Однако давайте попробуем разобраться в его сказанном и понять чего же стоит ждать. Экономический рост в первом полугодии ожидается слабым, причины тому временные факторы. Во второй половине года ожидается стабилизация ситуации в Японии и цен на нефть, что в поддержит бюджеты домохозяйств. Хорошему политику нужно обещать все самое лучшее, и через год суметь первоклассно оправдаться за сказанное. Бернанке это умеет, во второй половине года он обещает улучшение ситуации с экономикой и роста ввп в 2012 году на 3.3-3.7%. Безработица к концу года упадет в диапазон 8.6%-8.9%. Снижение налогов поддерживает домохозяйства, но высокие цены на бензин и другие товара компенсируют рост доходов. На рынке жилья пока все плохо.


( Читать дальше )

Сегодня на панике доходность по 10 летним бумагам казначейства США в моменте показала low 2.81%, минимальный уровень с декабря, сейчас 2.90% по 10 леткам. Обратите внимание на движение ставки доходности после 30 июня, дня завершения программы количественного смягчения фрс qe2. Сегодня было размещение трехлеток в США, ждали относительно слабый аукцион, получился сильный. Минфину удалось разместить $32 млрд, ставка доходнсти лучше предыдущих аукционов. Кукловодство со стороны феда или же реальный спрос трудно сказать, но факт остается фактом, первичные дилеры довольны. Теперь посмотрим как акции закроют.