SEC

 

Главный полицейский на фондовом рынке Вашингтона не проявляет никакого желания преследовать поведение миллионов розничных инвесторов, которые используют форумы на Reddit и других платформах социальных сетей для координации инвестиционных стратегий, иногда за счет известных коротких продавцов с Уолл-стрит.

Во время интервью в среду, Джим Крамер из CNBC спросил председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслера, должна ли SEC вмешаться, чтобы помешать скоординированным усилиям инвесторов Reddit «разбить» коротких продавцов, которые делают ставки на акции популярных мемов, таких как GameStop Corp. и AMC Entertainment Holdings Inc.

«Если три члена хедж-фонда работают сообща, чтобы разбить короткий хедж-фонд, 5 миллионов людей на Reddit скажут, что это незаконно, но, возможно, этого не должно быть», — сказал Крамер. «Если 5 миллионов человек решат обанкротить хеджевый фонд, это нормально? Что в пределах того, что вы можете сделать, чтобы сокрушить продавца в короткую? "

👉 Регулятор США считает, что эта практика представляет собой конфликт интересов

👉 30 августа председатель комиссии по ценными бумагам и биржам (SEC) Гэри Гэнслер сообщил изданию Barron’s о возможном запрете оплаты за поток заказов (PFOF, payment for order flow) — сборов, которые маркет-мейкеры платят онлайн-брокерам за пакеты заявок на сделки с акциями

👉 По словам Гэнслера, эта практика может быть полностью запрещена, а документ об этом готов и лежит «на столе» у главы SEC. Оплата потока заказов на покупку и продажу акций представляет собой конфликт интересов, отметил Гэнслер

👉 Маркет-мейкеры зарабатывают на разнице между лучшими ценами заявок на продажу и на покупку в один и тот же момент времени на какие-либо акции, но это не всё что они получают, сказал Генслер

👉 При PFOF брокерская компания получает от клиента заявку, но направляет её не сразу на биржу, а сначала маркет-мейкерам. Это компании, которые выступают в качестве продавцов и покупателей на бирже и платят онлайн-брокеру процент

👉 В SEC отказались комментировать CNBC. В течение нескольких месяцев Гэнслер заявлял, что регулятор может ввести полный запрет оплаты за поток заказов. В качестве альтернативы запрету SEC рассмотрит также более четкое и строгое раскрытие брокерской информации

👉 В Robinhood сообщили, что если бы модель PFOF изменилась, брокерская компания и отрасль смогли бы адаптироваться. Оплата за поток заказов — один из крупнейших источников дохода Robinhood, а также способ обеспечить торговлю с нулевой комиссией

• Наша роль как государства заключается в том, чтобы защищать инвесторов от мошенничества...
• … в этом пространстве есть некоторые пробелы: нам нужны дополнительные полномочия от конгресса, чтобы предотвратить попадание транзакций, продуктов и платформ в трещины в регулировании. Нам также нужно больше ресурсов для защиты инвесторов в этом растущем и нестабильном секторе...
• … многие токены торгуются как активы и должны подпадать под юрисдикцию SEC, которая уже имеет значительные полномочия над цифровыми активами...
• … регулирование криптовалютных бирж — самый простой способ для правительства быстро справиться с торговлей цифровыми токенами...

Глава SEC Гэри Генслер сообщил, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) проанализирует структуру рынка, в том числе роль высокоскоростных трейдеров в выполнении заказов многих мелких инвесторов и рост числа онлайн-брокеров, технологии которых побуждают людей к наращиванию торговли. Об этом пишет издание The Wall Street Journal.

Вопрос в том, насколько эффективны наши фондовые рынки в свете технологических изменений и последних событий

Генслер считает, что индивидуальные инвесторы могли бы получить более выгодные цены, если бы больше сделок совершалось на биржах. В январе около 53% общего оборота сделок  пришлось на биржи, в то время как остальная часть была заключена через высокоскоростных трейдеров, таких как Citadel Securities и Virtu Financial Inc., а также на частных торговых платформах — dark pools.

Растущая доля сделок, совершаемых за пределами публичных бирж (отчасти из-за роста активности индивидуальных трейдеров), вызывает опасения по поводу прозрачности торгов. Биржи, в отличие от других мест торговли, раскрывают данные о заявках на покупку и продажу, публикуют данные о лучших ценах для каждой компании.

Генслер считает, что формирование бенчмарка NBBO (лучшая цена на покупку и продажу в стране), на основе которого должны проводиться многие сделки частных инвесторов, может происходить некорректно из-за торговли, проходящей вне публичных бирж.

Я считаю, что есть признаки… того, что NBBO не является достаточно полным отражением рынка