TCS Group

Группа «Тинькофф» сообщила о назначении Алексея Малиновского председателем совета директоров кипрского холдинга TCS Group Holding. Малиновский — экс-глава Mastercard в России, он вошел в совет директоров группы в июле 2023 года.

frankmedia.ru/145810
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=q9gyusYI5EGDPIWQ9e5pXA-B-B&attempt=3

📈Котировки Тинькофф банка взлетели на 3,3% после новостей о планируемой редомициляции

TCS GROUP планирует провести редомициляцию, изучает все опции —  председатель правления Тинькофф банка Станислав Близнюк.

«Мы планируем, что мы точно делаем (редомициляцию). Мы уже это говорили, что рассматриваем все варианты различных опций, которые у нас есть на столе», — сказал он.

www.interfax.ru/business/930009

TCS Group Holding PLC (TCS LI) (далее — «Группа», “Компания”), ведущий поставщик финансовых услуг и услуг для жизни через свою цифровую экосистему, объявляет, что г-н Константинос Экономидис ушел из состава Совета директоров Компании.

Правление глубоко благодарно г-ну Экономидесу за его выдающийся вклад в развитие Компании на протяжении 15 лет, сначала в качестве директора, а затем, начиная с 2015 года, руководя ею в качестве директора и председателя.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=cGx-AXynZhkWJeW-ASyenPyA-B-B&attempt=1

По данным Интерфакса, Владимир Потанин, владеющий 35,1% TCS, направил обращение о включении операционных компаний Группы TCS в правительственный перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). В данный момент обращение рассматривается профильными ведомствами (Министерство экономического развития подтвердило его наличие)

Согласно 470-ФЗ, потенциальное включение в список ЭЗО дает возможность российским бенефициарам получить прямой контроль над своей долей в российском бизнесе, а также прямые выплаты дивидендов, минуя иностранную холдинговую компанию (так называемая “принудительная” редомициляция).

Тинькофф Банк является системно значимым финансовым институтом с 2021 года, что является одним из ключевых критериев для включения в список ЭЗО, согласно 470-ФЗ. Учитывая это, мы считаем, что вероятность включения компаний Группы TCS в список высокая. Таким образом, мы рассматриваем эту новость как позитивную для инвестиционного кейса TCS. В то же время, если и когда завершится редомициляция TCS и конвертация ГДР в локальные акции, может возникнуть риск навеса акций со стороны инвесторов, воспользовавшихся возможностями «географического арбитража».

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

Тинькофф претендует на статус ЭЗО для релокации в Россию    

Как сообщает «Интерфакс», федеральные ведомства рассматривают обращение Владимира Потанина, крупнейшего акционера TCS Group с долей 35%, о включении компаний TCS Group в список экономически значимых организаций. Этот шаг позволит суду приостановить корпоративные права иностранной холдинговой компании, а именно TCS Group Holding, в отношении ЭЗО, например, голосовать на собраниях или получать дивиденды. При этом российские бенефициары смогут получать акции и доли в прямое владение через суд, а также перейти на прямую выплату дивидендов.

Новость позитивна для миноритариев TCS Group с точки зрения восприятия, поскольку она открывает возможности для релокации в Россию.

Атон

Банк Тинькофф 16 октября зарегистрировал в ЦБ два новых выпуска облигаций (серии TCS-perp1 и TCS-perp2), оба без срока погашения и номинальной стоимостью $1 000. Прочие параметры выпусков – планируемый объём, купоны, опционы, сроки размещения и т.п. – пока не раскрываются. Можно предположить, что оба выпуска представляют собой замещающие облигации (ЗО) на оба выпуска еврооблигаций TCS Finance, начисление купонов по которым возобновилось с сентября.

В предыдущих выпусках ЗО российские эмитенты, как правило, объявляли размещения в течение 1–5 дней после регистрации, хотя были и исключения. Соответственно, можно ожидать начало размещения ЗО на перпы TCS в ближайшее время. Евробонды TCS (эмитированы холдингом, заёмщик по LPN – банк), несмотря на включение банка в список SDN US OFAC весной 2023 года, продолжают ограничено рассчитываться во внешнем периметре. Интересно что бонды продолжают котироваться в Euroclear без НКД.


( Читать дальше )

21 ноября пройдет ГОСА TCS Group

Стало известно, что 21 ноября TCS Group, материнская компания Тинькофф Банка, проведет годовое общее собрание акционеров на Кипре.

В повестке в том числе значится вопрос о предоставлении совету директоров полномочий по выкупу обыкновенных акций компании. Потенциально компания в будущем может провести байбэк своих акций. В пятницу бумаги TCS Group росли на этом фоне на 2,4% и обгоняли рынок.

«Промсвязьбанк»

ЦБ повысил ключевую ставку на 100 бп до 13% и обновил макроэкономические прогнозы 2023-24

В пятницу Банк России повысил ключевую ставку и отметил на пресс-конференции, что сдерживающая кредитно-денежная политика, скорее всего, пока сохранится. Регулятор также не исключил возможности дальнейшего повышения ключевой ставки. ЦБ РФ пересмотрел прогноз по росту кредитования в 2023 году до 14-18% (+1 пп): ожидается, что корпоративный портфель прибавит 14-18% (+2 пп), а розничный — 15-19% (прогноз не изменился). Регулятор ожидает, что в 2024 году темпы роста кредитного рынка замедлятся до 7-12% (против 9-14%, озвученных ранее). Рост ВВП прогнозируется в диапазоне 1.5-2.5% (без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом) в 2023 и снижен до 0.5%-1.5% (с 0.5%-2.5% первоначально) в 2024.

Повышение ключевой ставки в целом является сдерживающим фактором для роста российского фондового рынка, тем не менее, доходности «длинных» ОФЗ пока не выросли, что обычно оказывает более существенное влияние на рынок. Новость нейтральна для акций банков, поскольку повышение ставки не окажет существенного влияния на их прибыль, а лишь замедлит рост кредитных портфелей. Мосбиржа является бенефициаром повышения ключевой ставки, и мы также подтверждаем наш позитивный взгляд на Сбер и TCS Group.

Атон

Валюта США в паре с рублем заметно проседает и тащит за собой вниз почти весь рынок акций. Посмотрим, для каких акций сильный рубль — это позитив.

С рублями выгоднее

Если тенденция к падению доллара сохранится, то самый очевидный выбор инвестора — на время уходить из валютных инструментов и квазивалютных (акции экспортеров, замещающие облигации) в чисто рублевые бумаги.

Учитывая быстрый рост доходностей облигаций (ставка перевалила за 12% на сроках до 5 лет), но пока не ясный финал со ставкой ЦБ, стоит понемногу перекладываться в короткие ОФЗ или в бонды с плавающим купоном.

Для тех, кого не впечатляют такие ставки, имеет смысл оставаться в акциях, но провести ребалансировку в пользу компаний-импортеров, а также игроков внутреннего рынка, у которых акции слабо коррелируют с долларом.

Акции против доллара

Обычно мы приводим списки акций, которые растут вслед за долларом. Их чувствительность может меняться раз в несколько месяцев, но базовый набор фаворитов стабилен: металлурги, химики, некоторые нефтяники.

( Читать дальше )