Vanguard

Сказки и страшилки про ETF, владеющий миром, периодически звучат в СМИ. Во многом это надуманные страхи, так как за каждым паем стоят реальные розничные инвесторы. Тем не менее, проблемы есть и надо их признать.

Проблема №1 грозит самим устоям капитализма

Достаточно корпорации попасть в индекс, и ее акции будут покупать в любом случае. Как только розничный инвестор купит ETF, корпорация автоматически получит спрос на свои акции. И все, можно почивать на лаврах, “забить” на бизнес:: по-любому спрос на акции обеспечен. Надо только не вылететь из индекса.

Есть проблема №2, не менее важная — голоса на собрании!

Суммарно инвестиционные фонды владеют 25% акций американских компаний! Это четверть голосов на собраниях акционеров. Можно их использовать с корыстными целями. Например, продвигать свои решения и шантажировать мажоритария. Или, что еще хуже, «торговать” голосами в пользу того, кто больше заплатит. И как вы думаете, кто получит прибыль от торговли голосами, неужели розничный инвестор? 😎

( Читать дальше )

BlackRock, Inc., «БлэкРок» — американская международная инвестиционная компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Одна из крупнейших инвестиционных компаний мира и крупнейшая в мире по размеру активов под управлением. Размер активов под управлением по состоянию на конец 2022 года составлял 8,59 трлн долларов.

Продолжаю читать стратегии иностранных инвестиционных компаний на 2024 год. Сначала думал выложить все в одном посте, но, видимо, получится в итоге 2 части.

Почему стоит их читать, если мы теперь торгуемся в целом в своей «песочнице»? Мое предположение состоит в том, что политика и экономика крупнейшей или второй крупнейшей (смотря как считать) страны мира так или иначе все равно влияет на нашу экономику.

Можно предложить простой сценарий, состоящий из нескольких этапов. Основной вопрос – когда эти этапы будут осуществляться и с какой интенсивностью. Пример следующий (сильно упрощенный): снижение ставки ФРС США à возобновление количественного смягчения à рисковые активы переходят в режим роста (сырье, акции и т.д.) à рост цен на сырье приводит к росту прибылей российских компаний и российской экономики в целом à … à profit.

Пока можно отметить, что основные ожидания по снижению ставки относятся к 2 полугодию текущего года. Также многие отмечают интересный момент на рынке Японии и достаточно осторожные прогнозы по экономике Китая.

( Читать дальше )

https://www.youtube.com/shorts/iiIUUFnhDQA

В данном видео мужчина говорит, что Vanguard и Blackrock управляют всем миром, а Apple, Microsoft и Tesla — пешки по сравнению с ними.

В его словах есть некоторые неточности.

В качестве критерия мужчина приводит AUM (assets under management). Да. Vanguard и Blackrock контролируют активы на триллионы долларов (AUM), но эти активы не принадлежат этим компаниям. Это средства институциональных клиентов, которые те могут изъять.

Если смотреть по рыночной капитализации, то названные компании уступают Apple, Microsoft и т.д. И по доходам — тоже.

Рыночная капитализация Blackrock — около 100 млрд. долларов. Это значительно меньше капитализации Apple (2.9 трлн.). Даже у JP Morgan капитализация около 440 млрд. долларов. Vanguard не торгуется публично. Blackrock зарабатывает в год несколько миллиардов долларов. Apple и т.п. — на порядок выше.

Да, теоретически Vanguard и Blackrock могут взять и обвалить рынок, продав всё подряд. Но никто не даст им этого сделать. Менеджеров засудят и посадят.

( Читать дальше )

Истечение срока действия патента Vanguard на ETF поменяло правила игры в индустрии инвестиций

Патент:
https://patents.google.com/patent/US6879964B2/en

Vanguard Group потерял преимущество из-за истечения срока действия уникального патента 16 мая 2023 года.

В 2001 году компания Vanguard разработала патент, который позволяет им классифицировать свои ETF как класс акций своих взаимных фондов (ПИФ). Это был успех, поскольку позволил ПИФ Vanguard использовать ETF для повышения налоговой эффективности. Например, индексный фонд Vanguard 500 не платил ни разу с прироста капитала с 2001 года, когда был создан патент, поскольку его менеджеры могут использовать уполномоченных участников ETF для получения акций.
Это дало Vanguard огромное преимущество в сборе активов, снижении затрат для инвесторов и помогло ему доминировать в рейтинговых таблицах ETF.

По налоговому законодательству США при продаже упакованных в ETF выросших акции возникала налоговая база, и инвестор со стратегией «купи и держи», должен был заплатить налог даже если не продавал ETF.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Согласно эксперименту, проведенному finder.com, выбор акций, отобранных чат-ботом ChatGPT с искусственным интеллектом, показал более высокие результаты, чем у некоторых ведущих инвестиционных фондов Великобритании.

Аналитики сайта сравнения личных финансов попросили ChatGPT создать теоретический фонд из более чем 30 акций, следуя ряду принципов инвестирования, взятых из ведущих фондов.

За восемь недель с момента его создания портфель из 38 акций вырос на 4,9% по сравнению со средней потерей 0,8% для 10 самых популярных фондов на британской платформе Interactive Investor, в список которых входят Fundsmith Equity Терри Смита, а также ряд британских, американских и глобальных фондов Vanguard, Fidelity и HSBC, согласно finder.com.

Около 19% взрослых британцев, опрошенных finder.com, заявили, что «рассмотрят возможность получения финансовой консультации» от ChatGPT, а еще 8% говорят, что уже получали финансовую консультацию от чат-бота.


Вот то, что получилось вытрясти из бота запросив подобный портфель:

( Читать дальше )

Американцы выходят из Китая аж почти на 4 трлн долларов.
Уж не специальной военной операции Китая на Тайване они так готовятся?
А то уже понятно, что в связи с имперской политикой их правительства, в случае воссоединения Китая с Тайванем американские власти пойдут на такие шаги, что инвесторам в Китай будет проблематично забрать свои денежки.

Символично еще, что такие новости выходят во время визита Си в Россию.

Жду ваши версии в комментариях, моя уважаемая осведомленная лучшая в мире публика!

upd. Объем общего с китайцами фонда не известен, говорится только о том, что у него было 3 млн инвесторов.
Цифра $3,92 трлн в статье — это объем всего китайского рынка фондов, который покидают американцы.

BlackRock Inc. (BLK) отчиталась за 4 кв. 2022 г. (4Q22) 13 января до открытия рынков. Выручка упала на 15% до $4,34 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (Adjusted EPS) $8,93 в сравнении с $10,68 за 4Q21. Консенсус-прогноз аналитиков, согласно Refinitiv: выручка $4,24 млрд и EPS $8,11. Активы под управлением (AUM) упали на 14% до $8,6 трлн, а по сравнению с 3Q22 AUM прибавили 8%.

За квартал чистый приток долгосрочных денег в управление составил $146 млрд, что на 14% ниже чем в 4Q21. Чистый приток в ETF составил $90 млрд в сравнении со $104 млрд годом ранее. В разрезе инструментов финансового рынка. Чистый приток в equity (продукты, ориентированные на инвестиции в акции) составил $30 млрд в сравнении с притоком $45 млрд в 4Q21. Чистый приток в фонды, инвестирующие в облигации и другие инструменты с фиксированной доходностью (fixed income), вырос на 14% до $115,5 млрд.

Вознаграждение за консультационные услуги и комиссии за управление сократились на 15% до $3,3 млрд. Доходы от продажи инвесторам акций сторонних взаимных фондов (distribution fees) составили $314 млн, что на 24% ниже, чем годом ранее. Вознаграждение за успех упало на 31% до $228 млн. Выручка от управления фондами акций упала на 20,7% до $1,66 млрд. Доходы от управления фондами fixed income сократились на 16% и составили $830 млн.

( Читать дальше )

Россиянам начали блочить брокерские счета, даже несмотря на вид на жительство в Великобритании. Vanguard  и AJ Bell заблокировал счета. У людей там десятки тысяч фунтов и они платят налоги в Англии. Приехали.