black swan

Шортите, шортите, рынку нужно топливо, желательно больше «среднесрочных шортов». На зирохеждж все хронические медведи, но вот интересная ссылка: http://www.zerohedge.com/news/its-official-fed-now-buying-european-government-bonds
 

Даже ФРС европейские облигации покупает, так что считаю, что прецедента от ограниченного дефолта Греции удалось избежать (ну в краткосрочной перспективе точно), так что шортящие «европейский долговой кризис» будут сильно разочарованы, я вас уверяю.

Еще раз отмечу, сейчас очень многие готовы к повторению сильного падения прошлого года. Во многих моделях аналитиков еще учитывается сильная волатильность прошлого года, поэтому они не были оптимистами с прогнозами на 2012 год в начале этого года, они оптимистами не остаются и сейчас. Трендовые модели большинства банков предсказывают им снижение евро, как евро может падать, если все к этому готовы?

Хорошо сказано в книге Талеба, приведен пример терактов 11 сентября – если бы за какое-то время до захвата лайнеров было принято решение установить бронированные двери в кабины пилотов, то террористы не смогли бы захватить самолет. Таким образом, если бы теракт был ожидаем, то его бы не случилось, а человек, предложивший установку таких дверей не был бы героем (но это уже другой вопрос). Только не говорите мне, что роста не будет, т.к. я его жду, рынки склонны к росту, причины объяснять не нужно, но при этом американский рынок уже около 10 лет торгуется в широком боковике, но никто сейчас не ждет нового экономического цикла (допустим инфляционного, который будет сопровождаться списанием долгов за счет покупок мировыми ЦБ).


( Читать дальше )

РТС 2200-2500 будет в 2012-2013.

В памяти спекулянтов падания 2008 и 2011, значит, такие обвалы не повторятся, потому что к ним готовы, а вот продолжение роста может быть настоящей неожиданностью.


P.S. не является рекомендацией, лишь мое мнение. 
Сейчас РТС 1706

Прогнозы банков по валютам на год: http://www.forexpf.ru/news/2012/03/20/aaoq-prognozy-kursov-valyut-na-2012-i-2013-gody-ot-veduschikh-mirovykh-bankov.html — т.е. все смотрят вниз по евро.

Хеджеры в лонге по евро: http://finviz.com/futures_charts.ashx?t=6E&p=w1 правда его сокращают, но так или иначе они имеют доллары, застрахованы он роста евро лонгом (ждут его падения, но страхуются на фьючерсах), спекулянты крупные смотрят вниз по евро.

Мой вывод: судя по этим трем факторам, евро не пойдет вниз, а наоборот пойдет на 1,4 и выше. Нужно, чтобы банки прогнозы пересмотрели вверх, т.к. угадать снижение все не могут.

P.S. Черный лебедь невозможен, когда все его ждут, скорее наоборот, черным лебедем может стать продолжение роста рынков без коррекций значимых, и рост евро/доллара.

Таким образом, отменяю свой прогноз по снижению рынков. Нужно смотреть по ситуации, что будет дальше, нельзя быть принципиальным, но нужно быть готовым ко всему, т.к. и к сильному падению предпосылки есть, правда оно слишком ожидаемо. А вот начало нового экономического цикла менее ожидаемо, о нем меньше говорят, что может стать неким черным лебедем, если рынки и дальше продолжат расти, надувая пузырь до неизвестных нам уровней.

( Читать дальше )

Сделки:
1. Закрыл шорты в мартовском ри, открыл в июньском
2. Чуть-чуть сократил шорт сбера (средняя около 98,5)
3. Закрыл мартовские 160е путы с убытком 90%(я знал на что шел, не стал закрывать их в плюсе перед праздниками, т.к. они могли сильно вырасти при снижении рынка, на которое я рассчитывал)
4. Открыл на незначительный (от портфеля) объем мартовских 165 путов, открывал в диапазоне 200-230.


Мои ожидания:
1. QE3 не будет, даже «стерилизованного» (Для него нет повода, даже формального. Стимулировать нужно рынок жилья, но адекватного способа для этого не придумали еще)
2. Греция вернется к драхме и выйдет из еврозоны, т.к. МВФ перестанет выделят им средства. При этом, новым облигациям Греции будет присвоен низкий рейтинг от основных агентств.


Вывод: все еще жду настоящего черного лебедя, но при этом остаюсь реалистом, понимая, что рынки могут быть в моменте выше, т.е. риски контролирую, готов сокращать шорты при росте, добавляя их потом на более высоких отметках. Готов и пересмотреть свой медвежий взгляд, но пока этого еще не сделал.

( Читать дальше )

Никто еще не гарантировал, что Греция останется в еврозоне и не вернется к драхме. Аргентина тоже пыталась облигации менять. У новых греческих облигаций будет, скорее всего, ужасный рейтинг, а жить дальше без внешней помощи невозможно. При этом МВФ уже разглядел наконец-то риски в греческой истории, новые деньги дает неохотно, вот и в аргентинском кризисе все тоже было аналогичным образом, тогда МВФ не перечистил транш помощи в определенный момент.

Одним словом, лично мои ожидания не изменились: я жду выхода страны из еврозоны с возвращением к драхме.

Рынки хорошо подготовлены к появлению черного лебедя, он может быть неожиданным, т.к. ориентиры сбиты. Спекулянтов обманывают (в очередной раз), а аналитики рассказывают про «счастливый исход греческой истории», хотя никакого позитива в этом нет – мы имеем первый дефолт  европейский страны, прецедент есть.

Так, евро почти оправдал мои вчерашние ожидания (мои позиции — я в шорте), а вот рынок нет.

В этом случае я «не верю» российскому рынку и американским индексам, «верю» евро (евро/доллар «смотрит» вниз на дневном графике), считаю, что из рынка активно выходят (только аккуратно, чтобы не привлекать внимание, выставляют офера, в биды не льют особо), такие цены для этого и нужны, по-моему.

Под закрытие добавил шорта сбера (теперь средняя выше, около 99), путы 160е мартовские и шорт ри (со средней 168) не трогал.

Жду черного лебедя, вероятность появления которого низкая, но на то он и лебедь.

Свои цели писал раньше, они не изменились:
S&P 1000-1100
eur/usd 1,19 – 1,2
РТС 1000 – 1200


Последние посты, которые могут описать сформированное мной мнение (представление о рынке в данный момент):
РТС — треугольник
Аналогии (с прошлым годом)

( Читать дальше )

Август прошлого года – на рынки оказывали давление новости, связанные с отсутствием решения по повышению планки госдолга США. Сразу можно отметить, что основная «тема» была не в планке долга, а скорее в дальнейшей бюджетной политике. Планка долга – это «прихоть» (так сказать) непосредственно США, другие развитые страны не используют подобных ограничений по уровню госдолга, да и в Штатах эта планка, по сути, повышается регулярно. Да и с ростом экономики растет госдолг и т.д., бла, бла, бла. Главное то, что все знали, если республиканцы и демократы не договорятся по сокращению расходов на ближайшие годы, то агентство S&P понизит рейтинг США – в итоге, так все и случилось, что стало поводом для волны снижения на рынках. Естественно, это было лишь формальным поводом, неким толчком, дальше уже обсуждался долговой кризис в еврозоне и т.д. и т.п.
 
Вывод: в прошлом году всеми ожидаемое событие вызвало сильное снижение рынков, которое продолжилось уже на других «новостях», таким образом, для резкого движения вниз понадобилась новость.


( Читать дальше )

Правительство Греции направило частным инвесторам — держателям ее государственных облигаций официальную оферту на обмен бумаг с сокращением номинальной стоимости на 53,5%, передает Reuters.

Правительство Греции также законодательно утвердило так называемую оговорку о коллективных действиях (collective action clause), которая обяжет согласиться на обмен абсолютно всех инвесторов, если доля добровольно согласившихся достигнет 66%.
------------------------


Как я понимаю, греки своей оговоркой «о коллективных действиях» нарушают британские законы, поэтому если согласятся менее 75% инвесторов (но более 66%), то будет весьма спорная ситуация.
Такое ощущение, что греки чуть ли не «на глаз» прикинули возможный процент инвесторов, которые готовы пойти на обмен облигаций, ну, всем понятно, что среди них много греческих банков.

Вывод: все очень подозрительно и странно, не сказать, чтобы все сходилось, скорее наоборот. Да и Аргентина в свое время тоже облигации пыталась заменить… хм ;)

( Читать дальше )

…и еще шорт:)))

P.S. Коротко и ясно, мое личное мнение, моя позиция прежняя: в марте будет дефолт Греции, в РФ нет покупок нормальных на споте, только шортокрылы. При этом были сильные продажи в Роснефти и Лукойле недавно, откупают на меньших объемах.

При этом цель шорта: помайть черного лебедя снова (т.е. РТС 1000-1200 хотя бы)

Мне нравятся настроения спекулянтов, все как раз в рамках моих ожиданий. Незначительная просадка, а уже море желающих её купить.

Продолжаю гнуть свою линию, думаю это нас ожидает:
1. Дефолт Греции в марте
2. Рынки сильно и резко упадут
3. Да и фиг с ней, с Грецией, просто за такой оптимизм на хаях многие будут наказаны, раньше покупать не хотели, а теперь типа «точно будет расти», ага, конечно.

P.S. многие люди наступают на привычные им грабли, что мне напоминает август прошлого года, просто 1 в 1 настроения у некоторых людей, которых можно использовать «как индикатор»))


Мои цели (озвученные ранее):
S&P 1000-1100
eur/usd 1,19 – 1,2
РТС 1000 – 1200
 
Греция VS. Аргентина. Голые факты «перед дефолтом»
 
Почему рынок не будет корректироваться, а развернется – психология толпы