high yield bond

Согласно ETF Database топ 5 ETF с самым большим объёмом чистых активов:
• iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG)
Инвестирует большую часть средств высокодоходные облигации номинированные в долларах США. Небольшая часть активов сосредоточена в иностранных (по отношению к Америке) облигациях. Инвестиционные рейтинг покупаемых бумаг от BB до B
• SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK)
Инвестируют в ВДО со сроком минимум 1 год и объёмом 600 млн долларов, основная часть активов сосредоточена на рынке США, но есть также иностранные облигации
• iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY)
На 90% соответствует индексу ICE BofAML US High Yield Constrained Index. Оставшиеся 10% инвестируются в производные инструменты и фонды денежного рынка
Индекс состоит из облигаций с неинвестиционным рейтингом, которые размещены в США. Необходимые условия: фиксированный купон, срок до погашения больше 1 года и объем размещения больше 100 млн. долларов

( Читать дальше )

Сибирский биржевой форум, организованный Московской биржей, до сих пор вспоминаем с теплом. А все потому что нам удалось поговорить не только с Алексеем Марковым («Хулиномика», слышали?), но и с независимым финансовым советником Натальей Смирновой.

Несколько тезисов прошедшего разговора:

• Клиенты Натальи в основном имеют капитал не в России и не в рублях, но ВДО покупают тоже, даже в обязательном порядке;
• Каждый инвестор, даже самый консервативный, рано или поздно приходит к желанию получить высокую доходность и смотрит в сторону ВДО
• Клиенты российского рынка, верящие в рубль — классические «депозитчики»;
• High-yield чаще используется в качестве спекулятивного, чем инвестиционного инструмента;
• Российские ВДО совсем не похожи на зарубежные high-yield. Даже не стоит сравнивать;
• Для многих инвесторов формула инвестирования звучит как «инвестиции = акции», к облигациям приходят не сразу, а зря;

( Читать дальше )

Телеграм-канал MarketTwits (https://t.me/markettwits) опубликовал интересую иллюстрацию. Это динамика числа выпусков облигаций с мусорными рейтингами. Иллюстрация не указывает на географию, но демонстрирует, что и доля, и число низкорейтинговых облигаций растет и бьет рекорды.

Какие выводы можно сделать?

1. Рост низкорейтингового долга – отражение дешевизны и большого количества денег. Когда денег много, появляется желание и возможность распределять их между классами активов, включая high yield. За разрастанием свободной ликвидности однажды наступает ее сокращение, которое становится стимулом к схлопыванию рынков и финансовым, в т.ч. долговым кризисам. В этой связи рост числа низкорейтинговых бумаг – тревожный знак.
2. Сектор низко- или безрейтингового долга (в практике России – сектор ВДО, высокодоходных облигаций) – исторически, очень ограниченный сектор. На российском внутреннем рынке облигаций на него приходится до 0,5% от всего корпоративного долга и до 0,2% от общего внутреннего долга, включая государственный. Доля растет, но даже 1% от корпоративного долга для данного сектора в России мало достижимая величина. Так что

( Читать дальше )

Дорогие эксперты!

Можно ли нерезу США купить не еврооблигацию США выраженную в долларах?
Например Ebay или Teva с ISIN начинающимся на US

Буду благодарен за ответы. Спасибо

Инвестор-активист Карл Айкан повторил сегодня свои опасения в связи с низкой ликвидностью рынка высокодоходных облигаций. «Это бочонок с динамитом, который рано или поздно взорвется». Айкан не первый раз критически высказывается о ликвидности и надежности фондов и рынка HY в целом.

С начала 2015 года потери ETF iShares Hygh Yield Corporate Bond Fund (активы >15 млрд долл) превысили 11%. Значительная часть потерь связана с рынком энергетических облигаций.

Вчера компания Third Avenue ограничила выход инвесторов из своего фонда высокодоходных облигаций Third Avenue Focused Credit Fund (TFCVX). Размер фонда примерно 1 млрд долл, потери с начала года более 20%.

О закрытии нескольких кредитных фондов в последние пару месяцев объявили крупнейшие глобальные управляющие компании.



(( В 2008 году первая волна испуга на финансовых рынках была вызвана банкротством нескольких облигационных и кредитных фондов европейских и американских банков. ))

“The key to successful investing is not predicting the future, but looking at the present with clarity”, Dr. David Kelly
   403 дня, 403 дня,… именно столько индекс S&P 500 уже держится выше 200 дневной скользящей средней. Это технический момент, но он отчетливо характеризует все безумство пустых денег от различных программ стимулирования, низких процентных ставок и безальтернативности их инвестирования.
   С октября 2011 года по июль месяц этого года не было ни одного периода, который бы дал коррекцию больше 10%.

Как правило, когда не бывало здоровых коррекций более 10%, то это приводило к резким спадам в последствии, и входило в историю под каким-нибудь умным названием. Нет смысла вдаваться в разъяснения тех или иных периодов, но представить наглядность того, что может быть в разрезе истории, будет не лишним.



( Читать дальше )