nflx

Минувшее лето оказалось для компании черной полосой. Несмотря на то, что акции подорожали с конца сентября более чем на 10%, капитализация Netflix за последние три месяца упала на треть. Это худший результат среди бумаг крупнейших технологических фирм за этот период.

Даже с учетом недавней распродажи акции компании торгуются к прогнозируемой прибыли на уровне примерно 60х, а ее оценка находится в списке 3% самых высоких в составе S&P 500.

По итогам 2-ого квартала компания не оправдал свои собственные прогнозы по росту подписчиков, что стало следствием начала стриминговой войны.

Сейчас компания продолжает работать над качественным контентом: громкой премьерой второй половины лета стал новый сезон сериала «Очень странные дела»,  а в 4-й квартале зрители ждут фильм «Путь: во все тяжкие».

Alphabet (GOOGL) +0,43% — RBK повышает целевую цену до 1500 долларов с 1425 долларов

Netflix (NFLX) -0,16% — Pivotal снижает целевую цену на Netflix до 350 долл. с 515 долл.

Disney  (DIS) +1,06% — Wells Fargo начинает аналитическое покрытие Disney и оценивает бумаги как «лучше рынка».

Snap (SNAP) +2,5% — Guggenheim обновляет рейтинг Snap с «нейтрально» до «покупать»

Wynn (WYNN) +2,9% — Goldman Sachs повышает рейтинг Wynn до «покупать» с «нейтрально».

Apple (AAPL) +0,9% Jefferies повысил рейтинг до «покупать» с «нейтрально

Ralph Lauren (RL) — Atlantic Equities повышает рейтинг до «лучше рынка» с  «нейтрально»

Blackstone (BX) -0,5% —    Oppenheimer понизил рейтинг до «наравне с рынком» с «лучше рынка»

(Конец)

Книги по финансовому анализу являются надеждой частного инвестора наконец-то разобраться в «фундаменталке» и заработать наконец-то на дом в Ницце или, как минимум «вернуть свое».

По факту финансовый анализ ценных бумаг и отдельных компаний редко сводится к простым однофакторным методам (привет P/E) и требует глубоких знаний сразу в нескольких смежных финансовых дисциплинах. 

Некоторое время назад я задался вопросом: существует ли максимально простой способ собрать портфель акций на основе материала таких дисциплин как корпоративные финансы или портфельный менеджмент? Критерий следующий: минимальное количество вычислений и возможность оперативно (в течение одного-двух месяцев) оценить результативность подхода.

Первое, что решено было обкатать на практике – коэффициент бэта (β). Тратить время на описание коэффициента, не буду- в интернете теории про коэффициент бэта очень много.

В принципе это известная тема, только на смарт-лабе минимум пару раз видел посты посвященные портфелям на основе бэты, но каждый раз было непонятно чем заканчивалась история, да и не было уверенности в адекватности расчетов.

Инвесторы, надеющиеся, что  событие Apple  (NASDAQ: AAPL), которое состоится 25 марта , наконец, ознаменует собой неожиданное вступление компании в потоковое видео, могут быть разочарованы.

Netflix, Inc. (NFLX) несмотря на свои заслуги в медиаиндустрии, все еще остается молодой компанией с отрицательным свободным денежным потоком, которая только зимой прошлого года добилась сколько-нибудь существенной рентабельности чистой прибыли.

Впрочем, это не мешает быть одной из самых доходных акций новой отраслевой группы «Услуги развлекательного характера» по классификации GICS. С начала 2019 г. акции Netflix, Inc. добавили в капитализации впечатляющие 50%.

Насколько текущие цены действительно отражают стоимость компании, стоит ли рассматривать Netflix, Inc. для среднесрочных инвестиций, скажем, на 3-6 месяцев?

Для широкого круга читателей в статье не будут использоваться EBITDA Multiple или Perpetuity Growth Rate модели, обойдемся для наглядности простым сравнительным анализом с немного экзотическим мультипликатором цена на кол-во подписчиков на акцию (P/MPS – members per share).

В качестве знаменателя мультипликатора используется MPS, так как на примере прошлых обзоров, понятно, что основная метрика, на которую смотрят инвесторы это подписчики сервиса Netflix. Подписчики компании распределены на два бизнес сегмента компании: внутреннее и международное вещание. Оба сегмента принесли компании в прошлом квартале 98% выручки, поэтому в расчетах можно пренебречь доходами компании от рекламы и реализации DVD.

Компания раскроет пресс-релиз по итогам Q3/2018 во вторник (16 октября) после окончания основной торговой сессии в США.

Netflix, Inc. (NFLX) – еще один пример компании, стоимость которой обеспечивается авансом и верой инвесторов в золотое будущее.

Netflix относительно молодая медиа корпорация и отрицательный свободный денежный поток пока еще можно списать на высокие издержки, связанные с расширением бизнеса и покупкой прав на киногероев.

К слову о капитальных вложения: чего только стоит лизинг огромного 13 этажного строящегося здания в Голливуде, которое станет штаб-квартирой компании в 2020 году.

Поэтому во вторник (в среду для России) инвесторы в очередной раз больше будут сосредоточены на показателях роста аудитории, нежели на выручке, или, уж тем более, на денежном потоке компании.

Логично, что объемы предложение контента – прямой путь увеличения аудитории стримминговой сети. Тут у Netflix не все однозначно.