visa

Платежная система Visa (V) сообщает об ускорении роста числа онлайн-платежей, так как миллионы людей впервые пробуют использовать электронную коммерцию.

Например, в Латинской Америке 13 миллионов человек совершили свои первые онлайн-покупки в марте. Таким образом к покупкам в интернете дополнительно привлечено 2 из 10 активных держателей карт Visa в данном регионе.

Тенденция не ограничивается Латинской Америкой. Visa увеличила расходы на цифровую коммерцию в США в апреле на 18%, так как количество платежей, осуществляемых традиционным способом, сократилось на 45%.

Приоритетом компании является сокращение числа возвратных платежей, которые происходят, когда платежи по картам отменяются по разным причинам. Последнее время массовая отмена транзакций происходила в сфере туризма и развлечений. По утверждению представителей Visa, компания создала специальную программу мониторинга споров во время вспышки коронавируса, которая работает с продавцами товаров и финансовыми учреждениями-посредниками, чтобы понять условия, на которых транзакции признаются возвратными. Это произошло на фоне росте спорных ситуаций.

( Читать дальше )

Выручка выросла на 7%, чистая прибыль — на 4%. Основной драйвер — рост объема платежей на 5%. При этом объем международных транзакций сократился на 2%. На фоне снижения платежей в Азии затащили Европа и ключевой для компании рынок — США.

Операционные расходы подросли на 3% и составляют около трети от дохода компании. Операционная прибыль — около $4 млрд. при копеечных процентных расходах, входящих в сумму $100 млн.

Ликвидных активов у Visa — более $13 млрд, из которых кэшэм соберется почти десять. Короткий долг вырос на лярд до $4 млрд., долгосрочный долг остался на прежнем уровне и равен почти $14 млрд. Показатель debt to ebitda находится в районе 1х без учета имеющегося у компании кэша — это прямо хорошо. Операционная деятельность за квартал принесла около $1.5 млрд., что при смешном капексе в $216 млн. дает FCF $1.2 млрд. Что интересно, менеджмент Visa продолжает программу байбека, направляя на него 2.6 FCF. Короче, платят в долг.

Сейчас деньги раздают фактически бесплатно, и Visa этим активно пользуется 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Что происходит на рынках? Коррекция перед выходными или долгожданный откат? Отчетность на америконском фондовом рынке началась.

Особого оптимизма на рынке нет. В сезон квартальных отчетностей на рынке США мы видим неплохие результаты. Но наиболее показтельной будет следующая неделя, на которой будут отчитывться Visa, McDonald's, Boeing, Tesla – будет интересно посмотреть. Следующая неделя будет очень напряженной. Я не думаю, что будут сильные провалы, но после рынки могут продолжить увеличивать волатильность.

Нефть может пойти к минимумам этой недели. Отскок не сильно формируется, на следующей неделе пройдет экспирация по Brent, а значит есть потенциал спекулятивной торговли.

Будьте внимательны, сейчас важно сохранять спокойствие и не спешить заходить в рисковые активы.

Кабаков Ярослав
ИК «Финам»

Свалившийся на наши головы кризис — уникальный шанс вложиться в компании. Те, кто торгует лет 10-15 совсем другими глазами смотрят на просевшие котировки. Для них это шанс прикупить желаемые акции с солидным дисконтом от недавних уровней. Главное, чтобы были свободные средства. 

Весь прошлый год я откладывал средства в другие более надежные активы. Это первые мои покупки акций в течение года. Я продал часть облигаций и приобрел акции компаний из моего виш-листа. Ох, и долго же они ждали этого часа. 

Я не знаю, рухнет ли еще все сильнее, будет ли второе, третье, пятое дно… В перспективе 10-20 лет, мне кажется, это неважным.

Пик пандемии уже скоро пройдет. Через несколько недель всех выпустят из домашнего заточения. Начнется активная экономическая жизнь. Модель — Китай. Весь замес там длился два с половиной месяца, а сейчас рынок Поднебесной на подъеме. У нас все рассосется к концу мая. 

Покупки делал в конце марта, когда на рынках было очень мрачно. Уже сейчас все приобретенные акции в плюсе. Итак, что добавил в портфель.

( Читать дальше )

Visa (V)

Цена подошла к зоне покупателя и от нее произошло возобновление покупок.
Цель для фиксации прибыли +25% (208$)

 

BlackRock – одна из самых крупных международных инвестиционных компаний в мире.
Хотелось бы сразу заметить, что в портфель инвестиционной компании BlackRock хорошо диверсифицирован, на 10 топовых акций приходится всего около 11% всей стоимости портфеля. В отличии от портфеля Berkshire Hathaway, где на первую позицию Apple приходится около 30% всей стоимости портфеля.

1. Apple
На первом месте располагается компания *Apple*, как и в Berkshire Hathaway, тут ее тоже очень любят. В портфеле более 277,7 млн акций, а доля порядка 2.23% от портфеля.

2. Microsoft
Число акций примерно 515 млн. Вес в портфеле приблизительно 2.19%

3. Amazon
На 3 месте расположился абсолютный лидер в онлайн ритейле Amazon. Инвест компания владеет 26.77 млн акций, это 1.31% портфеля.

4. Facebook
Крупнейшая социальная сеть, занимает четвертое место в портфеле BlackRock. Вес в портфеле 0.83%, а акций более 157.3 млн. штук.

( Читать дальше )

Компании Visa и MasterCard относятся к тому типу компаний, рост капитализации которых легко понять и без подробного анализа отчетности. Эти платежные системы не выдают кредиты, не общаются с клиентами напрямую, практически не зависят от поставщиков, не содержат тысячи точек продаж, но ведут деятельность почти на всех континентах планеты.

Более того, восьмикратный рост в течение последних десяти лет может продолжиться вплоть до 2030-го года.

Mastercard, Visa и другие системы зарабатывают на транзакциях, поэтому увеличение их [транзакций] числа в США, Европе, Китае, России, Индии и, вот вам драйвер, в Африке может сделать p/e компании больше раз в пять. Сегодня для Visa этот p/e равен около 30х, что для американской IT-корпорации такого типа является вполне терпимым показателем. Для сравнения, агрессивно растущая Salesforce имеет p/e, исчисляемый сотнями.

Сегодня хотелось бы подробнее поговорить о бизнесе Visa, ее текущих финансовых показателях и перспективах.

( Читать дальше )