weekly observations

Девалютизация

На прошедшей неделе проявился новый тренд — девалютизация российской банковской системы. Российские банки начали массово вводить отрицательные ставки по валютным счетам. Причина этого — невозможность банков получать доход на долларовые активы. Проблема стала очевидной, после попадания по санкции ЕС депозитария Московской Биржи НРД. Кредитовать валютой некого, евробонды больше не купить, плюс все время висит угроза от тотального отключения всех банков от SWIFT, в результате чего станут невозможными никакие долларовые переводы.

Отрицательные ставки по валютным вкладам могут заставить население РФ продавать доллары по самому невыгодному курсу. Статистика ЦБ показывает, что у населения РФ на валютных счетах хранится 5 трлн рублей. Часть денег на срочных вкладах (3 трлн), часть на текущих счетах (2 трлн). 


( Читать дальше )

Мы обновили наш рейтинг акций: smart-lab.ru/stocks-rating. 

Пока, наш скептический взгляд на рынок оправдывается. Смысл нисходящей тенденции (медвежьего рынка) состоит в том, что:
📉плохие новости выходят чаще чем хорошие
📉рынок реагирует на плохие новости сильнее, чем на хорошие
Хотя надо отдать должное, что мы уже не первую неделю заметили, что отдельные российские акции готовы расти, если по ним выходят новости.

Рынок сейчас стал до безобразия прост: стоит изголодавшемуся по доходностям рынку «показать деньги», и акции компании готовы расти лучше, чем во время бычьего рынка. За примером далеко ходить не надо, посмотрите на Газпром, ОГК-2, ТГК-1, компании, которые собираются выплатить неплохие дивиденды.

Мантра «деньги сейчас» означает, что фокус инвесторов становится краткосрочным, и они не готовы покупать бумаги растущих компаний с отдаленными дивидендными перспективами.

Сейчас на рынке доминируют инвесторы физические лица, а они мыслят довольно простыми категориями «покажи мне деньги». Кстати про физлиц. По статистике ЦБ в марте четверть всех вкладчиков банковской системы перетекли в депозиты 3-6 месяцев с повышенными ставками: 


( Читать дальше )

Обратите внимание на наш рейтинг акций: https://smart-lab.ru/stocks-rating
Там вы найдете наши целевые цены по акциям и бумаги, которые нам нравятся.

Работа над ошибками

Проект Mozgovik стартовал 5 марта, а значит, прошло уже почти 3 месяца. Кто нас читает, наверное мог заметить, что мы написали немало интересных и правильных вещей, но сейчас хотелось бы посмотреть на допущенные ошибки.


( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые подписчики смартлаб-премиум. Мы обновили информацию в нашем рейтинге акций, пожалуйста посмотрите: https://smart-lab.ru/stocks-rating 

Стратегия. Дивиденды

Доходности постепенно ползут вниз вслед за ставкой, а значит мало помалу акции, которые платят дивиденды, становятся более привлекательными.  

Доходность 10-летних облигаций ОФЗ снизилась к 10%. Вклады 12%.

Годовая инфляция за прошлую неделю снизилась впервые с начала спецоперации.

Недельная инфляция 17,7% г/г, перестала расти в апреле, Анатолий считает, ЦБ может снижать ставку более решительно. 

Мы собрали топ объявленных к настоящему времени дивидендов в табличку и постарались прикинуть, какие из компаний с наибольшей вероятностью могут заплатить в будущем дивиденд не меньший, чем за последние 12 месяцев. Мы выделили эти компании на графике:

( Читать дальше )

Еще одна короткая неделя осталась позади. Среди глобальных трендов, которые мы краткосрочно видим в данный момент, можно выделить следующие:
👉сдувание высокотехнологичного пузыря в США
👉переход инвесторов из роста в качество и value
👉рост доходностей облигаций на фоне ужесточения политики из-за высокой инфляции
📈рост цен на нефть
📈укрепление доллара и укрепление рубля

Рубль

Наиболее интересная для нас с вами тенденция — укрепление рубля. Много бумаги уже исписано в объяснениях, почему рубль укрепляется. Напомню, что мы еще в марте писали, что рубль может укрепиться и объяснили почему. С тех пор мало что изменилось. ЦБ по-прежнему не придумал ничего нового, чтобы остановить укрепление рубля. Видимо, решили отдать этот процесс на откуп рынку. 

Нас же с вами должно волновать что будет дальше.

( Читать дальше )

Наши обзоры за последнюю неделю:

💎Ситуационный апдейт по идеям #1

💎Европейские нефтегазовые мейджоры — что происходит?

💎Дивиденды по уставу: Саратовский НПЗ

Последние 2 недели было много праздников и мало рабочих дней, надеюсь, вы хорошо отдохнули. Наша аналитическая активность была ниже среднего, надеюсь, вы нам это простите.

( Читать дальше )

Наши обзоры за последнюю неделю:
💎Интер РАО — укрупнение впереди или назад в РАО ЕЭС 
💎Навес нерезидентских GDR на Мосбирже 
💎МГТС вероятность выплаты высоких дивидендов
💎Тинькофф: он такой один, но почём?
💎Polymetal прогноз 2022 год (апдейт)

В еженедельной заметке мы пытаемся обновлять инвест. стратегию и формулировать общую тактику для долгосрочного инвестирования. В прошлых заметках были сделаны примерно следующие направляющие:

1📈доллар к рублю может снижаться, нет понимания кто его будет покупать 
2📉инвест.платформа российского рынка повреждена, сложно принимать взвешенные решения, когда платформа сломана
3📉есть риск навеса над рынком акций из-за расконвертации АДР/ГДР
4📉краткосрочно не ясно, кто будет покупателем на российском рынке
5📉геополитические риски и санкционное давление нарастают и пока не видно выхода из растущей напряженности
6😐ждем августа, чтобы переоценить ситуацию

Что мы можем добавить к этому на данный момент?



( Читать дальше )

Всем привет из солнечной Армении! Сегодня наша еженедельная заметка выйдет в сокращенном варианте, основной акцент мы сделаем на ответе на вопрос нашего премиум подписчика Asheve:

“На каких эмитентов сейчас обратить внимание, какие акции торгуются по нормальной цене с минимальным риском и временным горизонтом 2 года?” 

( Читать дальше )

Ключевые тренды на данный момент

👉ускорение глобальной инфляции->обесценивание бумажных денег

👉вероятная деглобализация

👉замедление глобальной экономики

👉рост социальной напряженности в Европе и остальном мире

👉рост геополитических рисков, тренд только нарастает с 2013 года

👉постоянное нарастание санкций

👉снижение ликвидности российского рынка акций, рост неэффективности ценообразования, повышение манипулируемости рынком

👉рост госрегулирования, ручного управления, ограничения цен

👉рост безработицы в крупных городах

👉усложнение логистических процессов

Сумма двух трендов: инфляция и рост геополитических рисков дают логичный выход: покупать акции золотодобывающих компаний. 

Наши заметки за прошлую неделю

BSPB: Оценка акций Банка Санкт-Петербург и действия по портфелю (читать обзор)

GLTR: Globaltrans — доедут ли полувагоны до дивидендов (читать обзор)

Стратегия и Тактика. Мой Портфель.

Напомню, что после 24.02 я не покупал никаких акций. Структура портфеля была изложена здесь. Участники нашей команды выделяли для покупки акции GLTR и RASP, но я их не покупал. Свободный кэш я размещал в полугодовые депозиты от Открытия под 20%. На прошлой неделе я сократил большую часть позиции в акциях БСП. Причины этого я указал в подробной заметке. Акции БСП сохраняют потенциал роста до 105 рублей, однако, с учетом большой неопределенности и большой доли акций банков в моем портфеле я сократил позицию на 70%.

( Читать дальше )