S&P500 фьючерс | SPX

«Если меняются фундаментальные факторы, вы не меняете своих решений?» Дж.М. Кейнс

Я достаточно долго в портфелях держал золото (GOLD) с расчётом, что в США будет кризис, и этот актив в худшем случае будет стоять на месте, а в лучшем вырастет в цене. Его доля в моих портфелях достигала 20%, и не так давно я опубликовал ревизию своих решений по желтому металлу. Но кризис не пришел, и похоже ФРС удается пройти на тоненького эту ситуацию. Как я говорил в своих интервью, те факторы которые сподвигали меня «ставить на кризис», стали ослабевать, и это был один из факторов, который я учитывал при сокращении золота в своих портфелях. Я сам рассчитываю несколько показателей, которые помогают мне определить величину вероятности наступления кризиса. Но также люблю читать, что об это пишут другие.

Так, например, Political Calculation 30 апреля 2024 опубликовал статью про снижении вероятности рецессии в США:

Вероятность того, что экономика США столкнется с началом рецессии в ближайшие двенадцать месяцев, начала падать в течение последних шести недель.

тг канал: t.me/TradPhronesis


___

Эпиграф: “Сложнее всего после фразы «Не верю!» приходилось жене Станиславского.”

Высокую волатильность в американских акциях объяснить просто — любая новость или любое событие инвесторы рассматривают как повод угадать, в какую сторону качнет рынок. Но как мы с вами знаем, угадать в краткосрочной перспективе невозможно, рыночные шумы раскачивают лодку фондового рынка.

Анализировать надо более длинные периоды, обращать внимание не на сиюминутные настроения, а на фундаментальные факторы, а тут мы видим растущий разрыв между ожиданиями и реальностью на горизонте 1-2 года.

Когда идет рост, неверие в него и страх заставляют искать любой негатив и плохие новости, которые в случае падения казались бы позитивными, та самая ситуация “чем лучше тем хуже”.

Конечно, никто не может сказать, является ли последнее снижение акций всего лишь перерывом в восстановлении или мы увидим новые минимумы. Однако, большинство экспертов склоняются к тому, что индекс S&P 500 до конца года опустится до 4750 пунктов. Давление на американский рынок могут оказывать застопорившийся прогресс в замедлении инфляции, неопределенность в отношении сроков снижения базовой процентной ставки ФРС, а также вероятная волатильность деловой среды во второй половине этого года в связи с президентскими выборами.

Щас-щас-щас-щас-щас к-аа-а-ак все рухнет, просто спроси у эксперта. Откровенно слабая статья Сусина (пляски с бубном вокруг одного графика без каких либо позитивных мыслей, а это признак предвзятости мнения) и слёзные причитания журналистов, когда опытные трейдеры думали о моменте покупок. Порылся в своих записях о готовности к покупкам фондового пиндосовского рынка.

Хотел одно время, чтобы все вы были богатыми и здоровыми, но не сраслось. 

Считаете, что я слишком, слишком жёстко высказался? Так ведь истина и не ставьте мне свои «хорошо», от души.

Добрый день!

На дневном таймфрейме новозеландского доллара сформировался нисходящий канал (построенный по точкам 0.6369 и 0.6216), а также горизонтальный уровень 0.6082, который практически совпадает с 50% уровнем Фибо от последнего восходящего движения. Базовый сценарий по паре NZD/USD – отскок в точке пересечения указанных выше технических линий. Альтернативный вариант – пробитие даунтренда с последующим возобновлением восходящего движения (этот вариант на графике показан пунктирной линией):

Эфириум, ступенька за ступенькой, продолжает своё коррекционное движение вниз. На момент написания обзора цена тестирует пробитый уровень 3100 с последующим возможным снижением до интересной поддержки 2716. Стоит отметить, что указанная горизонталь в районе 2716 может придать потенциальный импульс монете и оформить новый виток цен на ETH:

S&P500, Daily

Восстанавливаемся после недавней просадки. Как минимум я ожидаю закрытия стохастика выше 75 (почти есть). Но цели дневного и недельного тренда несколько выше (5360). После их взятия ожидаю уже нормальную коррекцию для закрытия расхождения между мувингами.

Как сказал один из партнеров Баффета: «Никаких прогнозов на следующий год, как обычно. Нет, подождите. Вообще-то у меня есть один. Я предсказываю, что большинство прогнозистов снова ошибутся. Этот мой прогноз всегда побеждает».

На рисунке представлена статистика за 20 лет, дающая представление о точности прогнозов от стратегов ведущих банков для рынка акций США.

тг канал: t.me/TradPhronesis

Неделя начинается с провала переговоров Израиля и Хамаса, ибо Израиль не намерен отказываться от атаки на Рафах.
Директор ЦРУ Бернс завтра намерен посетить Израиль и встретиться с Нетаньяху, а пока США приостановили поставки вооружения в Израиль и в правительстве Израиля паника.

Консервативная партия Британии под руководством премьера Сунака с треском проиграла региональные выборы.
Лейбористы заявляют, что после такого провала Сунак должен срочно назначить всеобщие выборы в парламент, тори думают о том, поможет ли их рейтингу замена Сунака на другого премьера, но согласны, что уже слишком поздно для этого.
Победа лейбористов на предстоящих выборах приведет к росту фунта из-за укрепления связей с ЕС, но фунт не любит моменты неопределенности и в моменте его может штормить.
СМИ Британии сообщают, что всеобщие выборы в парламент пройдут осенью (ранее планировалось в конце года).

Минфин США Йеллен заявила, что иена испытывает резкие колебания и правительство Японии должно консультироваться перед проведением интервенций.

«Sell in May and go away» — практически каждый из нас знает, что май не самый лучший месяц для того чтобы покупать рисковые инструменты. Но сегодняшние тенденции трактуют несколько иной расклад. Так что же сейчас делать простому спекулянту в столь непростое время?

Техническая картина.

Индекс широкого рынка SP500 отображает серьёзную борьбу в рядах покупателей и продавцов.

Недавнее падение рынка очень стремительно отыгрывается покупателями вот уже вторую неделю подряд. Сила рынка выглядит довольно убедительно.

Общая ситуация

Общая ситуация с момента вводной в май изменилась незначительно.
ФРС огласила о сокращении QT по ГКО США с июня до 25 млрд долларов против 60 млрд долларов ранее, шаг более ранний и более значительный, нежели ожидали рынки, что свидетельствует о намерении ограничить рост доходностей ГКО США.
Пауэлл в ходе пресс-конференции нивелировал опасения участников рынка по вероятному повышению ставки в случае роста инфляции, но это и так было понятно, ибо перед выборами никто не позволит ФРС обвалить фондовый рынок и экономику.
В отношении снижения ставки ФРС планка гораздо ниже, но ФРС нужен повод для сохранения лица в виде снижения инфляции или/и провального нонфарма.
Инсайд от руководителей компаний США указывает на желание Пауэлла снизить ставку в сентябре.

По геополитике пока без изменений.
Переговоры по перемирию в секторе Газа проходят под давлением США, результат должен быть до конца недели.
Если перемирие в Газе или небольшие краткосрочные военные действия Израиля в Рафахе приведет к решению конфликта в Красном море, то цены на нефть упадут.

Основным среднесрочным циклом фондового рынка США является 4-летний цикл. Исторический диапазон этого цикла составляет от 31 до 68 месяцев. Нормой можно считать диапазон от 36 до 56 месяцев, это примерно 80% всех 4-летних циклов.

Нижняя точка последнего подтвержденного 4-летнего цикла пришлась на март 2020 года. На этот же период пришлись основания 6- и 9-летних циклов. Эти циклы являются фазами 18-летнего долгосрочного цикла. Они будут рассмотрены позже в отдельной публикации. В 18-летнем цикле от четырех до пяти 4-летних циклов. Текущий цикл является четвертым в долгосрочном 18-летнем цикле.

С учетом временной структуры предыдущего цикла нижняя точка текущего 4-летнего цикла может быть достигнута в 2024 году, не позднее начала 2025 года. Минимальный уровень рынка на сегодняшний день пришелся на октябрь 2022 года, что стало основанием 1-й фазы цикла. В этом году были достигнуты новые максимумы 2-й фазы в частности и 4-летнего цикла в общем.

Текущий 4-летний цикл однозначно зрелый и в ближайшее время может достигнуть своего апогея. Кроме того, рост рынка за последние четыре года значительно превысил средние значения и достиг определенного статистического потолка.

Итак, подошёл очередной месяц к концу, и стоит оценить динамику ключевых индикаторов рынка, и событий, сопровождающих их. По старинке, начну с обозревания рынка американского, его ключевых индексов. 

Американский рынок. Техническая картина.

Первым в очереди на оценку идёт индекс широкого рынка SP500.

В апреле, этот индекс получил снижение на 4%. Тем самым, он уверенно перекрыл рост прошлого месяца. Это довольно тревожный сигнал для покупателя.

«Инфляция по-прежнему слишком высока», — заявил в среду глава регулятора Джером Пауэлл. При этом он отметил, что повышение процентной ставки на следующем заседании Федрезерва маловероятно.

Повода для оглашения ФРС готовности к снижению ставок нет, инфляция не снизилась, а ФРС четко заявил о том, что необходимо три месяца с уверенным падением инфляции для начала снижения ставок.
Есть предупреждающие знаки о замедлении экономики США, ВВП в 1 квартале упал до 1,6%квкв, что ниже тренда в 1,8%, но одной из основных причин низкого ВВП США стало снижение запасов и эксперты ожидают, что пополнение запасов приведет к росту ВВП США во 2 квартале выше тренда (на текущий момент первые оценки без подтверждающих данных находятся около 3,0%квкв).
ISM услуг США с февраля предупреждает о резком падении занятости, PMI США заявило о резком падении найма и инфляции услуг в апреле, CB заявляет о резком падении настроений потребителей второй месяц подряд – все это важно, но ФРС должна увидеть эти опережающие знаки в ключевых отчетах США, т.е. нонфарме и розничных продажах, для коррекции своей политики путем снижения ставок.
Тем не менее, в мартовском протоколе ФРС уже были высказаны мнения членов ФРС о том, что экономика США замедляется, а текущие сигналы экономики подтверждают опасения голубей ФРС.

→ Подтвердился прогноз экстремума по фондовому рынку США на 22 апреля 2024 года. По индексам S&P 500, NASDAQ и фьючерсу DJ30 он пришелся на 19 апреля. Закрытие коротких позиций в этот период было наиболее оптимальным.

→ С большой степенью вероятности начался новый 20-недельный цикл фондового рынка США. Начало любого цикла всегда бычье, поэтому открытие длинных позиций на техническом сигнале 22 апреля имеет наиболее оптимальное соотношение риска и потенциальной прибыли.

→ Завершение 25 апреля периода ретроградности Меркурия должно ослабить давление на рыночные сектора, связанные с искусственным интеллектом, технологиями и коммуникациями.

→ Существуют два сценария развития нового базового цикла (20 недель) с учетом прогноза экстремума фондовых индексов США на 19 августа 2024 года.

1. Если рынок пробивает максимумы от 21 марта и 1 апреля, вероятно это будет бычий цикл и возможно новые максимумы с вершиной цикла около 19 августа. Это будет примерно 16 недель и время для вершины нового цикла.

В мае внимание рынков будет сфокусировано на трех факторах:
— Политика ФРС.
Сегодняшнее заседание ФРС окажет сильное влияние на рынки.
Самый большой страх, что Пауэлл допустит повышение ставок при росте инфляции, но это крайне маловероятно с учетом предстоящих президентских выборов в США и признаков замедления экономики США.
Пауэлл, скорее всего, заявит, что ФРС нужно получить подтверждение о движении инфляции к цели до начала снижения ставок и это должно быть устойчивое падение инфляции на протяжении квартала, что перенесет внимание на сентябрьское заседание ФРС.
С учетом, что рынки уже учитывают полностью только одно снижение ставки в декабре, то страхи перед заседанием ФРС чрезмерны.
В любом случае Пауэлл подчеркнет зависимость от данных и повторит, что логично снижение ставки в случае неожиданно резкого замедления рынка труда США.
Как бы не отреагировали рынки на сегодняшнюю риторику Пауэлла, истинная и главная реакция будет на нонфарм США 3 мая и инфляцию PPI и CPI США 14 и 15 мая.

— Геополитика.

Одним из признаков окончания роста является то, что рынок перестает реагировать на хорошие новости. Сейчас мы видим, как компании показывают хорошие отчеты, а рынок больше не реагирует на это ростом.

Сюрприз в данных довольно высокий по историческим меркам, но вместо позитива мы видим фиксации прибылей крупными фондами. Где еще фонды фиксируют прибыль? Биткоин ETF. Сегодня будем говорить об этом и не только на трансляции, где разберем, чего же ждать завтра от заседания ФРС и почему рынок начали сливать именно сейчас. Чуть позже напишу точно время и пришлю ссылку на трансляцию в своем телеграм

Сегодня, 29 апреля 2024 года, информационный фон на финансовых рынках характеризуется снижением доллара США. Индекс доллара упал ниже отметки 106, вызвав ожидания и размышления среди инвесторов о возможных последствиях для финансовых рынков. Снижение доллара может оказать влияние на различные аспекты рынка, включая интерес к фондовому рынку, так как инвесторы могут искать альтернативные активы для увеличения своих капиталовложений.

Параллельно мы обращаемся к анализу ситуации на фондовом рынке США, где используется опционный анализ. На сегодняшний день наблюдается интересная динамика индекса S&P 500, который продолжает демонстрировать восходящую тенденцию. Это становится значимым сигналом для трейдеров и инвесторов, которые ориентируются на опционы при принятии решений в торговле.

скриншот

Самым ожидаемым событием предстоящей недели считается заседание ФРС в среду.
Заседание ФРС будет проходным, без новых прогнозов, рынки получат краткое сопроводительное заявление в 21.00мск, все внимание будет сфокусировано на пресс-конференции Пауэлла с 21.30мск.
Согласно консенсусу банков, Пауэлл ужесточит риторику и даст сигнал о том, что в этом году будет меньше снижений ставок, нежели предполагалось в мартовских прогнозах.
Такие предположения справедливы, исходя из мартовской пресс-конференции Пауэлла, на которой он заявил, что рост инфляции в начале года разочаровал членов ФРС, но они не стали заострять на этом внимание, т.к. сезонность могла стать причиной отскока, проверкой данного предположения должны были стать данные за март.
В марте базовая инфляция РСЕ США осталась на уровне февраля 2,8%гг, ревизия вверх за январь подтверждает мнение Пауэлла о сезонности, но для сохранения прогнозов по трем снижения ставок в этом году было необходимо падение инфляции в марте.
Тем не менее, был ещё один сюрприз: резкое снижение ВВП США в 1 квартале до 1,6%, что ниже уровня долгосрочного тренда на 1,8%, члены ФРС не ожидали такого замедления экономики США.

«Банк Republic First, ведущий бизнес как Republic Bank, был сегодня закрыт департаментом по банкам и ценным бумагам штата Пенсильвания, который назначил преемником Федеральную корпорацию по страхованию вкладов», — говорится в релизе Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC).

Главным шоком уходящей недели стал ВВП США за 1 квартал в первом чтении.
Резкий рост инфляции при замедлении темпов роста экономики ниже долгосрочного тренда является самым негативным сценарием для ФРС, ибо рост инфляции требует повышения ставок, а замедление экономики требует стимулов путем снижения ставок.
Компромиссом в такой ситуации, как правило, является длительное удержание ставок на уровнях, ограничивающих рост экономики, что приводит к рецессии.
Рынок, получив отчет по ВВП США, испугался именно такого сценария: замедления экономики при росте инфляции.
Однако я думаю, что ситуация более тривиальная.

История всегда развивается по спирали, но редко повторяется в точности.
Результатом ужесточения политики ЦБ для снижения инфляции с очень высоких уровней всегда является рецессия.
В этом цикле повышение ставок ФРС было резким и сильным, но экономика устояла, этому факту сначала все удивлялись, а потом привыкли, и рецессия исчезла из главных страхов участников рынка, а зря.
Причиной длительного роста экономики США были 3 фактора: избыточные сбережения после пандемии, тяга к путешествиям/времяпровождению вне дома после пандемии с готовностью тратить на это деньги и хайп по технологической революции.