Завьялов Илья Николаевич про Gearbox.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Gearbox — это лендинг и кредитное плечо для торговли и фарминга в одном протоколе.

Разберём первый продукт:

Gearbox Passive Pools 

Это пассивный лендинг продукт. На данный момент для фарминга в основной сети доступны такие активы как WETH, USDC, DAI, GHO, WBTC, а так же ETH и USDC.e для Арбитрума. Высокая утилизация пассивных пулов гарантирует высокую доходность 38% APY для USDC, 26% APY для ETH, 78% APY для GHO, 32% APY для DAI. Помимо этого, пассивный пул WETH приносит поинты от протокола Renzo. Это уникальная возможность на рынке DeFi. 

(Важно) В Gearbox даже если вы видите, что ставки APY на пассивную сторону идут от Ethena или LRT протоколов, пользователи пассивных пулов не берут на себя их прямой риск. Пользователи не покупают Ethena USDe или LRT активы напрямую, между пользователем и этими рисками — тонна прослоек, которые созданы, чтобы защитить пассивных инвесторов.

Безопасность 

Gearbox прошел 11 аудитов,  существует активная программа BugBounty. Так же Gearbox работает с Risk DAO и получает еженедельные отчеты/ресерчи по рискам.

Пулы существуют 2 года, и до сих пор не было ни одного взлома и потери средств (никаких безнадежных долгов). Существует страховой фонд на 1M$, на случай потерь для пассивных пулов. 

Так же, пассивные пулы изолированы, что важно, когда мы говорим о безопасности. То, как распределяется ликвидность по кредитным аккаунтам, и дополнительные ограничительные механизмы для различных активов (информация о квотах) не позволят хакеру украсть все деньги, как это произошло с Euler, к примеру.

Плюсы

— Высокие APY на родные активы

— Высокая безопасность

— Изолированность пулов 

— Помимо органических APY пользователи зарабатывают GEAR токен (протоколы так же могут добавить свои стимулы)

— Нету блокировки средств

Важно, что добавляются L2 вроде Arbitrum 

(предложение о выделение 650k ARB) и Optimism, так как газ кусается.

Gearbox PURE Leverage Trading  

Главная цель Gearbox PURE состоит в том, чтобы предоставить трейдерам более справедливую альтернативу для маржинальной торговли. Сделки проводятся через DEX такие как Uniswap, Curve, Balancer, а активы реальные. Это избавляет пользователей от нежелательных пиков цены, а так же гарантирует, что против вас не тогрует биржа. Никаких ставок финансирования (фандинг ставки) — пользователи платят только ставку по займу, что часто ниже.

Gearbox PURE может быть полезен в случае высоких ставок финансирования на желаемые вами активы, предложив ставку по займу дешевле, с аналогичным активом.

Gearbox Leverage Restaking & Leverage Points! 

Это стратегии для максимизация фарминга различного вида пулов или поинтов полу-пассивно. Основная идея заключается в том, что пользователь получает дополнительные средства в кредит (до 10х или выше на его обеспечение), обменивает эти средства на активы которые приносят поинты и удерживает эти активы на своем кредитном аккаунте. Таким образом, пользователь зарабатывает больше поинтов, чем мог бы заработать без кредитного плеча. Средства для кредита поступают из пассивных пулов Gearbox, а пользователь который занимает эти средства платит ставки по кредиту, которые и обеспечивают высокую доходность для пассивных инвесторов. Эти стратегии все еще очень выгодные, так как цены на поинты гораздо больше чем ставки по кредиту. 

Ранее дегенам приходилось сжигать свои эфирки на YT Pendle, но Gearbox предложил достойную альтернативу для тех, кто не хочет полностью расставаться со своими ETH взамен поинтов. 

Приведу пример, чтобы было понятно, как работает Leverage Restaking, и откуда у лендеров такой APY.

Допустим вы кладёте 1 weETH от EtherFi с плечом 4х; итого ваша позиция будет 4 ETH с Health factor 1.217 (ликвидация вашей позиции произойдет, когда Health factor станет 1 или ниже)

Чтобы вас ликвидировали, цена weETH должна упасть до 0.8479. Это достаточно безопасные параметры, депег возможен, но маловероятен.

Можете почитать лонгрид про ликвидность LRT обёрток.

Вы так же будете платить 31% годовых за займ, и именно отсюда лендеры получают свой доход.

Нужно примерно 250 дней, чтобы вас ликвидировали по ставке займа в 31%.  

Из минусов: 

— За открытие/закрытие позиции на Ethereum уйдет 200$ минимум, при газе в 20

Есть пул с renzo на Arbitrum, но к сожалению он заполнен.

— Из за большого спроса на кредитное плечо, утилизация пулов почти всегда максимальные 90%, и нужно искать момент, чтобы войти.