Блог компании БКС Мир инвестиций | 3+2: защитные бумаги

С начала старта коррекции российский фондовый рынок потерял порядка 20%. При этом внешний фон начал ощутимо ухудшаться только в июле. Рассмотрим подборку из бумаг с защитными свойствами.

Сургутнефтегаз-преф

• Защита от девальвации рубля.

• Бумага скорректировалась к уровням лета прошлого года. Наблюдается техническая перепроданность по RSI — как на недельном, так и на дневном графиках. Возможен еще спуск к минимуму 18 июля — 45,15 руб.

• По мультипликаторам компания стоит недорого — P/E = 2,6.

• В чем причина дешевизны? Помимо общей негативной динамики рынка, акции Сургутнефтегаза реагируют на укрепление рубля. Вероятно, из-за негативной валютной переоценки «кубышки» компания получила не очень хороший результат за второй квартал. Если проблемы с импортом будут решены, а доллар вернется к 94 руб., то Сургутнефтегаз сможет заработать порядка 7,4 руб. дивиденда на одну привилегированную акцию (15,7% дивдоходность).

Магнит

• Акции компаний продуктового ритейла традиционно считаются защитными, так как торгуют товарами первой необходимости и способны быстро перекладывать издержки на потребителя. Магнит — второй по величине игрок в России (после X5).

• Котировки пришли на уровни лета прошлого года. Индикатор RSI демонстрирует признаки бычьей дивергенции.

• Стоимость компании по мультипликаторам умеренная. P/E = 9. Потенциальная дивдоходность — 7,5%.

• Энергетический сектор также считается защитным.

• Россети Центра и Приволжья — основной поставщик услуг по передаче электроэнергии во Владимирской, Ивановской, Калужской, Кировской, Нижегородской, Рязанской, Тульской областях, а также в Республике Марий Эл и Удмуртской Республике.

• Стоит дешево по мультипликаторам P/E = 2,35.

• Регулярно выплачивает дивиденды. Выплата за прошлый год составила 0,03883 руб., по текущей цене это равносильно дивдоходности в 13,3%.

• За прошлый год компания получила прибыль в размере 13,8 млрд руб. За первое полугодие этого года заработала 9,5 млрд чистой прибыли (+7 г/г). При этом рост тарифов на электроэнергию стартует лишь со второго полугодия.

• 28 июня акции компании пережили дивгэп, после которого продолжили корректироваться. С середины июля развернулись в рост.

• Флоатер — облигация с плавающим купоном.

• Защита от повышения процентной ставки.

• Ставка купона пересчитывается ежедневно по формуле RUONIA + 2,25%.

• Погашение — 19.10.2033, оферта — 01.11.2027.

• Кредитный рейтинг эмитента — ruAA-, прогноз «Стабильный».

ОФЗ-26243

• ОФЗ — облигации федерального займа. Выпускаются Минфином РФ, самым надежным заемщиком в стране.

• Данный выпуск имеет фиксированную ставку купона — 9,8%. Торгуется с дисконтом 68,62% номинала. Дата погашения — 19.05.2038

• Инвестиции в длинные ОФЗ — это ставка на нормализацию геополитической ситуации и снижение ключевой ставки.

• Если ключевая ставка к середине 2025 г. будет снижена до 13—16%, то длинные ОФЗ принесут 21–40% годовых доходности.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией