Фьючерс дороже спота на ключевую ставку.
Искажение — это ожидаемые дивиденды или корпоративные события (доп. эмиссия и др.), или неэффективность.
Расчёт в EXCEL
Ожидания в ближайшие полгода.
Газпром.
Участники рынка не ждут дивиденды.
Газпромнефть.
51,96 руб., отсечка 11 октября.
Роснефть.
Отклонение ROSN-3.25 = 1,72%
(если будут дивиденды, то, думаю, выше)
В январе 2023г платили 20,29 руб.,
в январе 2024г. платили 30,77 руб.
Сургут пр.
Отклонение SNGP-3.25 = 3,68%
Обычно, не платят промежуточные дивиденды.
Сургут об.
Не ждут дивиденды
(обычно, если по префам див., то и по обычке тоже. но в разы меньше)
Лукойл
Отклонение LKOH-3.25 = 5,43% (это 409р.)
Под Новый Год обычно платят дивиденды, в дек. 2023 = 447р.
Татнефть
38,20 руб.,
отсечка 7 октября.
Сбер
Не ждут промежуточные дивиденды
ВТБ
Не ждут дивиденды.
СевСталь
Отклонение CHMF-3.25 = 2,99% (это 42р.)
НЛМК
Отклонение NLMK-3.25 = 2,87% (это 4,5р.)
ГМК НорНикель
Отклонение GMKN-3.25 = 2,24% (это 2,82р.)
Магнит
Отклонение MGNT-3.25 = 4,03% (это 253,2р.)
Сегежа
Отклонение SGZH-3.25 = 22,35% (это 0,37р.):
вероятна доп. эмиссия, высокий риск эмитента (долг)
Мосбиржа
Минимальное отклонения (1%),
участники рынка считают маловероятным выплату промежуточных дивидендов
МТС
Не ждут промежуточных дивидендов.
БСП
27 сентября отсечка 27,6 руб.
Совкомфлот
Отклонение FLOT-3.25 = 3,82% (это 4,12р.)
В январе 2023г. платили 4,29р., в январе 2024г. 6,32р.
ММК (MAGN)
16 октября отсечка, 2,49р.
Учитывая высокую ключевую ставку,
учитывая высокие риски (преимущество у инсайдеров),
расчёты подходят для оценки дивидендных ожиданий рынка.
С уважением,
Олег
ВВШ,
и рынок вообще никому ничего не должен.
Расчёт отклонений в EXCEL.
«Фьючерс дороже спота на ключевую ставку»,
так сказать логичнее
да