Информация
Блог им. AndreyBolshakov
Размышления о ставке.
- 16 декабря 2024, 11:56
- |
Суммарную инфляцию можно разделить на 2 части: 1) нельзя изменить, 2) «поддаётся дрессировке».
Первая — это бюджетный импульс. Тут ЦБ бессилен.
Вторая часть — кредиты. Также делится на 2 части. Потреб кредитование физ лицами. И корпоративное кредитование — бизнес.
Потреб кредитование уже удушили.
Чего не скажешь о корпоратах. При том что объем там значительно больше чем в потребе. Появился проблеск в ноябре — началось снижение, однако одного месяца мало для статистики.
Взглянем на недельные данные по инфляции. По ним получается ставка не работает. Это значит либо корпораты опять устремились ввысь, либо, что более вероятно, бюджетный импульс так силён(пока что), что перебивает ту другую инфляцию, которая снижается от ставки.
Что будет делать ЦБ? Не обращать внимание на суммарную инфляцию, ведь на бюджетный импульс не повлиять? Либо наоборот, вдавит в педаль на максимум, ведь суммарная инфляция увеличивается, а значит нельзя допустить инфляционной спирали, и постарается как можно быстрее придушить корпоратов?
Склоняюсь ко второму варианту.
Экономику высокой ставкой не разрушишь, а упустить спираль инфляции можно, и это станет катастрофой.
По итогу: ставка 23-25% с жесткой риторикой при любой ставке. Новая волна физиков распродаёт «этот проклятый рынок», и уходит в «эти райские депозиты», индекс летит на 2200.
Как контраргумент можно привести что денежная масса м2 растёт с ускорением, и в случае позитива, рынок будет лететь куда охотнее и дальше, а если падать — труднее.
не ИИР
Nagual, расширить предложение можно:
1) Нарастив выпуск продукции внутри страны.
а) За счёт новых рабочих. Люди стали охотно умирать и неохотно рождаться, тренд этот не изменится здесь и сейчас. Не вариант.
б) За счёт автоматизации промышленности и не только. Отличная идея, но для этого нужно много дешевого импорта и много сотрудничества с зарубежными странами в течение многих лет. Не вариант, этим надо было заниматься, пока всё было хорошо.
2) Увеличив импорт продукции. Частично, это уже делается, давали зеленый свет яйцам из Турции и маслу из ОАЭ. Однако, этого очень мало. Для полноценного увеличения импорта и борьбы с инфляцией, нужно приостановить продовольственное эмбарго, снизить пошлины, выпавшие бюджетные доходы взять с населения где-то ещё, с тех людей, кто тратит деньги не только на еду и простую одежду. Продовольствие из теплых (по сравнению с РФ) стран ЕС потечёт рекой на прилавки и очень сильно снизит инфляцию. Когда экономике станет получше, инфляция и ставка снизятся, можно будет опять возобновить продовольственное эмбарго.
На этот шаг не пойдут просто из политических мотивов, хотя можно было бы через ту же околодружественную Сербию наполнять рынок продукцией ЕС. Поэтому это тоже не вариант.
Суммарно, не вижу никаких вариантов к расширению предложения.
Когда кое-кто ввёл продовольственное эмбарго в 2014 году на товары из ЕС (решил за людей, что они должны покупать и что не должны, то есть отобрал у них часть свободы распоряжаться своими деньгами), то произошёл значимый скачок цен на продукты.
В первое транслируется дефицит на рынке труда и резкое ускорение роста происходит в момент мобилизации, второе начало расти с середины 2023 г. и совпадает с началом роста КС (инфляция издержек) и опять же нехваткой рабочих в этом сегменте.
Каким образом ЦБ ставкой повлияет на эти 2 проблемы? Люди же не берут кредиты на продукты пока, а рост населения не просматривается, т.е. труд останется дорогим и зарплаты будут расти опережающими темпами.