Блог компании Just2Trade | Перспективы акций Microsoft зависят от отдачи в сфере искусственного интеллекта

Корпорация Microsoft вложила десятки миллиардов долларов в развитие искусственного интеллекта. Поскольку ее акции теряют былую привлекательность, ключевой вопрос заключается в том, как быстро эти инвестиции могут принести успех. 

Продемонстрировав худшие результаты в составе так называемой «Великолепной семерки» высокотехнологичных мегакомпаний с момента достижения своего рекордного уровня в июле, акции Microsoft отступают под давлением масштабных расходов и признаков того, что внедрение ее сервисов искусственного интеллекта идет медленнее, чем ожидалось. Затухающий ажиотаж может сделать данные акции уязвимее, учитывая, что они торгуются с повышенным мультипликатором. 

«Рынок приходит к осознанию того, что внедрение искусственного интеллекта займет больше времени, и что ожидания относительно скорого получения значительных доходов вышли за разумные рамки» — сказал директор по инвестициям в Capwealth Advisors Тим Пальяра. И хотя «Microsoft действительно продвигает искусственный интеллект, компании нужно доказать обоснованность своей концепции в то время, когда у нее намечены огромные планы капиталовложений, а стоимостная оценка ее акций полностью соответствует историческим уровням». 


Цена акций Microsoft сейчас более чем на 7% ниже своего рекордного максимума, установленного в прошлом июле, а их рост с начала 2024 года оказался меньше, чем у индекса Nasdaq 100 за тот же период. 

Этот факт отражает пристальное внимание к крупным расходам компании, связанным с развитием искусственного интеллекта, поскольку инвесторы стремятся получить наибольшую отдачу

Капитальные затраты Microsoft в этом финансовом году включают в себя десятки миллиардов долларов на создание центров обработки данных. 

Следующая информация о реализации намеченных планов появится ближе к концу этого месяца, когда компания представит финансовые результаты за второй фискальный квартал. Предыдущие корпоративные отчеты принесли разочарование: в последнем квартале был спроектирован слабый рост бизнеса облачных вычислений Azure, а в предшествующем было зафиксировано замедление его развития. 

Более медленные темпы внедрения искусственного интеллекта еще больше отдалят получение Microsoft отдачи от своих инвестиций в этой области. «Google Gemini, ChatGPT и Meta AI значительно более популярны среди потребителей по сравнению с Microsoft Copilot» или другими сервисами, согласно очередному ежеквартальному опросу потребителей Интернета, проведенному Wedbush Securities. В нем отмечалось, что 13% респондентов указали, что использовали Copilot от Microsoft за последние три месяца, по сравнению с 25% респондентов, общавшихся с Gemini. 

Но даже на фоне более медленного, чем ожидалось, внедрения сервисов искусственного интеллекта Microsoft остается фаворитом на Уолл-стрит. Более 90% аналитиков, опрошенных информагентством Bloomberg, рекомендуют покупать акции компании и предсказывают в среднем рост их стоимости почти на 20% за годовой период, что является самым высоким показателем доходности среди компаний «Великолепной семерки», за исключением Nvidia Corp. 

Bank of America полагает, что компании в секторе программного обеспечения добьются лучших результатов на фондовом рынке в этом году, и назвал Microsoft одним из своих фаворитов, «лучше всего подходящим» для цикла внедрения искусственного интеллекта в инфраструктуру и приложения. 

Солита Марчелли, директор по инвестициям в Северной и Южной Америке UBS Financial Services, также придерживается оптимистичных прогнозов. «В то время как доходы от применения искусственного интеллекта, вероятно, снова будут отставать от капитальных вложений в 2025 году, мы предвидим, что монетизация искусственного интеллекта должна резко улучшиться в 2025 году» — написала она ранее в этом месяце о крупных высокотехнологичных компаниях. 

Прогнозируется, что выручка Microsoft вырастет примерно на 14% в этом финансовом году. Прибыль также, как ожидается, будет расти двузначными темпами в течение следующих нескольких лет. 

Вопрос состоит в том, достаточно ли этого, чтобы обеспечить нижний предел стоимостной оценки. Акции Microsoft сейчас торгуются приблизительно с 30-кратным форвардным коэффициентом цены к ожидаемой доходности за год, и хотя мультипликатор недавно достиг наименьшего значения за более чем годовой период, он больше своего усредненного долгосрочного показателя, равного примерно 25. 

«Внедрение искусственного интеллекта — это вопрос, который волнует всех, но мы по-прежнему считаем акции Microsoft весьма привлекательными» — сказал управляющий портфелем в Logan Capital Management Кристофер Уимет. «Применение искусственного интеллекта может быть нелинейным, но в конечном итоге оно должно стать массовым».