ЦИАН - Попытка заработать на спецдивидендах. Основные драйверы роста

Немного о компании: Группа ЦИАН $CIAN управляет онлайн-платформой о недвижимости в России. Платформа объединяет многомиллионную аудиторию онлайн-пользователей по операциям различных типов недвижимости.

Финансовые показатели:

За первые девять месяцев 2024 года компания продемонстрировала неплохие результаты:

• Выручка увеличилась на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила ₽9,6 млрд.
• Чистая прибыль выросла на 19% и достигла ₽1,7 млрд.
• Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA увеличилась на 0,3 процентных пункта и составила 24,1%.

Однако, третий квартал оказался менее успешным для компании, что связано с падением рынка новостроек на 53% и сокращением количества выданных ипотечных кредитов на 52%.

В результате: Выручка за третий квартал снизилась на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 3,2 млрд рублей.
• Чистая прибыль сократилась на 8% и достигла 748 млн рублей.
• Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA уменьшилась в два раза — с 33,5% до 15,8%.

У компании растут операционные расходы, которые показали увеличение на 24% квартал к кварталу. Основные траты идут на маркетинг и персонал.

Процесс обмена акций:

В обмене могут принять участие владельцы акций и АДР CIAN PLC вне зависимости от цепочки хранения и даты приобретения этих бумаг.

• Сбор заявок на обмен продлится до 18 часов мск 6 марта 2025 года.

• Коэффициент обмена составляет 1-к-1: без осуществления денежных расчетов.

• Требования к подаче заявки следует уточнить у брокера.

• Начало торгов акциями Циана планируется на 3 апреля 2025 года.

Дивидендная политика:

Предусматривает выплату от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли МКАО «ЦИАН» за соответствующий период. Компания также может выплатить специальные дивиденды за счёт распределения накопленных денежных средств, но не ранее второго полугодия 2025 года.

Также компания не исключает возможность запуска программы обратного выкупа акций после начала их торгов на Мосбирже, что выступает отличной поддержкой от возможного навеса продаж.

У компании на счетах скопилось около 8,5 млрд руб. Большая часть этих средств — в валюте, так что компания зарабатывает на их переоценке при ослаблении курса рубля.

Спецдивиденды могут быть щедрыми как у Хэдхантера $HEAD Однако есть нюанс: в отличие от Хэдхантер, темпы роста Циан не столь впечатляющие. Спекулятивная эйфория от спецдивиденда и байбека может временно компенсировать этот недостаток, но не надолго.

Что по итогу: Будущее компании достаточно туманно, так как почти полностью зависит от активности пользователей на рынке недвижимости, и эта активность значительно снижается.

Также компании необходимо продолжать трансформацию своей бизнес-модели, предлагая новые решения, чтобы оставаться конкурентоспособным и выдержать борьбу с аналогичными платформами, в первую очередь, «Самолёт Плюс» и «Яндекс Недвижимость».

Никогда не являлся инвестором данной компании, так как по опыту наблюдения за рынком и его монополистами пониманию насколько сложно выигрывать у них конкуренцию. Если и возможен здесь инвестиционный интерес, то только спекулятивный на ожиданиях спецдивидендов на примере Х5 $X5 и Хэдхантер. Всех благодарю за внимание.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией