Блог им. Kitten
Уходящая неделя была сфокусирована на оглашении взаимных пошлин Трампа.
Значительного ухода от риска эта тема уже не вызывала после того, как Трамп на прошлой неделе дал отсрочку Канаде и Мексике перед повышением пошлин до 12 марта, ибо аналогия была уместна и в отношении взаимных пошлин.
Отсутствие у Трампа полномочий для введения всеобщих взаимных пошлин на фоне раскола в Конгрессе США по данному вопросу также давала понимание, что это очередное приглашение стран мира к переговорам, а не к немедленной гильотине с ростом инфляции.
Немаловажным является и ограниченная способность переговорной команды Трампа, которая сейчас загружена попыткой прийти к соглашению с Мексикой и Канадой о пересмотре USMCA.
В результате на рынки вернулся аппетит к риску на фоне падения доллара после того, как стало известно о работе команды Трампа по вопросу взаимных пошлины до 1 апреля с возможностью принятия решений по отдельным странам со 2 апреля, при этом контекст оглашения говорит о том, что с сотрудничающими странами переговоры могут длиться гораздо дольше.
Понятно, что краткосрочно рынки выдохнули с облегчением.
Но долгосрочно планы Трампа ломают всю мировую экономику.
ВТО было создано для того, чтобы дать возможность для развивающихся стран, взаимные пошлины приведут к тому, что богатые страны будут богатеть, а бедные беднеть.
Кроме того, предложение Трампа затрагивает не только торговые пошлины, но и разрешения регуляторов, сектор услуг, внутренние налоги стран и курсы валют.
От ЕС и других стран требуется отказ от НДС, по крайней мере в отношении американских товаров, а дальше сами могут выбирать: убить бюджет или собственную промышленность, поставив её в неравные условия с США.
Возможно, Конгресс вмешается в ситуацию, но Трамп же пока не ввел взаимные пошлины, это приглашение к переговорам, кто-то уступит, кого-то будут дольше убеждать, а против одиночных стран на отдельный ряд товаров Трамп может ввести пошлины в рамках своих полномочий.
Но до 1 апреля далеко, продолжение следует.
Остальные события оказали лишь краткосрочное влияние на рынки.
Члены ФРС во главе с Пауэллом продолжают твердить, что им нужно знать последствия политики Трампа для принятия решений по ставкам.
ФРС рассчитывает, что 2 апреля они узнают что-то, что смогут заложить в свои модели, которые и без Трампа не могли предсказать даже направление движения инфляции, не говоря о конкретных цифрах.
Трамп кинет ФРС со сроками, все будет индивидуально для каждой страны и первые пошлины будут введены на те товары, которые продублированы в США с хорошей конкуренцией, а это не приведет к росту инфляции.
А потом Трамп спросит у ФРС: а почему вы не снижаете ставки при падении инфляции, в политику заигрались за рамками своего мандата?
Экономические данные США отыгрывались в свободное от Трампа время, рост инфляции в США вызвал лишь мимолетный рост доллара, т.к. по итогу компоненты говорят о падении главной инфляции для ФРС РСЕ.
Розничные продажи рухнули в январе, а это означает более низкий ВВП США в 1 квартале, никакого перегрева экономики, которого так судорожно опасался ФРС.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Рост пока продолжится, в диапазоне 1,0600-1,0650 будет переоценка ситуации в согласии с ФА.
— S&P500.
Пока логично продолжать рост.
Фантазии роста выше верхов каналов нет, ФА на падение может быть разнообразным, от геополитики до пошлин.
Публикация еженедельных обзоров пока не запланирована.
Информация копируется в два канала Телеграм: приватный для подписчиков «Конференции» и открытый канал «Аналитика Omega»:
t.me/analitycs_omega
Ответы на вопросы открыты лишь для тех подписчиков, у кого был оплачен форум на момент 24.02.2022, для всех форумчан общей ветки текущий период будет бесплатным до указанного неопределенного времени.