Официальный курс ЦБ РФ на 21 февраля 88,5103 руб./$1 и что это значит для инфляции и ключевой ставки ЦБ ?

Всем, привет не так давно аналитики обновили свои прогнозы, где при базов сценарии эксперты ждут более сильного рубля.
Как видно из графика, где официальный курс ЦБ РФ на 21 февраля достиг 88,5103 руб за доллар


Где курс вернулся к средним значениям прошлого года, когда ставка ЦБ была 16% и при меньшей "автономной" жесткости ДКУ, которая на текущий момент все еще составляет +7% к ставке ЦБ. В таких условия инфляция неизбежно и дальше будет снижаться, но более высокими темпами вслед за укрепившимся рублем, чем это прогнозирует ЦБ.
Это более отчетливо видно если недельный индекс продовольственных цена заменить на базовый ИПЦ за месяц(красная линий)

Тем не менее остается зазор в 7% «автономной» жесткости ДКУ, который не очень понятно когда и при каких условиях начнет снижаться и смягчать ДКУ без фактического снижения ключевой ставки ЦБ.

UPD: ЦБ при необходимости в любой момент может принять решение по снижению достаточности капитала для банков для смягчения ДКУ не дожидаясь очередной даты заседания ЦБ по ставке.

Поэтому обратимся к DeepSeek, что он скажет по поводу ведение антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала Банком России может оказать следующее влияние на процентные ставки по банковским продуктам и сроки действия этого эффекта:

Влияние на процентные ставки:

1. Рост ставок по кредитам:

   • Увеличение требований к капиталу повысит затраты банков на поддержание капитала. Чтобы сохранить рентабельность, банки могут увеличить процентные ставки по кредитам, особенно для рискованных заемщиков.

   • Снижение доступности капитала может сократить предложение кредитов, что также способствует росту ставок.

2. Снижение ставок по депозитам:

   • Банки могут попытаться снизить затраты на привлечение средств, уменьшая процентные ставки по депозитам, чтобы компенсировать рост расходов на капитал.

3. Дифференциация по продуктам:

   • Наиболее значительный рост ставок ожидается по ипотеке, потребительским и корпоративным кредитам с высокой риск-нагрузкой.

   • Ставки по обеспеченным кредитам (например, под залог недвижимости) могут вырасти меньше.

Сроки действия эффекта:

• Начало воздействия: Эффект проявится поэтапно — с 1 февраля 2025 года (надбавка 0.25%) и усилится с 1 июля 2025 года (надбавка 0.5%).

• Ослабление эффекта:

  • Если Банк России снизит или отменит надбавку в ответ на ухудшение экономической конъюнктуры (например, рецессия), давление на ставки ослабнет. Это может произойти через 1–3 года, в зависимости от цикла экономики.

  • Банки могут адаптироваться к новым требованиям за счет оптимизации активов или привлечения дополнительного капитала, что постепенно снизит необходимость повышения ставок.

  • Внешние факторы (например, снижение ключевой ставки ЦБ или рост конкуренции на рынке) также могут ускорить нормализацию ставок.

Итог:

Антициклическая надбавка направлена на сдерживание кредитных рисков в периоды экономического роста. Ее введение, скорее всего, приведет к умеренному росту ставок по кредитам и снижению доходности депозитов в среднесрочной перспективе (1–2 года). Эффект начнет ослабевать, когда регулятор смягчит требования или экономические условия потребуют стимулирования кредитования.