Блог им. Corpfinguru

Рублевые вложения против долларовых вложений!


Рублевые вложения против долларовых вложений!

Привет всем! У меня в Стратегии есть коллеги, которые устойчиво верят, что долларовая наличка гораздо лучше всех инвестиций. А вдруг впереди замаячит девальвация?
 
С этой целью я проанализировал доходность рублевых депозитов против доходности долларовых депозитов (после конвертации в рубли) при разных сроках инвестирования на ежедневных данных (ролл депозитов по дням — на год, на 3 года и на 5 лет) в 2014-2025 гг. Интересные выводы получились😉
 
◾️ Доходность годовых рублевых депозитов в 2014-2025 гг. в ~52% случаях была ниже доходности долларовых депозитов после конвертации в рубли. Отмечу, что я взял максимально простой инструмент – вклады, данные по ставкам которых ЦБ ведет с 2014 г. на сопоставимом базисе.
 
◾️ Показательно, что с ростом горизонта инвестиций до 5 лет долларовые депозиты были уже лучше в 59% случаев. Дифференциал реальных ставок начинал играть роль?
 
◾️ С учетом высокой волатильности курса доллара к рублю, волатильности спредов рублевых ставок к долларовым — вероятность успешного выбора валюты была на уровне подбрасывания монеты! Посмотрите на слайде кейсы с «успешными» инвестициями Олега и Димы и все станет ясно 😊
 
◾️ Как итог, наличие в портфеле рублевых и валютных инструментов решает данную проблему с неопределенностью выбора валюты и одновременно повышает диверсификацию портфеля.
 
А как вы относитесь к долларовым вложениям?

Больше интересных постов про инвестиции и личные финансы читайте у меня в ТГ-Канале
t.me/corpfinguru
★3
16 комментариев
Стратегия купил и держи не работают ни на каких инструментах.
Сергей Морилов, зависит от многих факторов, в т.ч. от классов активов, горизонта инвестирования.

Можно сейчас взять AA фикс под 22% на 3 года и положить на ИИС типа А на 3 года. Итоговая среднегодовая доналоговая доходность с учетом ИИС 4% (13% вычет НДФЛ) составит 26% до налогов. Норм для купи и держи)
avatar
Corpfinguru,
Там есть огромные риски особенно сейчас.
avatar
Vic, согласен про риски в валютных депозитах
avatar
Corpfinguru, Даже с АА могут возникнуть проблемы, пример тому облигации Борец.
Сергей Морилов, согласен. Риски есть везде. Я Борца сразу же продал, как появилась информация об их проблемах в янв 2025 г. А так даже облиги надо покупать из разных отраслей, аллоцировать на эмитента желательно до 5% и брать AA-AAA. При аллокации 5% снижение стоимости облиги на 20% даст убыток 1%.
avatar
Может более адекватно было бы брать 100 лет? Так сказать, с начала 20 века и по сегодняшний день?
Вот тогда можно было бы увидеть много интересного, в том числе и особые риски рублей.
avatar
Likinsson, если бы были такие данные у ЦБ по депозитам, то взял бы за 100 лет) Ноут у меня мощный)
avatar
Поддержу про некорректный период исследования. 2000-2025 было бы интересней и показательней.
Бад Фокс, чем пятилетний период исследования лучше одиннадцатилетнего периода исследования? Тем что меньше бизнес-циклов и кризисов охвачено?)
avatar
Corpfinguru, , ой, пардон. 2000-2025 хотел написать. 
Бад Фокс, нет данных ЦБ по ставкам рублевых и долларовых депозитов с 2000 по 2014 г. Есть данные только с 2014 по 2024 г. Поэтому этот период и взял для анализа
avatar
Corpfinguru, Можно взять КС за ставку депозитов. Ставка по рублевым депозитам всегда +- равна КС. Вот долларовые не понятно как считать
Бад Фокс, согласен. Поэтому взял данные цб, где были ставки по рублевым и долларовым депозитам для физлиц
avatar

1 июля 1992 г. – Банк России запустил свободные рыночные торги, официальный курс доллара США стремительно вырос с «советских» 56 копеек до 125 рублей.

11 октября 1994 г. – В этот день на Московской бирже произошёл «чёрный вторник». Курс российской валюты упал на 38% — с 2833 рублей до 3926 рублей за один доллар.

Самое значительное падение курса рубля произошло в период с 1 июля 1992 года по 1 января 1998 года, когда была проведена деноминация. За это время курс рубля упал в 47 раз — со 125 рублей до 5960 рублей.

 

1 января 1998 г. Деноминация рубля (с 5960 руб. до 5,96 руб.)

17 августа 1998 г. – В России был объявлен технический дефолт по основным видам государственных долговых обязательств.

9 сентября 1998 г. Максимальное увеличение курса доллара после дефолта.

С 2000 по 2008 год курс рубля оставался относительно стабильным, без резких скачков. Однако в период мирового финансового кризиса, с ноября 2008 по февраль 2009 года, курс рубля упал на 35% по отношению к доллару — с 27,3 рубля до 36,7 рубля.

 

28 февраля 2014 г. На курс рубля существенно повлияли смена власти на Украине и санкции, введённые против России.
4 декабря 2014 г. Курс доллара достиг отметки в 50 рублей после того, как ОПЕК отказалась сократить объёмы добычи нефти.

31 декабря 2015 г. Максимальное значение курса за год. В 2015 году основные колебания курса были связаны с изменениями цен на нефть. В целом, по итогам года, рубль обесценился по отношению к доллару на 29,7%.

30 декабря 2016 г. Курс доллара опустился до минимального уровня за год. По итогам 2016 года рубль укрепился по отношению к доллару с 72,93 рубля до 60,66 рубля., чему способствовала стабилизация цен на нефть.

7 марта 2020 г. Соглашение ОПЕК+ было расторгнуто. 9 марта цена на нефть марки Brent упала на 30% и достигла отметки в 31,02 доллара за баррель. В результате падения цен на нефть произошла девальвация рубля.

12 ноября 2021 г. Рубль и российские фондовые индексы снижаются на фоне заявлений США и публикаций западных СМИ о возможном вторжении России на территорию Украины.

24 февраля 2022 г. Россия начала специальную военную операцию на территории Украины. В ответ на это западные страны ввели масштабные санкции, что привело к резкому снижению курса рубля. Он несколько раз достигал исторических минимумов.

11 марта 2022 г. ЦБ России установил максимальный на данный момент официальный курс доллара в размере 120,37 руб

Ну, а дальше Вы помните, я надеюсь

Итого, с 01 июля 1992, по 11 марта 2022 = курс доллара к рублю вырос с 125 рублей за 1 доллар США, до 120 370 рублей (без деноминации) за 1 доллар США. Грубо — почти в тысячу раз за 30 лет, если брать указанный период. А народ дальние ОФЗ тарит «до погашения»… И приговаривает — «вот до СВО доллар был 86, и щас три года спустя опять 86» ))) Это в моменте он 86. В моменте и 50 был, и 110, далеко ходить не надо

теги блога Corpfinguru

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн