Инвест итоги 02.2025: упор на коммерческую недвижимость

Приветствую, дорогие друзья. Февраль ознаменовался (временной?) сменой риторики США в отношении России, что в значительно степени повлияло на фондовый рынок. России после долгих усилий все же удалось посадить за стол переговоров своего самого влиятельного оппонента (причем на условиях для них значительно хуже, чем изначально мы предлагали), воспользовавшись политическими разногласиями в стане наших «партнеров», но открывать шампанское рано (текст написан до феерично позитивных событий вечера 28.02.2025, но я по-прежнему полагаю, что надо сохранять хладнокровие).

С одной стороны мой портфель уже готов к сценарию с возможным положительным исходом — это видно по доле акций в нем (75%), значит мне дополнительно не нужно готовиться к положительным новостям и бегать по рынку, стараясь успеть переложиться из депозитов / фондов ликвидности. С другой стороны мне не нужно дополнительно готовиться к очень вероятному негативному ходу событий в среднесрочной перспективе, ведь я уже сделал упор на достаточно консервативные истории — дивидендные акции и рентная коммерческая недвижимость, денежный поток от которых позволит продолжать инвестировать в активы, которые дают уникально вкусный денежный поток и могут еще упасть в цене (то есть стать еще привлекательнее).

Мое базовое ожидание — будет идти борьба, торг, будут звучать угрозы и будоражащие воображение заявления. Мы на это не влияем, так что продолжаем спокойно работать и без суеты инвестировать в соответствии со своей стратегией.

Теперь по движению в портфеле. 

В консервативной части портфеля принял решение максимально инвестировать в паи «Парус-Двинцев», ожидаю, что по ним в марте будет распродана февральская эмиссия, план по последующим эмиссиям будет понятен скорее всего не раньше лета, к этому моменту планирую накапливать кэш для усиления позиции (и это не инвестиционная рекомендация).

Еще в этом году ожидаю небольшую доп. эмиссию в «Парус-Озон», вероятно весной (тогда я не успеваю в ней поучаствовать, это не страшно, так как еще эмиссия запланирована на 2026 год) и в более интересном объеме по «Парус-СБЛ», но скорее всего ближе к концу года — вот тут важно заранее успеть собрать наличность (и это не инвестиционная рекомендация). Не закрыт кредит в «Парус-Норд», по нему эмиссия планируется уже в 2026 году. В целом, на горизонте 1,5 лет есть желание нарастить вложения в коммерческую недвижимость не менее чем на 50%.

После формирования якорных позиций в «железо-бетонной» части портфеля в базовом сценарии рассматриваю начало формирования стратегической позиции в золоте (как раз надеюсь, что к тому времени Гознак, как и планировал, введет продажу в своем приложении 100-граммовых слитков, а еще это не инвестиционная рекомендация).

В целом, за первые два месяца года удалось инвестировать 12,5% от объема годового плана. Продолжаю планомерно работать над ростом денежного потока от инвестиций и основной работы, придерживаясь подхода, что «живой» денежный поток не сравнимо важнее, чем стоимость самого портфеля.

На этом все.