Опционы решают! Или как зарабатывать, если не знаешь, куда пойдет рынок

Да, опционы требуют учитывать сразу несколько факторов – но именно это дает гибкость. Если рынок не идет, как ожидалось, я не просто сижу и надеюсь, а управляю позицией, перестраиваю ее, снижая риски. Это ключевая разница.

Как раз об этом я подробно разбирал в статье «Зачем управлять опционной позицией?». Если ограничиваться только направленной торговлей, то действительно остаешься в рамках простого «повезло/не повезло». Опционы позволяют выйти за пределы этого и сознательно контролировать соотношение риск/доходность. 

А насчет «порвёт» – это как раз проблема неправильного риск-менеджмента. Опционы позволяют контролировать риски, а не наращивать плечо до упора. Кто этого не понимает – да, сносит рано или поздно.

Допустим, я купил 100 контрактов на 100-м страйке по 2345 пунктов, захеджировал позицию продажей 56 фьючерсов.
Исходные данные: IV = 25%, дней до экспирации – 25.

Почему я купил?
Ну допустим, вчера HV была 18%, утром уже 22%, а в момент входа – 30%. То есть волатильность растет, и это не случайность, а объективная динамика.

При этом у позиции вполне вменяемые риски по веге, а ее развитие во времени предсказуемо.


Прошло 2–3–5 дней: рынок на 95-м страйке, IV – 30%.

Все значения далеки от экстремальных, бывают и более сильные движения, и еще более резкий рост IV.

Посмотрим на прибыль?


А теперь представим, что движение продолжилось до 90-го страйка, а IV выросла до 40%. Просто посчитайте в любом опционном калькуляторе, сколько это принесло бы.

*А пока до этого страйка шли, я еще и на дельте нарезал прибыль)))

Можете пофантазировать сколько можно было заработать на покупке волатильности в 2020 и 2022 году)

Так вот, где и кого «разорвет»? Как линейный актив может по доходности обогнать нелинейный?

Прежде чем спорить, нужно немного разобраться в теме: придумать стратегию, поторговать, убедиться, что ты правильно понимаешь опционную математику. А уже потом делать выводы на основе объективных данных.

А пока видно, что в опционах вы ни хрена не понимаете.

Превосходство на другими трейдерами

Где вы увидели превосходство? В статье акцент на том, что опционы — более гибкий инструмент. В направленной же торговле всё жёстко: либо вверх, либо вниз, без возможности быстро перестроить позицию. В опционах можно одновременно купить и продать опционы и быть в плюсе в обеих ситуациях. Это не угадайка, а анализ опционной математики: когда покупать, когда продавать, как минимизировать риск. Даже если не в плюсе, то хотя бы в безубытке.

На линейном рынке нельзя одновременно находиться в двух направлениях, без закрытия позиции нельзя поменять направление. Если вы начнёте часто менять сторону сделки, то будете покупать дорого, продавать дёшево и сливать депозит. В опционах же можно управлять дельтой, не рискуя сразу большим объёмом. Например, я могу зайти в рынок с дельтой всего 0.5 вместо 100 фьючерсов на линейной позиции. И если рынок идёт не туда, у меня есть возможность корректировки, а в линейной позиции — только стоп-лосс, который сразу фиксирует убыток.

Опционы — это просто инструмент с большими возможностями. Это не превосходство, а грамотное управление позицией. Если у вас есть хорошая машина, но вы не умеете на ней ездить, то никакого смысла в её мощном двигателе нет. Так же и в опционах: если вы не разобрались в инструменте, это не значит, что он хуже. Но если вы выросли из трехколесного велосипеда, вам пора за руль более мощного инструмента.

Уверенность что вы всё просчитали и 100% гарантия результата.

Никто не говорит о 100% гарантии. Рынок  достаточно непредсказуем, чтобы считать его случайным процессом. Будущего не знает никто. Какая цена будет завтра никто не знает.  Опционы не дают возможность «угадывать» цену, но позволяют гибко управлять рисками. Вы открыли позицию, рынок пошёл не туда — насколько это критично? В опционах часто это вообще не критично: можно быстро скорректировать позицию с минимальными потерями или даже выйти в ноль. В линейной позиции убыток неизбежен.

Опционная математика даёт мне больше информации, чем у трейдера, торгующего только направленно. Это не значит, что я знаю будущее, но я объективно лучше понимаю ситуацию за счёт опционной математики, просто потому что у меня есть дополнительная информация, которая объективна и я правильно умею ее интерпретировать.

Если выживите на опционах через несколько лет, поймёте что там игра с около нулевой суммой.

Если научились продавать волатильность — будете зарабатывать. Если нет — потеряете всё накопленное в момент рыночного всплеска. Весь вопрос в понимании, когда покупать и когда продавать. Если всё время только продавать и игнорировать риск — в один момент найдётся тот, кто купит волатильность в нужное время и соберёт ваш заработок за месяцы.

Если начнете  правильно интерпретировать  дополнительную информацию, вы начнете понимать, когда лучше покупать, а когда лучше продавать.

Я работаю и от продажи, и от покупки волатильности. Но в основном — от покупки, потому что тут больше денег. Продавать проще, но заработать много сложнее. И если кто-то говорит, что опционы — это игра с нулевой суммой, значит, он не понимает, как здесь зарабатываются деньги. Не надо с таким пониманием соваться в опционы.

биржа сама рисует iv какую захочет

Допустим, но сможет ли биржа выставить IV без учёта реальной HV? Вы серьёзно думаете, что HV вообще не учитывается, и IV рисуется как угодно? Если бы так было, маркет-мейкеры раздавали бы деньги направо и налево.

Биржа может задавать улыбку волатильности, но маркет-мейкеры всё равно смотрят на реальные параметры рынка. Если вы научитесь анализировать HV и другие показатели, то сможете понимать, насколько адекватна текущая улыбка. Не биржа решает, где будет ваша прибыль, а ваше управление рисками. Цена будет там, где будет — а вот что вы с этим сделаете, зависит только от вашего управления рисками.

Про «технический склад ума» – это заблуждение. Чтобы разобраться в опционах, не нужно быть математиком. Достаточно понимать логику: как меняются цена, волатильность и время.

Греки пугают только на старте. На самом деле они просто инструменты, которые помогают контролировать риски.

Поэтому, если подмывает разобраться – просто попробуйте. Начните с малого, не бросайтесь сразу в сложные конструкции. Ведь рынок – это инструмент, и важно уметь им пользоваться, а не избегать только потому, что кто-то когда-то сказал, что «не знает таких людей»

На американском рынке зарабатывать вряд ли получится сильно больше, потому что сам механизм опционов везде примерно одинаковый. А вот дополнительные риски – юридические, правовые, инфраструктурные – там выше. Ты вроде как торгуешь, но однажды можешь проснуться и обнаружить, что у тебя уже нет счёта. Мне не нужны лишние 20% доходности, если за это приходится платить риском полного исчезновения капитала. Лучше 3% с минимальными рисками, и пусть сложный процент и время делают своё дело.

А вы сами торгуете опционами в США? Мне было бы реально интересно познакомиться с человеком, который перевёл все активы на американский рынок и успешно торгует там.
Какие подводные камни? Как минимизировать риски?
Вопрос, достойный изучения, и я пока не вижу идеального варианта. Но если кто-то знает, как действительно обезопасить себя в этой среде, я бы с удовольствием пообщался и задал пару вопросов.