Блог им. IgorKokarev

Вероятна ли принудительная конвертация валютных облигаций в рублевые

После чтения новости от ВТБ: 

«ВТБ КОНВЕРТИРУЕТ ВАЛЮТНЫЕ СУБОРДЫ В РУБЛИ»

«Планируется, что номинал будет зафиксирован по курсу ЦБ на день проведения процедуры и станет рублёвым, ставка купона — КС + 5%.»

"«Если 75% бондхолдеров по каждому выпуску проголосуют «за», ВТБ сможет провести рублификацию «оптом»"

smart-lab.ru/blog/1129121.php

Причем момент для конвертации выбран удачный для банка, минус 28% по курсу ЦБ с начала года. А все решат большие дядьки держатели крупных пакетов облигаций.

Возникло опасение, не могут ли другие эмитенты провернуть такой фокус в обычных замещающих валютных облигациях, не субордах.  Например Газпром Капитал 34Д, 37Д, Лукойл или государственная RUS-28 (РФ ЗО 28 Д). Прокомментируйте, кто больше понимает в эмиссионной документации.

#243 по плюсам, #86 по комментариям
6 комментариев
Еще и по такому курсу и куда их девать?
avatar
Генерал Контрадмералыч
Т.е. условно, допустим, 37Д переведут в рубли по текущему курсу с той же доходностью? Тогда премия валютная исчезнет и где окажется номинал) это ппц.
avatar
Артур Грос

Артур Грос, ну точные правила конвертации мы не знаем. ВТБ вон дал премию +5% к ключевой ставке ЦБ.
Но что-то мне такое не нравится сильно.

avatar
Alexide
Alexide, ставка ЦБ сегодня 20, завтра 7. Всё рано или поздно меняется. Условно, я рассчитываю 12 лет получать валютный доход в 37Д. Даже если +5 дадут, для меня это не вариант. Сильно хуже того, сколько будет стоить доллар через 12 лет.
avatar
Артур Грос
+1
Артур Грос, +5% к ставке ЦБ неплохой вариант, но он меня тоже не устраивает, особенно если учесть, что конвертацию могут провернуть при самом низком курсе ЦБ, тогда как облигации могли быть куплены дороже.
avatar
Alexide
Нашел кое-какую информацию. Риск есть по всем валютным облигациям выпущенных с конца 2014 года. Если эмитент захочет, то имеет право провести голосование среди держателей облигаций и при набирании большинства (или 75% — точно не уверен), облигация будет сконвертирована в рубли по курсу ЦБ без дальнейшей привязке к валюте. Т.е. риск особенно велик в периоды крепкого рубля, когда такое решение могут протолкнуть. Что сейчас и делает ВТБ — голосование будет в апреле.
Насчет замещающих облигаций не знаю — вероятно они считаются уже «новыми».
Получается что RUS-28 вне риска, а замещенная РФ ЗО 28 Д уже под риском — все зависит от воли эмитента.
avatar
Alexide

полезные записи за 24 часа

★18 11 Выгоднее вкладов. 15 облигаций с доходностью до 30% от эмитентов с высоким рейтингом
★8 152 Радикальное противоречие отношений мужик-дама
★7 2 🚢 Совкомфлот и санкции. Как компания потеряла половину прибыли в самый выгодный год для танкерного бизнеса? Анализ отчёта
★6 58 Действия по портфелю, оперативный комментарий: что сегодня брал?
★5 7 Компании-пустышки на Мосбирже
★5 4 Банк Санкт-Петербург - ловушка для инвесторов?
★5 0 Выгодные накопительные счета (до 23,5%) и другие варианты (до 27%) парковки денег на короткий срок в марте
★4 75 💸Доллар упал ниже 82, рубль крепок как никогда (зачеркнуто) в 2022
★4 16 ⭐️Полипласт. Почти 15% в долларах⚗️
★4 150 Ситуация на текущий момент
+207 150 Ситуация на текущий момент
+174 152 Радикальное противоречие отношений мужик-дама
+158 7 Компании-пустышки на Мосбирже
+146 71 Азия. Вторник.
+144 72 БКС - брокер который может забрать Ваши деньги.
+133 50 Как бюджет России трещит по швам второй месяц подряд
+113 11 В поисках золота, путешествие в Якутию на объекты Селигдара. Почему растут акции?
+107 9 Телефонные переговоры В.Путина и Д.Трампа🔥Акции и инвестиции
+107 58 Действия по портфелю, оперативный комментарий: что сегодня брал?
+87 44 Индекс МБ сегодня

самые обсуждаемые сегодня

152к Радикальное противоречие отношений мужик-дама
150к Ситуация на текущий момент
142к Метод Геллы.Передышка (BRENT)
98к Пoчeмy в Poccии oгypцы в 2 paзa дopoжe бaнaнoв?
84к Что надо поменять в законодательстве о рынке ценных бумаг (высказываемся)
72к БКС - брокер который может забрать Ваши деньги.
71к Азия. Вторник.
75к 💸Доллар упал ниже 82, рубль крепок как никогда (зачеркнуто) в 2022
63к Продажи вторички в Москве ужасают! Что происходит?
58к Действия по портфелю, оперативный комментарий: что сегодня брал?

теги блога Alexide

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн