❗️❗Решение цб рф по ключевой ставке: что изменилось в риторике банка и когда ждать снижения ключа?

Начнем с главного события сегодняшнего дня — решения ЦБ РФ по ключевой ставке.

Сегодня Центральный Банк ожидаемо оставил ключевую ставку без изменения, но самое интересное здесь — смягчение тональности в риторике ЦБ. Если раньше Банк говорил, что будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции, то теперь Банк указал, что если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.

Если переводить это на обычный язык, то это означает, что поднятие ключевой ставки на апрельском заседании стало менее вероятно, так как появились дезинфляционные, то есть тормозящие инфляцию факторы, а не проинфляционные, разгоняющие инфляцию, на которые Банк стабильно указывал в релизах ранее. Но и снижения ключа с таким сигналом именно в апреле пока скорее ждать не стоит, если только за следующий месяц баланс рисков не сместится дополнительно в сторону дезинфляции.

Пока из данных и тональности заявления ЦБ РФ больше похоже, что снижения ключевой ставки можно ожидать ближе к началу второго полугодия 2025 года. Но текущий пресс-релиз по ключевой ставке говорит о том, что мы еще немного сдвинулись в нужную для снижения ключевой ставки сторону. Так Банк отметил, что текущее инфляционное давление снизилось, хотя оно и остается высоким, особенно в устойчивой части. При этом достигнутая жесткость денежно-кредитных условий, по мнению Банка, формирует необходимые предпосылки для дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 2026 году. Также Банк России отмечает, что для возвращения инфляции к цели потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий, а это значит, что быстрого снижения ключевой ставки по-прежнему ожидать не стоит.

Для инвесторов на практике это означает, что возможное снижение ключевой ставки стало несколько ближе, и в тех же облигациях фиксация длины с постоянным купоном выглядит все более интересной. В акциях на фоне снижения ключа может начаться новое ралли, так как на низких ключевых ставках таргеты по акциям растут из-за более низкой ставки дисконтирования и более высоких нормальных мультипликаторов. На примере того же Сбера при ключе в 11% таргет подрастет до 400+ руб. с нынешних 330 руб. за акцию.

Поэтому для инвесторов сейчас уникальное время во многих биржевых инструментах, которое может обеспечить хорошую доходность на годы вперед, если только, конечно, не вмешается какая-то геополитика или бюджетный импульс.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

Делитесь в комментариях, какие акции или облигации думаете приобрести, пока ЦБ не снизил ставку?