Инфляция в ближайшие два года будет определяться несколькими системными трендами :

Инфляция в ближайшие два года будет определяться несколькими системными трендами:

— Фискальная политика – рост госрасходов поддерживает экономическую активность, но создаёт давление на ликвидность. Налоговая нагрузка усиливается, компенсируя бюджетные вливания, но не снижая инфляционных рисков.

— Логистика и внешняя торговля – изменение условий расчётов с Индией и Китаем, удорожание доставки через восточные коридоры и рост внутренних тарифов увеличивают себестоимость импорта. Это оказывает влияние на цены в промышленности и потребительском секторе.

— Потребительское поведение – население адаптируется к новому уровню цен, снижая спрос на долгосрочные активы и увеличивая долю расходов на повседневные товары. Это создаёт давление на определённые сегменты рынка.

Прогнозируемые сценарии

— Контролируемая инфляция (50%) – 6–8% в год, регулирование денежной массы сдерживает рост цен, но в отдельных секторах (строительство, логистика) возможны скачки.

— Фискальный перегрев (25%) – выше 10%, расширение госрасходов без налоговой компенсации усиливает давление на внутренний рынок и формирует рост цен.

— Импортная инфляция (15%) – ограниченный доступ к технологиям и комплектующим провоцирует удорожание отдельных товаров, возможен курс рубля 110–120 за доллар.

— Стагфляция (10%) – инфляция выше 10% при замедлении экономического роста, снижение покупательной способности и ослабление инвестиционной активности.

Инфляция останется под контролем, но её структура изменится: ключевыми зонами давления станут логистика, рынок жилья и технологический импорт.

Гибкость экономической политики и способность быстро перестраивать финансовые механизмы станут решающими факторами в обеспечении устойчивости ценового баланса.