Новости рынков | Возможность смягчения санкций и прекращения конфликта на Украине заставляет некоторые западные компании и инвесторов искать возможности в России — Bloomberg

США и их союзники ввели тысячи санкций против России после ее вторжения на Украину. Пока президент Дональд Трамп пытается договориться о прекращении конфликта, его администрация намекнула на смягчение этих ограничений и пригрозила новыми мерами для ускорения процесса.

Трудно сказать, будет ли Трамп на самом деле ужесточать санкции. За один только день он сказал , что «очень зол » на президента России Владимира Путина и предупредил, что покупатели российской нефти могут пострадать от так называемых вторичных пошлин, если Россия воспрепятствует мирному соглашению — далее он смягчил свой тон, заявив, что не думает, что Путин «откажется от своего слова».

Если Трамп выберет путь смягчения санкций, он сможет отменить почти все меры США по собственной инициативе. Но у него нет полной свободы действий. Предполагается, что для отмены самых строгих американских ограниченийпотребуется одобрение Конгресса. А чтобы отменить международные санкции, Трампу придется убедить коллег в Европе и других местах отменить свои собственные пакеты.

Возможность смягчения санкций используется администрацией Трампа в качестве разменной монеты в ее переговорах с Россией. Помимо мира, здесь также играют ролькоммерческие интересы США. Трамп видит экономическую возможность в перезагрузке отношений между Россией и Америкой — сближение, которое не так давно было бы немыслимым.

Президент США заявил на своей платформе Truth Social, что он обсуждал «крупные сделки в области экономического развития» с Путиным во время телефонного разговора в феврале, в то время как Кремль заявил, что в ходе последующего телефонного разговора два лидера говорили о сотрудничестве «в экономике и энергетическом секторе в будущем».




Российские переговорщики пытались использовать влияние США на международные санкции, чтобы добиться уступок в мирных переговорах, настаивая на том, что облегчение является предварительным условием для любого соглашения о перемирии с Украиной в Черном море. Эти требования включают разрешение Россельхозбанку снова подключиться к SWIFT.

По словам Питера Пятецкого, соучредителя и генерального директора компании Castellum.AI, которая составляет базу данных глобальных санкционных программ, он имеет полномочия отменить более 90% санкций США своим указом.

Григорий Мариничев, юрист по ценным бумагам в Morgan Lewis & Bockius LLP в Нью-Йорке, подсчитал, что по состоянию на апрель 2025 года санкции США, Великобритании и Европейского союза пересекались на 80%.

Коалиция европейских лидеров исключила возможность смягчения санкций против России на саммите в конце марта.

Возможность смягчения санкций и прекращения конфликта на Украине заставила некоторые западные компании и инвесторов искать возможности в России — рынке, который по сути был закрыт для доступа более трех лет. До СВО иностранные инвесторы держали около 150 миллиардов долларов в российских акциях и государственных облигациях, и эти активы были основным компонентом большинства индексов развивающихся рынков. Большая часть этих денег затем была выведена или оказалась запертой в России на банковских счетах нерезидентов.

Одно из первых, на что бы обратили внимание инвесторы, — восстановит ли мирное соглашение доступ к этим замороженным деньгам. Большинство списали эти активы, поэтому повторное открытие может принести неожиданную прибыль, особенно с учетом того, что внутренние цены на акции и рубль резко выросли с начала мирных переговоров.

Но многие инвесторы могут по-прежнему сомневаться в возвращении в Россию, учитывая, как быстро рынок стал изгоем ранее. Существует репутационный риск слишком раннего восстановления связей со страной, ответственной за крупнейший конфликт в Европе со времен Второй мировой войны, а также финансовый и юридический риск, если санкции не будут сняты или будут восстановлены позже.

«Я думаю, инвесторы будут очень осторожны, поскольку многие люди потеряли там много денег», — сказал Малкольм Дорсон, глава стратегии развивающихся рынков в Global X Management, поставщике ETF. «Российским компаниям придется многое сделать, чтобы доказать свою состоятельность и сделать себя привлекательными, возможно, в форме дивидендной доходности и обратного выкупа акций».

Чтобы осуществить полномасштабное возвращение на финансовые рынки, российские активы должны быть повторно включены в основные индексы акций и облигаций. Многие из крупнейших индексов управляются американскими банками, такими как JPMorgan Chase & Co., и поставщики индексов, как правило, консультируются с инвесторами перед внесением существенных изменений — процесс, который обычно занимает пару лет.

Повторное введение российских активов будет затруднено, если европейские правительства не снимут санкции одновременно с США. Если этот раскол возникнет, «маловероятно, что Россия вернется в мировые бенчмарки, даже если их поддерживают американские поставщики», — сказал Киран Кертис, управляющий портфелем в aberdeen group plc.

Необходимо предпринять некоторые ключевые шаги, прежде чем российские активы снова войдут в мейнстрим. Во-первых, необходимо снять санкции с российских банков, чтобы позволить инвесторам из США покупать и продавать рубли. Затем двум основным клиринговым домам, Euroclear и Clearstream, придется согласиться снова начать урегулирование транзакций с участием российских ценных бумаг. Это может быть сложно, поскольку обе они находятся в ЕС и должны соблюдать санкции блока. Альтернативным вариантом для инвесторов из США может стать клиринг транзакций через Национальный расчетный депозитарий России, который сам по себе находится под международными санкциями.

www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-17/if-trump-lifts-us-sanctions-on-russia-what-would-it-mean