Блог компании Альфа-Инвестиции | Какие акции купить под быстрое закрытие дивидендного гэпа

На российском рынке приближается летний дивидендный сезон — компании будут выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. Покупка акций под дивидендные выплаты может быть прибыльной стратегией, если бумаги имеют потенциал к быстрому закрытию дивидендного гэпа. Рассмотрим несколько акций, которые могут быстро восстановиться после выплат.

Полюс

Компания является крупнейшим производителем золота в России. Цены на драгоценный металл сейчас находятся на исторических максимумах (в моменте достигали $3500 за тройскую унцию), что отражает риск замедления роста мировой экономики и стагфляции в США из-за торговых войн.

Полюс намерен выплатить дивиденды за 2024 год в размере 30% от EBITDA. Это соответствует 73 руб. на акцию, или 3,7% дивидендной доходности. Дивидендная доходность относительно низкая, но и гэп в этом случае может быть закрыт в течение пары недель.

Долгосрочным драйвером роста для Полюса выступает развитие проекта Сухой Лог. Это одно из крупнейших месторождений в мире по объёму запасов.

Сбербанк

Сбербанк остаётся одной из самых понятных и надёжных дивидендных фишек на российском рынке. По итогам 2024 года банк рекомендовал выплатить 34,8,4 руб., что эквивалентно 11% дивидендной доходности по текущим уровням — в рамках дивидендной политики и ожиданий рынка.

Старший вице-президент Сбербанка Тарас Скворцов ранее заявлял, что банк планирует увеличить прибыль в 2025 году, несмотря на непростые условия. По нашим оценкам, дивиденды за 2025 год могут достичь 36,6 руб. на акцию (почти 12% дивидендной доходности по текущим уровням).

Ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики Банка России и возможный прогресс в переговорах по Украине могут ускорить закрытие дивидендного гэпа.

Транснефть

Транснефть — зрелый и стабильный бизнес, регулируемый государством. Тарифы на прокачку нефти ежегодно индексируются, в 2025 году в среднем они вырастут на 9,9% год к году. Это позволяет генерировать устойчивые денежные потоки и выплачивать крупные дивиденды.

В рамках дивидендной политики Транснефть направляет на выплаты 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. По итогам 2024 год выплаты, по нашим оценкам, могут достичь 160–200 руб. на акцию в зависимости от корректировок. Дивидендная доходность — 12–15%.

В ближайшие годы ожидаем стабильно крупных дивидендов от Транснефти. Будущие выплаты будут стимулировать скорейшее закрытие дивидендного гэпа.

ИКС 5

ИКС 5 – лидер российского ретейла по темпам роста выручки в 2024 году (рост на 22,3% год к году) и LFL-продажам (+14,6%). Ключевая точка роста группы — сеть жёстких дискаунтеров «Чижик»: по итогам 2024 года выручка сегмента увеличилась в два раза, достигнув 8,5% от консолидированной чистой розничной выручки.

Компания в 2025 году намерена возобновить выплату дивидендов после четырёхлетнего перерыва. Совет директоров рекомендовал выплатить 648 руб. на акцию, что соответствует 19% дивидендной доходности по текущим котировкам. Мы не ожидаем, что акции смогут быстро и полностью закрыть дивидендный гэп после столь крупных выплат. Однако на горизонте 12 месяцев компания может выплатить ещё около 350 руб. дивидендов на акцию. Ожидания будущих выплат будут способствовать частичному закрытию гэпа в среднесрочной перспективе.

Ренессанс Страхование

Страховой бизнес компании показал сильные результаты по итогам 2024 года — общая сумма страховых премий увеличилась на 38% г/г, в 2025 году менеджмент ожидает дальнейшего роста показателя. Рейтинговое агентство Эксперт РА прогнозирует рост страхового рынка РФ в 2025 году на 15–40%.

Менеджмент рекомендовал совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 6,4 руб. на акцию по итогам 2024 года. Дивидендная доходность по текущим котировкам — 5%. Сумма соответствует около 50% от чистой прибыли.

Драйвером роста цены акций Ренессанс Страхование в 2025 году может стать позитивная переоценка инвестиционного портфеля. К концу 2024 года около 60% портфеля компании приходилось на государственные и корпоративные облигации. Ожидаемое снижение ключевой ставки и повышенный спрос на облигации в 2025 году должны способствовать позитивной переоценке бумаг, что обеспечит прирост прибыли компании.

Дмитрий Пучкарёв, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции