Самолет не боится рыночного шума

🧮 Крупнейший девелопер страны, Самолет, поделился в пятницу своими результатами по МСФО за 2024 год, а также провёл конференц-звонок, предоставив нам хорошую возможность поглубже взглянуть на динамику бизнеса компании и текущие тенденции развития этой отрасли.

Вначале пробежимся по ключевым финансовым метрикам:

📈 Выручка компании увеличилась по итогам минувшего года на +32% до 339,1 млрд руб. Несмотря на сложную обстановку на рынке, компании удалось продемонстрировать высокие темпы роста реализации жилой недвижимости.

📈 Скорректированный показатель EBITDA прибавил на +19% до рекордных 109 млрд руб., что соответствует маржинальности бизнеса на уровне 32%. Достойный результат, в столь сложные времена!

Особенно с учётом того, что в последние полгода на рынке активно циркулировали самые разные слухи, ставящие под сомнение финансовую устойчивость эмитента. Однако по факту уже сейчас можно говорить о том, что тревожные сценарии не нашли подтверждение: выкуплено четыре выпуска облигаций на 10 млрд руб. и пройдена оферта по облигациям серии БО-П11, в рамках которой была погашена задолженность на 13,6 млрд руб. и выкуплено бумаг на 3,9 млрд руб.

💼 Используя указанные опции, компания существенно снизила свою долговую нагрузку, и самые первые об этом узнали ещё в рамках недавней инвестиционной конференции, на которой мне выпала честь модерировать Самолет.

🤔 Акции девелоперов всегда остро реагируют на комментарии ЦБ, поэтому я совершенно не удивлюсь, если при первых сигналах о будущем снижении «ключа» (а такие сигналы ЦБ в пятницу дал) акции Самолета будут вновь смогут уверенно обогнать индекс Мосбиржи.

📣 В рамках конференц-звонка менеджмент компании сообщил, что будет стремится продолжать работу по снижению уровня долговой нагрузки.

📣 Что касается динамики цен, то стоимость квартир от Самолета растёт в среднем на 10–15% ежегодно, что позволяет руководству уверенно строить планы на будущее. Статистика ДОМ РФ также подтверждает этот тренд: цены на жилую недвижимость в стране стабильно растут двузначными темпами.

📣 Кстати, пользуясь случаем, спешу напомнить, что ещё продолжается сбор заявок на ЗПИФ Самолета, через который как раз можно отыграть рост недвижимости и получать доход с высоких цен на аренду. В сумме ожидаемая доходность оценивается на уровне 21%, подробнее об этом я писал здесь.

📣 По предварительным оценкам руководства, общий объём продаж жилой недвижимости по итогам 2025 года останется на уровне предыдущего года. Что в нынешних условиях можно будет считать вполне неплохим результатом!

👉 Итак, как мы видим, несмотря на все слухи и домыслы, бизнес Самолета (#SMLT) по-прежнему остаётся устойчивым, а с учётом того, что уже во втором полугодии текущего года ситуация с процентными ставками может существенно измениться в лучшую сторону, это найдёт отражение в росте капитализации компании. На этом фоне сейчас есть неплохая возможность для формирования долгосрочных позиций в этих бумагах, ведь фондовый рынок любит жить ожиданиями и не будет ждать следующего года, начав заранее отыгрывать ожидаемый позитивный сценарий.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь