Пять копеек про рубль или короткая заметка на ночь

Kitten, spasino! Tak ge rad Vas videt'. Kstati, ja evro toge longyjy. No yge nachal… gal' chto rano zaxodit' nachal.

Kitten, 2015 год будет непростым. Что касается Ваших вопросов:
1) да, действия ЕЦБ признают правомочными в отношении денежно-кредитной политики. В частности, OMT уже признали таковой МВФ. Так что думаю, что их QE — вопрос уже решенный. Другое дело, что дадут ли расширить ломбардный список.
2) вот за ставки — это уже самое интересное. Думаю, что в марте только будет точно ясно со ставками. ФРС спешить не будет.

Kitten, извиняюсь за поздний ответ.
1. А разве что-то было иначе при LTRO 1 и LTRO 2? Тогда такую же тему поднимали про Конституцию. А результат — влили и глазом не моргнув. Хотя сопротивлялись долго. Можно посмотреть чем это грозит в перспективе на примере США. Отказ напрямую расчитываться в долларах и переход на юань. Различные программы стимулирования от развитых стран только ускоряют процесс ввода в фин. систему валют, ЦБ которых имеют более гибкую политику. Но вопрос времени, когда и PBOC будет перекладывать инфляцию на других.
2. Рынки уже готовы к повышению ставки и по IRS четко видно, что 100% вероятность повышения через год будет.

Здесь нужно смотреть больше за динамикой сейчас от 3y1y, 3y2y,… у меня предчуствие, что в 2017 году будет завал серьезный, как бы не раньше. Кстати, по этому поводу и я писал, и Дима Шагардин. Имею ввиду за вид кривой доходности, что она привратится в прямую в перспективе.
«Очень плоские кривые доходностей. При рекордно высоком спрэде доходностей облигаций, долговые бумаги США станут основными активами, которые будут пользоваться спросом у европейцев. Американская „secular stagnation“ предполагает, что низкие % ставки Феда будут давить на дальний конец кривой доходности. „Euroglut“ же предполагает то, что нейтральные ставки Феда не имеют значения. В случае большого спроса на долгосрочные трежеря, доходность 10-леток будет находиться ниже ставки. Это уже случалось в 2000-х — так называемый „bond conundrum“ (название дал Алан Гринспен), когда в 2004-2005 годах долгосрочные ставки оставалисть на низком уровне, несмотря на улучшающуюся макроэкономическую ситуацию и растущие краткосрочные процентные ставки. К примеру, в США, ставка по федфондам стабально росла с 1% в июле 2004 года до 4,2% в декабре 2005 года, при этом доходность 10-летних трежериз упала за этот период с 4,7% до 4,5%. Высока вероятность повторения такого явления в силу значительных глобальных дисбалансов.»
d-shagardin.livejournal.com/120308.html

Я об этом писал здесь: smart-lab.ru/blog/132896.php
Хотя тогда karapuz меня упрекал, что я все же неправ.