Акции — Часть 6: Идеи для инвестиционных портфелей

*Надпись на рисунке: Мисс Фогарти, мне совсем не весело.*

Хорошо. Мы можем начинать.

Сегодня мы займемся веселыми вещами. Тем, чем мы можем воспользоваться для накопления и сохранения нашего богатства.

Я покажу тебе три портфеля, в каждом из которых используются инструменты (фонды), которые мы обсудили в прошлый раз. Первый – это именно то, что я советую делать моей 20-летней дочери, чтобы ей как можно меньше пришлось заботиться о своих инвестициях. При данном простом подходе ей совершенно ничего не придется делать. Всё, что от неё потребуется – добавлять в копилку и не мешать ей расти. Через много-много лет она проснется богатой. За это время она обгонит почти 80% инвесторов, более активно вовлеченных в процесс. Мы назовем это Портфелем для накопления богатства.

Далее я открою тебе то, что делают г-н и г-жа jlcollinsnh как супружеская пара частично отошедшая от дел. Мы назовем это Портфелем для сохранения и накопления богатства.

Вероятно, твоя личная ситуация будет отличаться от нашей. Но, используя эти два примера и учитывая твои личные «соображения», которые мы обсудили в прошлый раз, ты сможешь настроить все четыре инструмента под себя. Если у тебя ещё останутся вопросы, то напиши в комментариях и мы поработаем над ними вместе.

Напоследок я поделюсь с тобой идеей, которую я изучал в последнее время. Давай назовем её Портфелем для накопления богатства со страховкой из наличности. Я знаю, что сейчас этот блог читают некоторые очень опытные инвесторы, и надеюсь, что они выскажут свои мнения по данному вопросу.

Портфель для накопления богатства.

Вся штука вот в чём. Если ты хочешь выжить и преуспеть как инвестор, то у тебя есть два варианта на выбор. Ты можешь последовать совету д-ра Ло и удариться в широкую диверсификацию с распределением активов в надежде, что это сгладит скачки, даже хотя это снижает твой долгосрочный доход.

Да пошло оно! Ты молод и агрессивен. Ты здесь, чтобы сколотить состояние. Тебе нужно накопить кубышку «К чёрту деньги» как можно скорее. Тебе нужно то, что находится за второй дверью. Тебе надо сконцентрироваться на самом доходном классе активов в истории: на акциях. Тебе нужно «держать свой рассудок трезвым», пристегнуться и научиться выплывать из штормов.

Ты наверняка слышал фразу: «Не держи все свои яйца в одной корзине».

Возможно, ты также слышал её вариацию: «Держи все свои яйца в одной корзине и очень пристально за ней смотри».

Забей. Вот что тебе говорит старик jlcollinsnh:

Положи все свои яйца в одну корзину и забудь о ней.  

Самая большая ирония инвестиций заключается в том, что чем больше ты следишь и перемешиваешь свои активы, тем хуже тебе будет. Заполни свою корзину, добавляй туда время от времени и забудь о ней всё остальное время. Тогда более вероятно, что однажды ты проснешься богатым.

Вот, что находится в этой корзине: VTSAX. Если ты читал все предыдущие статьи, то это не будет для тебя сюрпризом. Индексный фонд акций. С низкими комиссиями, таким образом почти все наши деньги работают на нас.

Владение 100% акциями считается «крайне агрессивной» стратегией. Это так и это должно быть так. Впереди у тебя несколько десятилетий. Пики и глубины рынка не имеют никакого значения, потому что ты не паникуешь и держишь курс. А если когда-нибудь ты обнаруживаешь, что «акции распродаются», то для тебя это будут только отличные возможности для покупок. Возможно, через 40 лет ты захочешь добавить индексный фонд облигаций, чтобы сгладить пики и впадины. Это должно начать тебя заботить только через 40 лет.

Я вижу, что сейчас все финансовые гуру уже начали кипеть и выпускать пар. Позволь мне объяснить.

Ранее мы уже изучили идею, что финансовые кризисы – это только часть общей картины, и наилучшие результаты получаются, если просто плыть через них. Ты не можешь их предсказать. Ты не можешь ловить удачные моменты. За всю свою инвестиционную карьеру тебе придется сталкиваться с ними много раз. Но, если ты достаточно тверд ментально, ты можешь их игнорировать.

Поэтому теперь, если мы согласны, что нам по силам «держать рассудок трезвым», то каким образом нам лучше всего выплывать из шторма? Ясно, что нам будет нужен самый доходный класс активов, какой только можно найти. Также ясно, что этим активом являются акции. Если ты посмотришь на все классы от облигаций до недвижимости, от золота до сельскохозяйственных полей, от предметов искусства до скаковых лошадей, всё что угодно, то акции дают самый лучший доход с течением времени. Ничто иное не стоит даже близко.

 
Даже не близко

Давай задержимся на минуту, чтобы понять почему это так. Акции – это не просто маленькие бумажные листочки. Когда ты владеешь акцией, ты владеешь долей в бизнесе. Когда ты владеешь VTSAX, ты владеешь долей в каждой публично торгуемой компании в США. Многие из этих компаний проводят экстенсивные международные операции, поэтому ты также участвуешь в рынках всего мира.

Эти компании состоят из сотрудников, неустанно работающих над расширением и обслуживанием своей клиентской базы. Они соперничают в среде, которая не прощает ошибок, которая вознаграждает тех, кому это удается, и уничтожает тех, кому нет. Именно эта интенсивная динамика делает акции и компании, которые ими представлены, самым успешным и доходным классом инвестиций в истории человечества.

Поскольку VTSAX – это индексный фонд, то нам даже не придется заботиться о том, какие из компаний будут успешны, а какие – нет. Фонд самоочищается. Неудачники уходят, а победители могут расти безгранично.

Исследования одно за другим подтверждают, что портфель из 100% акций, которым является VTSAX, обеспечивает наилучший доход с течением времени.

Единственный изъян, — и я повторяю: единственный, — это то, что иногда скачки бывают очень грубыми. Фактически, это одна большая гонка. Если ты недостаточно тверд, чтобы держать курс, если тебя охватывает страх и ты ищешь спасения, когда беснуется шторм, то ты утонешь. Но причина неудачи будет в тебе, а не в изъяне этого класса активов.

К слову сказать, несколько исследований показывают, что смесь из акций/облигаций в 80%/20% в действительности будет чуть доходнее, чем 100% акций. Также этот портфель чуть менее волатилен. Если ты захочешь пойти по этому пути и чуть более усложнить процесс, то я не буду возражать.

Действительно ли это так легко? Ага. Я начал инвестиции в 1974-м году. В те времена VTSAX еще не существовал (слава тебе Джон Богл!), но всего лишь $15 000, инвестированные в акции Dow и оставленные без присмотра, к концу 2011-го года превратились бы в $1 000 000. И это не смотря на всю панику, коллапсы, рецессии и катастрофы, которые мы пережили за последние 38 лет. Представь, какая сумма получилась бы, если бы ты всё это время продолжал добавлять в эту кубышку.

К сожалению, я не был достаточно умен, чтобы в свое время так поступить. Но вот как выглядит «Простой путь к богатству», который я разработал для своей 20-летней дочери: Положи все свои яйца в одну корзину, добавляй всегда, когда есть возможность, и забудь об этом. Чем больше ты будешь добавлять, тем быстрее достигнешь своих целей. Дело сделано.

Портфель для сохранения и накопления богатства.

Но постой, скажешь ты, я почти вышел на пенсию. Я уже накопил свое богатство. Теперь я хочу, чтобы оно осталось при мне. Мне нужна более спокойная езда. Что тогда?

Да, мне тоже. Несколько лет назад, когда я готовился к собственной пенсии, я сделал несколько добавлений к VTSAX. Приготовься, это будет по-настоящему сложно. Тебе придется добавить ещё… два индексных фонда. О, черт!

Теперь мы вступаем в область Распределения Активов и это потребует чуть больше нашего времени. Помимо добавления дополнительных фондов, нам надо будет определить долю каждого из них. Затем, раз в год или около того, нам понадобится проводить ребалансировку, чтобы доли оставались в соответствии с нашими пожеланиями. Тебе также потребуется делать это, если ты захочешь пойти вышеупомянутым маршрутом из 80% акций / 20% облигаций. Это потребует от тебя пары часов ежегодно. Но ты справишься.

100% акций, даже с широкой диверсификацией в виде VTSAX, считается очень агрессивным. Высокий краткосрочный риск (читай как: захватывающие дух падения) вознаграждается высоким долгосрочным доходом. Это идеально подходит тому, кто может выдержать гонку и обладает запасом времени.

Но не всем. Возможно, ты не хочешь иметь дело с таким уровнем риска. Возможно, тебе нужно чуть больше душевного спокойствия. Становясь старше, возможно, ты захочешь немного сгладить езду, даже за счет более низкого дохода. Ты хочешь спать спокойно по ночам.

Сегодня я, образно выражаясь, пенсионер, а также у нас есть «к черту деньги». Мы с женой держим в своем портфеле ещё несколько разных штук. Но не слишком много. Вот они:

50% Акций.  VTSAX (Индексный фонд Vanguard Total Stock Market). Все еще составляет ядро наших активов по описанным выше причинам.

25% Недвижимость.  VGSLX  (Индексный фонд Vanguard REIT) и актив в виде твоего дома, если у тебя он есть. REIT-ы (Инвестиционные Трасты Недвижимости) инвестируют в недвижимость. Они обеспечивают защиту от инфляции и дивидендный доход. Но во времена дефляции цены на недвижимость падают. Апдейт: я больше не держу REIT в своем портфеле, об этом ниже.

Акции – это Инь для Ян облигаций.

20%  Облигации.  VBTLX (Индексный фонд Vanguard Total Bond Market). Облигации обеспечивают доход, сглаживают езду акций и служат защитой от дефляции. Но когда инфляция и/или процентные ставки растут, они находятся под ударом.

5% Наличность. Всегда хорошо иметь на руках наличность. Наличность – это также козырь во времена дефляции. Чем сильнее падают цены, тем больше твои деньги способны купить. Но лежащие без движения деньги не приносят дохода, а когда цены растут (при инфляции), их ценность постоянно падает.

Обычно мы держим свою наличность здесь:  VMMXX. Это Фонд Денежного Рынка, он может приносить доход выше, чему у банковских депозитов. И снова будет, когда повысят процентные ставки. Сегодня при нулевых процентных ставках – пока не так много. Также сегодня мы храним кое-что в нашем местном банке. Если тебе нравится, интернет-банк тоже хороший вариант.

Вот и всё. Четыре простых инструмента. Три взаимных индексных фонда и фонд денежного рынка и /или банковский депозит. Накопитель богатства, защита от инфляции, защита от дефляции и наличность на ежедневные и экстренные нужды. С низкими затратами, эффективно, диверсифицировано и просто.

Ты можешь по своему усмотрению распределять доли своих инвестиций между ними в соответствии со своими личными предпочтениями. Хочешь более низкую долгосрочную доходность и более медленное накопление богатства? Тогда просто увеличь свою долю в VBTLX. Комфортно переносишь волатильность? Хочешь более быстрый рост? Добавь больше VTSAX. Готовишься к высокой инфляции? Добавь больше VGSLX .

Портфель для накопления богатства со страховкой из наличности.

Настало время признаться. Я ненавижу облигации и я больше не держу REIT-ы в своем портфеле.

Чем у меня их больше, тем меньше у меня акций, а акции, как мы уже обсудили, намного более доходный класс активов. Поэтому каждый доллар, находящийся не в акциях – это доллар, работающий ниже своего номинала.

Доллары в наличном виде – это лентяи, лежащие на солнце, попивающие пина-коладу.

Поскольку я отношусь к этим долларам как к своим рабам, я хочу, чтобы они все время работали в полную силу.

Проблема заключается в том, что иногда финансовая паника и рыночные коллапсы приходят и уничтожают отряды моих рабов, работающих на полях рынка акций. В таких случаях всегда хорошо, когда есть другие менее нагруженные работники, которых можно выдернуть с полей облигаций и REIT-ов и поставить на место павших. Но даже эти могут быть ранены из-за произошедшего коллапса.

Наличные рабы, лежащие на пляже в шезлонгах, натирающиеся кремом от загара и попивающие прохладительные напитки, со временем жиреют и ценятся все меньше и меньше. Но когда приходят коллапсы они находятся вдали от пуль. Они полны сил, когда я отправляю их работать. Их лень сводит меня сума, но в тяжелые времена я всегда жалею, что у меня их не так много.

Давай снова посмотрим на Портфель для сохранения и накопления богатства, представив, будто у нас есть в нем миллион:

• 50% долларов на поле акций, работающих с полной отдачей под палящим солнцем. 500k
• 25% с легкой нагрузкой в поле REIT.  250k
• 20% с очень легкой нагрузкой в поле облигаций. 200k
• 5% спящих на пляже в наличном виде. 50k

Ты легко можешь вынимать из портфеля около 4% / 40k в год на свои жизненные нужды и пережить большинство финансовых штормов. Но ты упускаешь большой потенциал по накоплению богатства. Поскольку большинство финансовых штормов длятся меньше трех лет, возможно, есть вариант получше. Что, если мы поступим следующим образом:

• 88% долларов на поле акций, работающих с полной отдачей под палящим солнцем. 880k
• 12% спящих на пляже в наличном виде. 120k

Поскольку большую часть времени рынок идет вверх, этот портфель будет иметь более высокий потенциал по накоплению богатства. Мы можем извлекать наши 40k из дивидендов и курсового роста стоимости акций в VTSAX.

В трудные времена, когда акции падают, мы оставляем VTSAX в покое и даем ему отдохнуть. Тем временем мы берем свои деньги с пляжа из кубышки 120k, рассчитанной на три года.

Когда времена улучшаются, мы продолжаем качать из VTSAX и восстанавливаем нашу наличную позицию для следующего цикла.


Ммммм. Я пока ещё не уверен. Что ты думаешь об этом?

(продолжение через сутки)

Автор: jlcollinsnh, перевод мой