ЦБ не «покупает» валюту. ЦБ не умеет спекулить на валюте — это факт. Так вот, ЦБ не купил 10 ярдов уе. ЦБ дал рынку БЕСПЛАТНЫХ 600 ярдов рублей. И ему не важна цена. Ориентир приостановки — вола. Так что это не ориентир для рубля. Основной ориентир — нефть. А она, мягко говоря, пока не растет.
Он через свои репо может их подпитывать до бесконечности, хоть рублями, хоть валютой.
Посмотрите, склько заработал ВТБ именно на спекуляцией осенью-эимой и поправил свое положение.
Всю осень курс рос после того, как ЦБ реповал их рублями под валюту.
Помните обьемы? Тогда рублей СТОЛЬКО не было ни у банков, ни у населения, а только у Наибуллиной.
= это монотонный поток заявок без резких скачков (даже компании покупают валюту из выручки для погашения внешних долгов постепенно, если у них руководство что-то соображает)
цена фьючерсных контрактов на нефть опережает поступление валютной выручки от продажи нефти на 2-3 месяца, что говорит о несоответствии утверждения «спот нефти ориентир для курса рубля», правильнее будет ориентироваться на баланс спроса и предложения на бирже в данный момент времени (в основном это спекулятивный спрос на валюту)
единственный возможный навес — это приход под покупку валюты дивидендных 150-200 (из 500 млрд общих) в августе
А задача ЦБ в этих обстоятельствах это обеспечение максимальной устойчивости рубля, чтобы никто не боялся занимать у ЦБ валюту, зная что через некотрое время сможет приобрести недостающую для возврата валюту по вменяемому курсу (а не в 2 раза дороже). Вот это основная задача ЦБ. Это и инфляционные риски убивает и улучшает предсказуемость ведения бизнеса. А они ХХХ-ть в плавающий курс играют. Никому в РФ не нужен плавающий курс рубля. Нужен стабильный и предсказуемый. Как это сделает ЦБ всем (и бизнесу и населению) пофиг. Падения рубля в соответствии с нефтью еще можно понять, да и то ЦБ должен сглаживать этот шок для своей экономики.
про декабрь уже да
Рост в РФ остановился задолго до падения цен на нефть.
И причина тому — то состояние страны, к которому пришли. Потолок модели.
Поэтому «возобновление роста» не может быть, только всякие погрешности в рамках болтания на дне.
Санкции к тому же работают в долгосрочке (и чрезвычайно эффективно), они лишают экономику возможности обновлять основные средства и внедрять инновации.
1) «Арифметически чуть выше нуля — да. Но не возобновление роста.» — суть в смене тренда падения. Не важно когда будет рост в 4кв2015 или 1кв2016. Важен факт окончания адаптации экономики РФ к новым шоковым условиям.
2) "… Рост в РФ остановился задолго до падения цен на нефть.
И причина тому — то состояние страны, к которому пришли. Потолок модели..." — Это все так, только это все произошло не в рамках РФ, а в рамках всего мира. Все говорят про растущий Китай, а кто-то это всерьез может проверить? За счет чего растет Китай? За счет строительства избыточной инфраструктуры: города в которых никто не живет, дороги, по которым почти никто не ездит и т.д. США, ЕС, Япония все на грани рецессии. Это проблема не имеет никакого отношения к профнепригодности российского госменеджмента. На месте РФ любой пингвин типа Олланда или Меркель давно бы уже дефолт объявил. Проблема стагнации мировой экономики это потолок нынешней модели распределения благ в обществе. Выросшие технологии не соответствуют старой социальной системе в мире. Там где есть мировые резервные валюты, там можно компенсировать этот дисбаланс наращиванием госдолга, как это делают США, ЕС и Япония. Развивающиеся (до недавнего времени) экономики типа БРИКС по факту уже достигли во многом уровня развитых экономик, поэтому и начинают сталкиваться с теми же проблемами развитых экономик.
с такими знаниями и предвидением нужно ехать в место где все будет чудесно
да и говорить о том, что цб зарабатывает на этом странно
покупок на +2, ну пусть на +5 (в 15м — на 8+ ярдов),
"-" переоценка не$компоненты… ну и т.д.
1.) но при том, что всем непонятен тайминг «деятельности ЦБ» (как и критерии — кроме маржи финсектора), есть ли смысл сегодня считать профит?
2.) и так-то 600 Я.руб — не бесплатные, можно ж было своповать. собсно нед. назад Сергей Юрич у меня о том же написал (что и Вы в посте)
Кто — кто, а наш-то ЦБ всегда в плюсе.
Это не Минфин тупорылый с не адекватом во главе, который по хаям валюту скупал…
Также ЦБ ничего никому не дает бесплатно, ЦБ дает то, что получил от операций рефинансирования обратно в систему.
1. ЦБ слил немернно бабла в сентябре/октябре кормя и разгоняя рынок, Романчук об этом в том время прекрасно написал
2. то что ЦБ заработал в ЦБ и останется. путем покупки бакса ЦБ заменяет дорогое залоговое рефинансирование бесплатной денежной массой. ты же помнишь что было в благословенные 2000-ые
1. что на свопе он только получал положительный результат, что после на сбивке курса распродавал то, что у него было вообще по дешевке + колоссальные проценты по рефинансированию… Так что где Романчук и Ко нашел убытки ума не приложу...
2. те кто как раз выдает и публично и не публично не раз заявляли, что наращивается объем выдачи(особенно касаемо РЕПО) первоначально за счет полученных процентов, а далее уже станок как в прошлом году — кризисном периоде. Это является одним из факторов почему так ставку подняли. Смысл: хочешь получить больше — возьми больше. Довольно логично.
ЦБ, кстати, был готов к таким событиям, ибо еще весной планировался дефицит ликвидности в 7 трлн., который к концу года как раз и исполнился.
Так что лично я считаю ЦБ довольно эффективным в части прогнозов и спекуляций, и с ними спорить совершенно не собираюсь ;)
Но, сколько людей, столько и мнений, это замечательно, это рынок, каждый наблюдает со своей колокольни…
smart-lab.ru/blog/268946.php#comment4195862