Dark Side Of The FORTS

20 декабря 2011, 12:20
|
ingeniero

Оригинал (полная версия) Телефонный звонок стоимостью 2000$

alex21, Ваши труды не прошли даром. Уверен, многие новички, читая прошлые обсуждения на форуме, почерпнули для себя много полезной информации.

Я, к примеру, с удовольствием читал топики про волатильность
Вола
Волатильность опционов
Скачки подразумеваемой волатильности
Фьючерс на волатильность РТС
Волатильность
Вола для хеджирования
Тонкости анализа IV. вопрос для знатоков

Методы расчета исторической волатильности
Волатильная стоимость опциона (new!)
Транслируемая волатильность
ну нельзя же IV так глушить?
Теоретические цены на опционы
Implied Volatility (IV)
Еще раз про волатильность

Когда у меня появилось представление о закономерностях на нашем рынке, я был уверен, что можно завести, допустим, миллион. Торговать стратегии с минимальным риском, зарабатывать 5-10%, и ни о чем не волноваться.
К сожалению, эта бизнес-модель не работает.

По поводу стоимости входа – это хорошо, что у людей есть возможность изучить опционы, не вкладывая больших денег. Более того, на ФОРТС и нужно открывать только микро-счета.
Помните только, что маленький счет не избавит Вас от возможных долгов перед брокером.
В свете последних событий реальной выглядит ситуация, когда имея на счету 100 тысяч рублей, можно задолжать брокеру 200 или 300 тысяч. Будьте готовы к такому итогу.

Как это ни парадоксально, но площадка, созданная для хеджирования рисков, несет в себе очень высокий несистемный риск.

Итак, Dark Side Of The FORTS:
1. Отсутствие автоматического исполнения опционов
Легко представить себе ситуацию с неисполнением опционов в деньгах.
Это и случаи, о которых говорил Harbinger в этой теме: «Нередко брокеры „автоматизируют“ этот процесс, но любое нарушение этого процесса – технический сбой, отсутствие ответственного сотрудника и т.п. приведет к тому, что придется считать убытки. А все риски на клиенте и это скорее всего есть в регламенте».
И пример, который приводили Вы: «за час до конца торгов двумя пальчиками аккуратно снимается трубка телефона и кладется на стол. Никто дозвониться не сможет, потому что „все заняты“. Аналогично с факсом».
Вот реальные примеры того, как можно потерять свои деньги. Уверен, такие ситуации происходят довольно часто.
Trader vs Broker
Экспирация (непонятный момент)
Обсуждение на форуме
К вопросу об исполнении опционов при экспирации
Поставка в стиле РЕТРО
Экспирация маржируемых опционов (вопрос к РТС)
Исполнение опциона немного в деньгах в последний день торгов этим опционом
Внимание! Изменены спецификации фьючерса и опциона на индекс РТС

2. Проблемы с учетом положительных рисков
В МФЦ ГО на покупку опциона может быть в несколько раз больше его стоимости.
А чтобы сократить или закрыть свою позицию перед экспирацией, будьте готовы просить брокера добавить Вам чужие денег на счет.
C какого перепугу повышено ГО на покупку опционов?
немного юмора о сложностях опционной торговли день экспирации
ГО по опционам в последний день обращения

3. Невероятный рост ГО на хвостах
При сильном росте волатильности на дальних страйках, вызванным, например, отсутствием ликвидности, происходит списание вариационной маржи и существенный рост ГО (в несколько раз).
Скачки подразумеваемой волатильности
к вопросу о риск-менеджменте на ФОРТС
вопрос к РТС о залогах на опционы далеко вне денег
ГО маржируемых опционов. Обращение к бирже.
Доколе?
200пут индекс — эксперимент с ГО
ГО Стрэдла...

При этом надо понимать, что спишут вариационку у Вас по одному курсу, а зачислят, если Вас принудительно не закроет брокер, по другому:
Товарные фьючерсы и изменение курса рубля
Клиринг: фьючерс РТС

Биржевая комиссия на дальних страйках составляет 5-10% от стоимости опциона.

4. Отсутствие ликвидности
Судя по количеству тем на форуме – это обычная ситуация.
Ну и где маркет мэйкеры???
А можно поинтересоваться где «ликвидность» на опционах на индекс РТС 12.11 ?
А есть вообще маркет-мейкеры по опционам?
Где ММ по фьючерсу Евро-Бакс?
Где маркетмейкеры в SAV1?
БИРЖА!!! где ММ ?????
Почему спред на евродолларе 33-25 — 8пп? это нормально разве?
Отсутствие маркетмейкеров во многих опционных стаканах
Ликвидность
Ноябрьские опционы?

5. Неоднократные технические сбои и задержки
No comments.
Информация о технических сбоях
Информация о прошедших технических сбоях и неполадках на FORTS
Кто компенсирует мне убытки?
Месть ))
Приостановка торгов
Неправильные позиции по FORTS.
Ну… и где вечерка?
Снова ТОРМОЗА!!! Сколько можно???!!!
Тормоза!
Торги возобновятся
ну чего, технари там гуглят?
Отменят ли сделки, совершённые с 19.00 до 19.43
стоп торги?
Опять через Амстердам… Ну сколько можно?

Поэтому речи о том, чтобы заводить серьезную сумму на ФОРТС быть не может.
Именно от этого я хочу предостеречь новичков.

Наверно, поэтому не спешат и нерезиденты на наш рынок.
Я плохо представляю ситуацию, когда иностранный хедж-фонд перед экспирацией оказывается зажат в тисках «Russian risk-management». И не может сократить или закрыть позицию без звонка брокеру с просьбой увеличить лимиты.
Есть ли такая практика на Западе? Могу ли я позвонить в IB, Thinkorswim или Optionsxpress с просьбой добавить мне деньги на счет для того, чтобы закрыть позицию?
Возникает ли необходимость в таких звонках?

Любопытно будет наблюдать за работой наших управляющих компаний, которых так активно зазывают РТС-овцы. И которые так неспеша приходят на ФОРТС. Сейчас я понимаю почему:)

Вы говорите: «единственное конкурентное преимущество — небольшая величина контракта».
Есть и еще одно преимущество – это родное болото. И я как гражданин России хочу иметь возможность торговать у себя на Родине.
Я хочу, чтобы здесь были нормальные человеческие условия.
Я не понимаю, почему я должен куда-то звонить, чтобы получить то, что принадлежит мне по праву. Это то же самое, что звонить каждый вечер брокеру и просить перечислить вариационку.
Опцион – это право до того момента, пока он не в деньгах. Если я выхожу на экспирацию с опционом в деньгах, то я уже заработал эти деньги. И я хочу, чтобы биржа платила мне эти честно заработанные деньги. Я никому не должен ничего доказывать и тем более кого-то просить, чтобы мне эти деньги заплатили.
Я также не понимаю, почему я должен звонить брокеру и просить перевести чужие деньги на мой счет, чтобы сократить или закрыть свою позицию.

А на Западе там ведь тоже медом не намазано. Риски свои присутствуют, и большие деньги всех проблем не решают. Вот только у людей есть возможность торговать опционами, а не играть в наперстки.
The Forts That Has Burst

И напоследок.
Никита Масюков и Алексей Каленкович о риск-менеджменте Открытия
Otkritie kuhnya

★51