20 лет спустя...ч.6 (заключительная)

Предыдущие части:

1. smart-lab.ru/blog/307322.php
2. smart-lab.ru/blog/307366.php
3. smart-lab.ru/blog/308100.php
4. smart-lab.ru/blog/309140.php
5. smart-lab.ru/blog/309519.php
6. Допматериал. Биткоин

В 2012 году рынок изменил свой характер. В первом квартале имея очень неплохую промежуточную прибыль я потерял 2/3 ее к экспирации. В принципе уже в 2011 я начал замечать, что рынок меняется, но там был бурный август-сентябрь и сделать вывод об изменении характера было нельзя. Что же изменилось? Уменьшилось колличество «черных лебедей», и, как следствие, рынок поменял способ реагирования на них. Такие изменения для меня были очень неприятны. После августа 2011 я принял решение торговать с ограниченным ГО, но даже такая торговля стала затруднительной. В результате во втором квартале я получил очень большой дневной убыток (ну ладно, ладно, раскрою вам тайну, любопытные вы мои — 8 млн. р).

Это событие послужило последней каплей — я задумался что делать дальше. Интуиция (или 16 летний трейдерский опыт, если угодно) подсказывала, что такой рынок может продлиться года полтора-два. Менять стратегию — сбивать прицел, ну его нафиг. В моем подходе большая доля чистого ощущения риска  - когда его прикрывать, когда добавлять, так что очень не хотелось потерять это ощущение. Я было подумал, что надо взять отпуск на эти пару лет, тем более что было много идей, которые надо было бы проверить путем чисто математических исследований. Но я поступил неправильно… продолжил торговать по старой методе, дабы не пропустить тот момент когда рынок снова поменяется. В принципе, при сниженных рисках, метода выдерживает неудобный рынок и, если повезет, даже может немного заработать, ну например 30% годовых. 

Но все пошло по худшему сценарию —  за два года я ничего не заработал (правда и не потерял, см. мой отчет ). Т.е. время я использовал неэффективно — все те идеи которые мог бы уже проверить буду проверять теперь позже. Может вы спросите — а что мне мешало этим заниматься параллельно? да то и мешало —  вся нервная энергия уходит на торговлю, да и сказывается усталость —  10 лет непрерывного
 трейдинга честно говоря выматывает, особенно те года, когда ловил проблемы на максимальных рисках. Берегите себя и свою энергию —  распределяйте ее правильно — не тратьте за короткий срок. 

Проблемы 2012 годы еще были связаны с тем, что в мае 2011 биржа повысила комиссию на срочке в два раза. Это было самое глупое решение, которое можно было сделать. Сначала этот  эффект не сильно сказался, тода ведь индекс РТС был около 2000, и типичная волатильность на рынке была 30+-5%. Но за осень 2012 года рынок спустился до 1500 и потом все это время плавно спадал, спадала и волатильность (ниже 20%)



Таким образом относительная комиссия (т.е. отношение комиссии и например месячного опционного контракта на деньгах) резко выросла, да еще майское повышение в два раза. Прикинул на калькуляторе, суммарный рост относительной комиссии — 4 раза! Мой убыток за 2012 год 7 млн.р из них комиссиия 5 млн.р. Т.е. при нормальной комиссии, можно было бы ожидать убыток всего миллина три-четыре. И биржа после этого удивляется — а почему объемы на опционах не растут? 

Конечно 2014 год все изменил — база еще упала (по индексу РТС), но зато выросла волатильность а потом еще и доллар вырос, т.е. цена пункта контрактов выросла пропорционально росту курса доллара. Прямо сейчас относительная комиссия примерно как в старые добрые времена до 2011 года. Если биржа повторит свой «подвиг» и увеличит комиссиию еще раз —  это будет верх неблагоразумия. Я им об этом постоянно говорю, но увы, эти вопросы зачастую не  поддаются решению методом здравого смысла.

Итак, я проторговал остаток 2012 года и весь 2013 без толку. Я собирался не прозевать переход рынка в активное состояние и… прозевал его. К мартовским событиям 2014 года я оказался не готов. Все правильно —  надо было отдыхать и со свежим взглядом намного легче было бы сообразить, что украинские события приведут к росту волатильности. Так что мое «плавное» вхождение в «хороший» рынок заняло весь 2014 год. Хорошо хоть в конце проснулся и сделал за две последних недели 2014 года план.

2015, как я писал в том же отчете прошел хорошо, план выполнен. 2016 тоже начался отлично, и не вижу причин, чтобы эта тенденция нарушилась. Моя интуиция говорит, что такой рынок еще на несколько лет.

Философия и околорынок.
За последние годы я стал публичным человеком. Выступаю на всех опционных конференциях, на многих событиях смарт-лаба, даю интервью и  несколько раз застветился на РБК. Зачем мне это? Очень просто — моя философия очень проста — если ты что-то получаешь, то не забывай и поделиться. Я делюсь знаниями, я привлекаю внимание к теме опционов, просто потому что в свое время то же самое я получил от других людей. Скажу больше — когда я торгую, чаще всего я бью в биды и офера. Т.е. я не гоняюсь за спредом — я отдаю спред моим контрагентам (как правило это маркетмейкеры) — чтобы и они тоже зарабатывали и мы вместе создавали ликвидность на рынке. Если я удачно купил волатильность и она резко выросла —  я продам тем кого зажало по рискам. У меня нет задачи уменьшить число участников опционного рынка — я лучше поделюсь немного. В 2006-2011 годах объемы торгов бурно росли и в этом есть моя заслуга. Я выплатил бирже за эти годы очень много комиссии — чтобы и они были довольны развитием дел (а ведь можно было подсесть на маркетмейкерскую программу и бОльшую часть комиссии вернуть по маркетмейкерскому договору). Я учавствую в двух софтверных проектах — TSLab (опционная часть) и собственном «Ликвидность» и трачу на это свои деньги и не малые. Оба проекта направлены на развитие опционного рынка в России. Вобщем даю я —  и я получаю, закон кармы работает друзья, присоединяйтесь :-)

Ответы на наиболее распространенные вопросы:

— беру ли я деньги в управление? — нет, не беру и не планирую. 

— занимаюсь ли я обучением? — пока редко провожу очные семинары, и иногда вебинары. Следите за новостями Биржи, TSLab

— занимаюсь ли я индивидуальным обучением? — нет. у меня был опыт индивидуального обучения, в том числе и в доопционную эпоху — он резко отрицательный. Не вижу оснований менять свое мнение по безперспективности этого.

— зарабатываю ли я околорынком? — пока нет, потратил больше двух миллинов рублей на проекты (и еще потрачу ) — когда они вернутся —  даже это непонятно, а уж про зарабатывание пока вопрос вообще не стоит.


Следующее продолжение через 10 лет :-)