Почему стоит покупать золото? Ставка на 3-6 месяцев.

1.        Риски в глобальной экономике растут.
2.        Центробанки в безвыходной ситуации.
3.        Биржевые и долговые инструменты на максимумах.
4.        Защитных активов становится меньше.
   
5.        История всегда повторяется.

 


     Золото – актив, который обычно служил защитой от инфляционных рисков, но в последние годы стал просто защитным активом от всех экономических шоков.  Пока Европейский Центральный Банк и Банк Японии безуспешно пытаются разогнать инфляцию в экономике, ФРС США (американский регулятор) уже давно “закручивает гайки” и постепенно пытается нормализовать денежно-кредитную политику, путём повышения ставки. Впервые с 2008 года ФРС США уже повысил ставку в декабре прошлого, и похоже, может пойти на аналогичный шаг уже в этом году.  

     Говоря об инфляции в реальной экономике, её так и не удалось разогнать. В Европе и Японии по-прежнему наблюдаются дефляционные процессы, а в США инфляция так и не достигла 2%. Но есть и другая (скрытая инфляция), которая наблюдается в биржевых активах, аналогично тому, что было в конце 90-х годов на рынке акций. Лавина дешёвых денег и в этот раз не запустила мировую экономику и вызвала побочный эффект, в виде надувания пузыря на рынке долга. Теперь, чем дольше мировые Центробанки будут тянуть с ужесточением монетарной политики, тем худе будет финансовому сектору в мире, и как следствие, всё равно пузырь неизбежно лопнет, как это было в 2000-м году и в 2008-м.

     ФРС США всегда шёл на опережение, по сравнению с другими регуляторами. И сейчас он первым начал цикл повышения процентных ставок. Казалось бы, зачем покупать золото, когда деньги начинают дорожать? Обычно ведь должно быть наоборот. Но есть нюанс: рынок всегда живёт ожиданиями, поэтому он всегда пытается дисконтировать будущее, а не настоящее.

     Что будет с фондовыми и долговыми рынками, если ФЕД продолжит повышать ставки в текущей ситуации? Ответ очевиден – ничего хорошего. Но сделать это нужно, также как и всегда, иначе побочные эффекты сами приведут к лопанью пузыря.

      А теперь давайте посмотрим на то, как вело себя золото, когда ФРС США входил цикл повышения процентных ставок, и когда на американском фондовом рынке случались коррекции.

     На ниже приведённом примере отчётливо видно как рынок живёт ожиданиями. С 2011 года золото находилось в понижательном тренде, виной тому дефляционные процессы, а после,  сворачивание программы выкупа активов со стороны Федрезерва. Весь 2014 и 2015 год  золото заканчивало свой падающий 5-летний цикл на ожиданиях повышения ставки в США и как только ставка была поднята, так сразу же случился разворот по драгоценным металлам. Именно в декабре 2015 золото развернулось с отметки 1050$ за тройскую унцию и показало рост всего за два квартала на 300$.

     Сейчас на золото вновь давят ожидания повышения ставки, и как только ФРС ещё раз пойдёт на подобный шаг, так сразу же золото устремится вверх.  После второго повышения ставки, цели по золоту могут находиться уже в диапазоне 1500-1600$. Если же ФРС так и не сможет поднять ставку, то драгоценным металлам тем более будет открыта дорога вверх. Впрочем, всё равно, более 2-3 раз ФЕД вряд ли сможет поднять ставку. Скорее всего, уже в ближайшие два года ему придётся вновь запускать “печатный станок”.

     Если посмотреть на все циклы повышения процентных ставок в США за последние 40 лет, то мы тоже увидим, что ужесточение монетарной политики обычно приводило к росту драгоценных металлов, поскольку оно несло риски для реальной экономики, а значит и риски для биржевых активов. Как показывает история, чаще всего, золото было именно защитным активом.

     Но является ли сейчас золото тем самым защитным активом? Для этого давайте посмотрим на его динамику и сравним его с динамикой флагманского биржевого американского индекса SP500. За последние 1.5 года на американском рынке мы видели одну коррекцию в 15%, в августе пошлого года, вторая была чуть меньше, около 11%, в январе текущего года. И последний обвал американских индексов случился летом после референдума в Великобритании.

     Из приведённого графика видно, что на любой коррекции биржевых индексов и на любых рисках в экономике, инвесторы сразу же начинают бежать в золото, ибо нет сейчас в мире других защитных активов. Даже страшно представить, что будет и куда придётся бежать, если начнётся выход из самых надёжных инструментов в мире – американских трежерис.  С учётом того, что американский фондовый рынок находится на исторически максимальных отметках, а рынок долга во всём мире перекуплен, любая паника или просто коррекция сразу же приведёт к сильнейшему спросу на драгоценные металлы.

     В итоге мы имеем: повысит ФРС ставку в декабре, или нет, золото всё равно начнёт расти.

      Если посмотреть на техническую картину по золоту, то пока отчётливо рисуется хороший диапазон для среднесрочных и долгосрочных покупок:  1200-1250$. В конце прошлого года мы видели выход вниз из этого диапазона, но это был классический ложный пробой.

      Сейчас хороший момент для ставки на рост золота на горизонте от 3-6 месяцев. Покупать его можно через фьючерсы, зарубежные ETF, или лучше купить акции золотодобывающих американских компаний или ETF на них. Можно купить и физическое золото в долларах, но только не в рублях. В моём портфеле золото уже есть — www.itinvest.ru/trader-liga2/users/54569891/

С уважением, Василий Олейник, эксперт инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест»