SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Analitiq
Парный трейдинг: вопрос по error correction model (ECM)
- 12 октября 2016, 10:16
- |
Всем, привет!
Может, плз, кто-нибудь помочь с ответом на следующий вопрос?
Я почитал уже и Видиамурти, и др., не могу понять следующее. Говоря о парном трейдинге, некоторые авторы упоминают теорему о представлении Грейнджера, т.е. говорят о модели коррекции ошибок (error correction model, ECM).
Мне понятно, как используется коэффициент коинтеграции, но как используется модель ECM в парном трейдинге? В частности, как используются ее два коэффициента «скорости схождения к равновесию», a_x и a_y?
Ни у кого из прочитанных мною авторов не нашел внятного приложения этой ECM. Просто говорят — вот есть такая-то штука. В чем подвох?))
Прошу прощения, немного сумбурно, но кто в теме, поймет! ;)
Спасибо!
Может, плз, кто-нибудь помочь с ответом на следующий вопрос?
Я почитал уже и Видиамурти, и др., не могу понять следующее. Говоря о парном трейдинге, некоторые авторы упоминают теорему о представлении Грейнджера, т.е. говорят о модели коррекции ошибок (error correction model, ECM).
Мне понятно, как используется коэффициент коинтеграции, но как используется модель ECM в парном трейдинге? В частности, как используются ее два коэффициента «скорости схождения к равновесию», a_x и a_y?
Ни у кого из прочитанных мною авторов не нашел внятного приложения этой ECM. Просто говорят — вот есть такая-то штука. В чем подвох?))
Прошу прощения, немного сумбурно, но кто в теме, поймет! ;)
Спасибо!
1. Системы парного трейдинга на основе возврата к среднему есть частный случай контртренда. Они отличаются сложностями в контроле риска и повышенными требованиями к ликвидности. Поэтому мне такой подход в принципе несимпатичен.
2. Наличие модели, которая объясняет, почему алгоритм должен работать вовсе не требует использования этой модели собственно в торговле. Оценки параметров в моделях такого рода неустойчивы, в том числе и потому, что рынок нестационарен. Поэтому практики предпочитают более простые, топорные конструкции.
3. Может быть, найдется теоретик с адекватным объяснением. С удовольствием бы прочел. Если Вам попадется вменяемый текст, не сочтите за труд, киньте его в смартик.
1. Как так частный случай контртренда? Это, скорее, риск-нейтральная стратегия. Да, риск, что спред никогда не сойдется есть. Но это же реалии трейдинга. ;) По ликвидности — да, средств замораживается в два раза больше. Не все бесплатно, разные причины могут быть за и против.
2. Работает парный трейдинг или нет — пока не могу от себя ничего сказать. Вижу только, что многие его используют «в лоб, не глядя и неправильно». Мой вопрос касался больше того, зачем вообще о ECM упоминать и что из нее можно выжать на практике. Ведь центральное место — линейная регрессия, которая и используется в практических целях. Пока склоняюсь, что о ECM упоминается сугубо в теоретических целях. Типа, для доказательства.
3. Скину, если найду и не забуду)) Пока там-сям статьи собираю, но везде либо полная абстракция математическая, либо совсем тривиальные вещи. Нормальную прикладную статью пока не видел еще. :( Отправная точка моих поисков — упомянутая в вопросе книга Vidyamurthy, 2004. Pairs Trading — Quantitative Methods and Analysis.
1. Что мы считаем риском. Если, как господа в индексных фондах, риском считать падение рынка в целом, то парный трейдинг риск-фри и доход-фри одновременно. Если, как принято у алгоритмистов, смотреть, на чем система зарабатывает и на чем теряет, то явный контртренд. Потому что ставка делается против обнаруженного направленного движения пары.
2. Достоверно известно, что есть управляющие, которые систематически зарабатывают на портфеле из пар. Их мало, емкость их систем ограничена, но они есть.
3. В любом случае, есть всегда важнейший чисто практический вопрос, как обрезать убытки, если пара вышла из расчетной зоны. Без качественного решения этого вопроса тут делать нечего, рано или поздно — разорвет.
1. Понял. Да, Вы правы.
2. Похоже на то. Не много вообще пар подходящих найдется.
3. Угу, этот вопрос всегда интересен, не только в парном трейдинге. Насколько я понял, известный хедж-фонд LTCM как раз и попался на этом и прогорел. А ведь там было аж два нобелевских лауреата, если мне память не изменяет…
Обеспечение стало обесцениваться, и привет.