Блог им. buzbiz

ФРС продолжает сокращение баланса. Рынки не догоняют))))

ФРС, несмотря на мягкие заявления своих представителей, продолжает нормализацию баланса строго по плану — $50 млрд/ мес. 
По сути, если количественное смягчение QE являлось инструментом для смягчения финансовых условий и поддержки экономики, то логично, что количественное ужесточение QT должно действовать в противоположном направлении.

Ниже несколько красноречивых графиков, не нуждающихся в комментариях.

ФРС продолжает сокращение баланса. Рынки не догоняют))))

Рынок облигаций также отреагировал на начало количественного ужесточения, но, по-видимому, быстрее. 

ФРС продолжает сокращение баланса. Рынки не догоняют))))

На следующем графике показана совокупная сумма количественного сжатия с момента его начала в октябре 2017 года. Общие активы ФРС сократились почти на $500 млрд, а объемы казначейских обязательств сократились почти на $300 млрд.

ФРС продолжает сокращение баланса. Рынки не догоняют))))

Дивергенция очевидна.
Дальше либо возврат к QE и баланс ФРС на север, либо рынки на юг.

★14
57 комментариев
+17
Хоть один нормальный пост на СЛ за выходной день. С наглядными графиками. Есть, над чем задуматься.
avatar
Auximen
Smart-lab премиум
+1
Но пока нас дурят и под шумок гонят бакс на 63-64 в надежде что мы накупим
Газпромов с Сургутами вскупе с   Нижнекамскимнефтехимом в надежде на призрачные дивиденды.
avatar
Черный Живоглот
+5
Черный Живоглот, никто нас не дурит — с нами играют в азартные игры, просто партнер знает карты))))
avatar
Karabas
+3
Karabas, Ну да… первое квалифицируется как мошенничество, а второе-просто «инсайд»
avatar
Дмитрий Ш
+2
Дмитрий Ш, есть ещё третье — действия регулятора в рамках реализации денежно-кредитной политики, что вообще не квалифицируется
avatar
Karabas
+2
Karabas, Регулятора-да. Это святое, на то он и регулятор
avatar
Дмитрий Ш
+2
Дмитрий Ш, сегодня Регулятор это основная вербально-финансовая движущая сила рынков, а в Японии так, похоже, единственная))) 
avatar
Karabas
+1
Karabas, «вербальная финансовая сила» тогда уж… А разве в Японии словами на рынок только ЦБ воздействовать способен, а правительство (и король)-никто??

Ну… император там, да… всё равно, когроль, ведь королевство ж
avatar
Дмитрий Ш
+1
Дмитрий Ш, BOJ является активным покупателем акций и облигаций на свой баланс, в отличии от ECB, который пока только облигациями набивает карманы. А вот FED начал их сокращать.
avatar
Karabas
+2
Karabas, Вот извините, я здесь только за«вербально-..» зацепился. Так получается, не о «словесно-финансовой движущей силе» речь
Ведь «вербально-финансовыми» силами обычно правительства служат
avatar
Дмитрий Ш
Дмитрий Ш, почему азартные игры это мошенничесто?
Или вы себя заранее считаете мошенником начав спекулировать на фондовом рынке?
avatar
sergik99
+2
sergik99, Ну, в азартных играх мошенничество в двух вариантах существует- шулерство или сам факт их организации
avatar
Дмитрий Ш
Черный Живоглот, Ну вы же хитрован, вы же не купите…
avatar
sergik99
+1
Еще один интересный график  — вклад отдельных экономик в рост мирового ВВП. В целом четкий тренд сокращения роста. Хорошо хоть и с замедлением, но растём. Ну нет уже эффекта низкой базы)))




avatar
Karabas
Кто запамятовал сколько ещё «в граммах» планирует сократить баланс ФРС? Вроде озвучивали финальную точку в балансе.
avatar
Олег Шологин
+2
Олег Шологин, на данный момент конкретной цифры нет. Пауэлл уходит всё время от ответа: "Я рад прогрессу в обсуждениях баланса, не буду приводить размер равновесия, мы еще не подошли..."
avatar
Karabas
Кто выкупил бумаг на 500 ярдов?
avatar
Kapeks
Kapeks, никто. Они убирают с баланса трежерис, подлежащие  погашению, а новые не покупают.
avatar
Karabas
Karabas, всё равно кто-то должен заплатить. Если трежеря гасятся то платит правительство сша.
avatar
Kapeks
+3
Kapeks, при проведении QE пассивы ФРС росли в т.ч. за счет средств ком.банков, как привлечения под %%, так и обязательных резервов.  Полагаю эти пассивы и закрываются.




avatar
Karabas
Karabas, трежеря о которых ты говорил в посте — это активы, а не пассивы.
avatar
Kapeks
+1
Kapeks, всё правильно. за счет резервов (пассивы) Fed приобретал трежерис (активы). Теперь трежерис гасятся, новые не приобретаются. Вырученные средства идут на погашение пассивов (депозитов и резервов). Если это обязательные резервы банков, то средства остаются на балансе ФРС. Ликвидность сокращается.  
avatar
Karabas
Karabas, Растёт кэш у Феда, уже 1,5 трлн. баксов где-то.
avatar
khornickjaadle
Kapeks, Кто бы их не выкупил, погашает правительство США.
Фактически ФРС требует с правительства США по 50 млрд баксов в месяц.
Пусть собранные налоги пойдут не на армию и социальные выплаты американцам, а в карманы финансистов ФРС.
Эти ребята надеются что тогда население меньше будет поддерживать Трампа на следущих выборах И тогда кривая Клинтон таки сядет в Белый дом. Кстати именно при президенте Клинтон ФРС закупил заметное количество вольфрама.
avatar
sergik99
Интересно также, что делает ФРС с полученными бабками? Элиминирует?
avatar
Kapeks
+4
Это на самом деле и есть «топливо».
Все базары о ставках и санкциях и торг войнах это по сути побочка.
Пока выкачивают ликвидность с рынка — никакого долгоиграющего роста не будет.


avatar
Cheshirsky Kot
+5
Cheshirsky Kot, да собственно эту мысль и пытаюсь донести.
Не в ставках проблема, а в ликвидности.
avatar
Karabas
Cheshirsky Kot, А зачем рост при президенте Трампе?
Вот выберут президентом демократа и ФРС опять даст правительству взаймы несколько трлн баксов для типа экономического роста.

Финансисты ФРС и республиканец Трамп — враги.
С врагом воюют убирая ликвидность с рынка.
avatar
sergik99
+1
sergik99, 
Финансисты ФРС и республиканец Трамп — враги.

Это спорный тезис...
Ну и — как же так тогда при Трампе амер.рынок умудрился вырасти почти на 50%??
avatar
Лёва Соловейчик
+1

sergik99, Трамп может быть хитрее, и вместе с ФРС уронить все и на выходе (например понимая, что его не переизберут) скупить по дешмарю всякий сок (ну и его братюни заодно).

Там рука руку греет. Возможны любые сценарии. Даже самые утопичные.
А то что каждый знает что ФРС и Трамп враги — это ПЕРВЫЙ повод в этом усомниться.

avatar
Cheshirsky Kot
+4
Ставки + ликвидность. Да и ставку потихоньку будут поднимать. С оглядками, оговорками, но всё-таки дальше двигать. Чтобы к кризису был манёвр.
avatar
EdvardGrey
Популярный автор
+1
EdvardGrey, При Трампе вряд-ли. У него в мозгах засела корреляция собственного рейтинга с SnP. Будет давить Пауэла на нейтральную политику.
avatar
Karabas
+1
Karabas, не факт, что он пойдет на второй срок (всмысле, что выйграет), если почует что фиаско — в его интересах ронять по максимуму, чтобы потом скупать, а потом уже и qe подвезут и все в шоколаде.

Очевидно рыжего заботит только бабло, а скупить все со скидкой — вай нот. Да еще и скажет, что именно из-за его ухода индекс упал) одни плюсы короче)
avatar
Cheshirsky Kot
Cheshirsky Kot, этот пойдет! и будет давить ФРС под себя.
avatar
Karabas
+2
EdvardGrey, 

avatar
Karabas
+1
EdvardGrey, вопрос когда он. Этот самый кризис
avatar
Cheshirsky Kot
+1
EdvardGrey, Заодно правительству будет сложнее обслуживать госдолг в 22 трлн баксов.
avatar
sergik99
+1
Разве не очевидно, что акции и развернулись как раз таки из-за того, что рынок начал прайсить QE/сворачивание QT/снижение/не повышение ставки? Вроде, об этом на каждом углу пишут. Зачем мудрить-то дальше? Не согласны с рынком — добро пожаловать к Василию.
avatar
Vanger
+1
Vanger, так тут многие вангуют лонг форева 
avatar
Karabas
-1
Karabas, ну я бы не уничижал их прям «вангованием». Всё-таки для этого появились очень серьезные основания — а именно, действия ФРС, которая раньше не была замечена в каком-то популизме. Если уж они начала такие действия предпринимать, то навряд ли с целью всех кинуть, это же не русская фонда.
avatar
Vanger
+2
Лучше покупать баксы и ждать обвала, чем покупать акции и надеяться что его не будет
avatar
Дон Маттео
+2
Дон Маттео, у каждого своя стратегия. Я в шорте.
avatar
Karabas
+1
Karabas, я свое отшортил в свое время. Обыграть рынок я не умею и учиться не хочу. Buy & hold only
avatar
Дон Маттео
+1
Дон Маттео, Up to You! Каждому своё)))
avatar
Karabas
+1
Дон Маттео, Какое-то логичное обоснование имеется???
avatar
Дмитрий Ш
+1
Дмитрий Ш, абсолютно логично, что у каждого своя стратегия.
avatar
Karabas
+1
Karabas, Ога, у каджого своя стратегия, подходы, мнения, и все они логичны, безусловно
avatar
Дмитрий Ш
+3
Дмитрий Ш, Именно так! Время покажет! Я среднесрочно в шорте, значит кто-то должен быть в лонге))))
avatar
Karabas
Дмитрий Ш, покупка баксов даёт страховку возможности купить акции америки за баксы или же в случае улета его к рублю в небеса, возможность за дорогой бакс купить дешёвых наших акций. Эдакий хедж в ожидание. Но все это долгосрочно год полтора, с умеющими торговать я спорить не хочу.
avatar
Дон Маттео
+1
Дон Маттео, Вот как-то баксов понабрал, было… А потом ни амерских акций не мог купить, ибо сложная/затратная там процедура оказалась, ни росакции, поскольку за рубли они, а не было таких
avatar
Дмитрий Ш
Дмитрий Ш, а можно подробнее? )
avatar
Дон Маттео
+1
Дон Маттео, Можно бы… Да теперь, слава богу, та ситуация давно актуальность утратила
avatar
Дмитрий Ш
Karabas. Любому вменяемому руководителю лучше, чтобы собствееная экономика( рынок) росла. Рейтинг, конечно же, от этого зависит тоже. Но без поднятия ставки не останется места для манёвра ( не отрицательную же её делать как в Европе), если что.
avatar
EdvardGrey
Популярный автор
+1
Спасибо за обзор, все по плану, после резкого выноса шортистов однозначно пойдём на юг) 
avatar
Robusta
Ну а если не пойдем на юг а на север? может не вся информация у вас, ведь ростем же, а не падаем. Рост то реальный
avatar
Oleg Only Algo
+1
Oleg Only Algo, по идее, настоящий рост идет на объемах, свободных деньгах, или присутствия ликвидности. Рост сипи на объемах идёт, хотелось бы уточнить? А по морбирже Какие объемы И капитализация? Там за январь вроде бы уменьшение, по февралю походу так же уменьшимся. Или как с другого ракурса посмотреть если? 
avatar
Robusta

полезные записи за 24 часа

★19 0 Не забудьте о налогах!
★8 8 Щедрость от ЦБ. Предновогодний туземун. Крипта, недвижка, инфляция, дивиденды, облигации. Воскресный инвестдайджест
★5 2 ⭐️Котайджест: 🎁подарокот ЦБ. Новогоднее ралли началось. Когда закончится?
★5 13 Какие дивидендные акции купить прямо сейчас, под конец 2024г!
★4 27 Какой фильм смотреть в выходные
★4 2 Мой портфель облигаций на 22 декабря. Что изменилось за месяц?
★3 40 Основные итоги и выводы из 2024 года
★3 27 Муки выбора
★3 21 20 декабря был вынос шортов (но не факт, что разворот). Самые слабые акции. Что дальше. Оптимизм ?
★3 25 Мощный взлёт рынка акций на 10%! ЦБ сохранил ставку на прежнем уровне!
+222 40 Основные итоги и выводы из 2024 года
+101 98 Облажался
+93 43 Неделя движухи
+90 31 Кречетов на радостях, что в этот раз угадал отскок рынка переименовал волны Вульфа в волны Кречетова!😀
+78 27 Собирался читать стратегии брокеров на 2025, теперь уже сомневаюсь надо ли😁
+76 25 Итоги под конец года - доходность 38% с начала года.
+51 50 В чем причина устойчивости российских предприятий?
+50 11 🤔Время фиксировать прибыль?
+48 12 Индекс МБ на завтра
+48 25 Улетел от инфляции в Бангкок

самые обсуждаемые сегодня

119к «Мы проиграли войну», — гласит передовица итальянской Il Fatto Quotidiano с портретом главаря киевского режима.
98к Облажался
58к Как увеличить население России
50к В чем причина устойчивости российских предприятий?
43к Неделя движухи
40к Основные итоги и выводы из 2024 года
31к Кречетов на радостях, что в этот раз угадал отскок рынка переименовал волны Вульфа в волны Кречетова!😀
27к Муки выбора
27к Собирался читать стратегии брокеров на 2025, теперь уже сомневаюсь надо ли😁
26к Где Путин возьмёт десятки триллионов р, на восстановление новых территорий?

теги блога Karabas

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн