Н - напоминает

Сегодняшнее раллии в Сургуте напомнило не очень давнюю историю.

Вот эту: smart-lab.ru/blog/554335.php


Причина описана в картинке. Рост Сургута, кстати, начался не сегодня.



Если бумага растет на объемах без новостей, то это может означать, что free-float на бирже низкий, а покупатель не намерен раньше времени раскрывать свои намерения.

Шорты шортами, они движение не формируют, а только усиливают, осталось разобраться в намерении покупателей. Информационная политика не самая открытая (ее отражает и уровень листинга — третий www.moex.com/a2584), надежность прогнозирования финансовых показателей и дивидендов оставляет желать лучшего. Поэтому спекулятивные ожидания в этой бумаге, по моим наблюдениям, влияют на котировки сильнее новостей. Чего ожидают спекулянты? Основных версий видится три.

Дивиденд. Промежуточный дивиденд маловероятен, хотя и не исключен. Годовой отыгрывать рано, да и его размер может не превысить 6 руб. Консенсус-прогноз по прибыли 280 млрд руб. Впрочем, я подчеркну, что финпоказатели Сургута сложно прогнозировать с высокой надежностью, как и дивиденд. Но и то, что Сургут — хорошая инвестиция, я вам еще год назад говорил. https://smart-lab.ru/blog/488538.php

Выкуп акций. Маловероятен. Конечно, Сургут стоит дешевле себя самого, и в этом смысле выкуп всегда хорошая идея. Полностью исключать такой вариант нельзя, и это еще одна причина, по которой бумагу стоит держать в портфеле. Но какого-то практического смысла, кроме экономии на дивидендах и отсутствии необходимости советоваться с акционерами в отдельных вопросах, нет. Компания и так может не платить дивиденд по обыкновенным акциям, если захочет, да и вывести активы без одобрения миноритариев при желании можно (хотя потребности такой вроде бы нет). Да и глава компании такие намерения опроверг oilcapital.ru/news/companies/04-10-2019/surgutneftegaz-idet-na-birzhu Возможные санкции — тоже не повод, они бы еще раз насмешили искандеры Семеновича.

Крупная покупка. Пресловутая «кубышка», деньги в которой пересчитывают все кому не лень, не дает покоя аналитикам. Её раз в квартал примеривают то на Л… л, то на Н… к, то на Газпр..., нет, не на него, конечно. Напомню, она на дату последнего отчета около 2,9 трлн руб. (~$45 млрд). Покупательная способность (т.е. с учетом заемных средств) больше. Действительно, хватило бы на многое. Как раз, первая волна ралли была именно на новости о том, что Сургут создал инвесткомпанию. Намерения о крупной покупке тогда тоже не подтвердили, новость назвали незначительной (капитал дочки всего 10 млн руб.), а в скупке обвинили спекулянтов.
В противовес можно отметить, что крупная покупка (для Сургута крупная покупка — это то, что дороже 500 000 000 000 руб.) по закону действительно требовала бы созыва собрания акционеров и выкупа акций у молчунов и несогласных, причем, по цене, указанной оценщиком, и не ниже рынка. Для справки, балансовая стоимость одной акции, если не ошибаюсь, около 95 руб. На выкуп можно потратить 10% чистых активов (400я), напомню, такие деньги у Сургута есть.
Но опять же, есть способы и не спрашивать акционеров и ничего у них не выкупать, да еще за баснословные 90 руб. Не вполне красивые способы, но когда на кону триллионы, то вы же понимаете. Причем, способы, подчеркну, законные, вплоть до принятия отдельного закона :) Так что на это я бы не раскатывал губы, но акции держать в портфеле, все же стоит. 

Итого.
Предположу, что за скупкой действительно стоят спекулятивные ожидания чего-то большого, например, крупной покупки или выкупа, как это недавно было с Уралкалием. На худой конец, дивиденда. Не исключено, что сам Сургут через свою дочку выкупил или выкупает часть бумаг с рынка (например, надо для новогодних бонусов буровикам или типа того), и это могло просочиться и породить слухи и спекулятивные ожидания. Ведь чем компания закрытее и богаче, тем более богатые слухи и ожидания. Но реальность, как правило, скромнее. Так что не стоит ждать от ралли многого. Берите, что дают и радуйтесь. Когда +15% в бумаге в день, то и дивиденд весь год не нужен.