IPO Atotech Limited

Ожидаемая дата размещения IPO: февраль-март 2020 года.

Тикер: ATC.

О компании

Atotech Limited (находящаяся в бенефициарном владении The Carlyle Group Inc) — научно-исследовательская и производственная компания, поставляющая химию, оборудование и услуги в области специальных гальванических решений и гальванических химикатов.

Компания имеет 17 современных глобальных технологических центров, более 500 специалистов в области НИОКР по всему миру, 1500 патентов, 3500 зарегистрированных товарных знаков, 500 заявок на патенты, ожидающих рассмотрения.

Atotech является №1 в мире:

• На рынке электролитического покрытия «EL» с долей мирового рынка около 24% (исходя из финансового 2018 года);
• На рынке гальванических покрытий для общей металлообработки «GMF» с долей рынка 22%;
• На рынке производства оборудования для нанесения гальванических покрытий для печатных плат (компания сотрудничает с 28 из 30 ведущих мировых производителей печатных плат).

Решения Atotech используются на разнообразных конечных рынках:

• Смартфоны;
• Инфраструктура связи;
• Инфраструктура облачных вычислений, вычислительная электроника;
• Автомобильная электроника и отделка автомобильных поверхностей;
• Промышленное производство;
• Бытовая техника.

 GMF в автомобильной промышленности:

Источник: проспект компании.

Atotech Limited владеет товарными знаками и имеет права на их использование: Atotech, Adhemax, BluCr, BondFilm, DynaChrome, DynaPlus, Inpulse, Multiplate, Neoganth, Printoganth, Stannatech, TriChrome, Uniplate, Zinni и Zintek.

Основные акционеры — инвестиционные фонды, связанные с Carlyle.

Рынок

Согласно прогнозам, рынки EL и GMF гальванических химикатов будут расти при совокупных ежегодных темпах роста примерно 3,6% и 2,8% соответственно, с 2019 по 2023 год.

Финансовые показатели:

• Рентабельность по EBITDA по сегментам EL и GMF в 2018 году составила 33,9% и 27,0% соответственно, а по EBITDA по сегментам — по EL и GMF за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2019 года 35,7% и 26,8% соответственно.
• В течение 2018 финансового года: выручка — 1 212,8 млн $ США, консолидированный чистый убыток — 23,7 млн $ США, скорректированная EBITDA — 391,7 млн ​​$ США, что составляет 32,3% маржи скорректированной EBITDA;
• В течение девяти месяцев, закончившихся 30 сентября 2019 года: выручка — 877,4 млн $ США, консолидированная чистая прибыль — 12,0 млн $ США, скорректированная EBITDA — 279,3 млн $ США, что составляет 31,8% скорректированной маржи EBITDA;
• По состоянию на 31 декабря 2018 года компания имела 386,2 млн. $ США и непогашенную задолженность в размере 2 292,6 млн. $ США;
• По состоянию на 30 сентября 2019 года компания имела 247,2 млн $ США и непогашенную задолженность в размере 2 157,2 млн $ США (без учета краткосрочных и долгосрочных расходов по отложенному финансированию и 73,8 млн $ США по арендным обязательствам).

Позитивные стороны:

• Ведущие в отрасли финансовые показатели;
• Финансовый профиль с неизменно высокой маржой и денежным потоком;
• Рост спроса в сегменте EL – внедрение и наращивание инфраструктуры 5G; экспоненциальное увеличение объемов данных и требований ко скорости их обработки, увеличение содержания электроники в автомобилях; внедрение мобильных устройств следующего поколения; внедрение аналитики, связанной с облачными вычислениями, а также «Интернетом вещей» (IoT). Ожидается, что ежегодное всемирное создание данных, увеличится с менее чем 33 триллионов гигабайт в 2018 году до более чем 175 триллионов гигабайт в 2025 году;
• Рост спроса в сегменте GMF, который обусловлен ростом производства автомобилей.
• Диверсифицированная база клиентов, что снижает любые региональные риски. Клиенты компании находятся в более чем 40 странах.

Негативные стороны:

• Atotech Limited останется «контролируемой компанией»;
• Выручку от IPO компания использует для погашения своих высоких долговых обязательств.

IPO

Atotech Limited планирует публично разместить 100 000 000 обыкновенных акций класса А.

Использование выручки согласно проспекту:

«Мы намерены использовать наши чистые доходы от этого предложения для погашения нашей общей суммы в 299,1 млн. долл. США непогашенных облигаций Holdco и для оплаты соответствующих сборов и расходов. Любая избыточная выручка будет использоваться для общих корпоративных целей и / или для погашения задолженности, оставшейся в обращении по нашим кредитам с преимущественным обеспечением».

Андеррайтеры: Citigroup, Credit Suisse, BofA Securities, J.P. Morgan.

Мы опубликуем более подробные данные об IPO после обновления проспекта компании.

Условия участия в данном IPO на счетах в Interactive Brokers:

•             Мин. сумма: Счет в IB 50 000$;

•             Заявки февраль-март 2020 года;

•             Срок до 45 дней;

•             Комиссии: На вход 0% / На выход 0% / На прибыль 25%.

Вы можете оставить заявку и пообщаться с аналитиками по поводу участия в данном IPO. Подробнее в нашем телеграмм-канале https://teleg.run/amday или по телефону +79055783377.