ЛОВИМ МИНИМУМ РЫНКА: статистика крупных падений S&P 500, начиная с 1968 года

После Великой Депрессии индекс S&P 500 перенес пять крупных коррекций. Я скачал данные, изучил поведение рынка и выделил закономерности. Ниже — результаты.

Что рассказывает история

После Великой Депрессии было пять случаев, когда S&P 500 падал от максимумов больше, чем на 30%. Шестая коррекция происходит сегодня, на фоне эпидемии коронавируса.

Вот закономерности прошлых падений:

1. Все кризисы имеют сильную фундаментальную причину. Исключение — «Черный понедельник» 1987 года. Тогда серьезных предпосылок не было, а рынок обвалился иррационально.

2. Три падения из пяти показали двойное или тройное дно перед восстановлением. Инвесторы, которые покупали на первом откате, теряли деньги.

3. Перед началом ралли рынок возвращался на близкие к минимумам уровни. Инвесторы, которые пропустили первое или второе дно, могли зайти на 5% выше.

4. Коррекция на 30% — редкость. Рынок падает либо меньше, когда веские причины отсутствуют, либо больше, когда они есть.

5. Обычно рынок восстанавливается в четыре раза дольше, чем падает. Большинство падений занимает от 50 до 80 недель. Возврат к максимумам — до 6 лет.

Какие делаем выводы

Основной вывод — когда ловишь минимум рынка, лучше не торопиться. Как правило, ожидание дает преимущество:

1. Экономику будут спасать и спасут. Вопрос в цене и во времени.

2. Рынок редко делает V-образные развороты в крупные кризисы. Обычно он показывает рваную W-подобную динамику.

3. Терпеливые инвесторы получают лучшую цену, чем нетерпеливые инвесторы. Даже если терпеливый инвестор пропустил точку входа, рынок вернется и даст второй шанс.

4. Ждать второе дно, чтобы зайти в сделку — исторически эффективная стратегия.

Конечно, не факт, что история повторится, а стратегия останется эффективной. Но если на что-то ставить, то лучше ставить на повторение, а не наоборот.

Что происходит сейчас

В целом, ничего хорошего:

1. S&P 500 упал на 34% от максимальных значений. Катализаторы падения — коронавирус и сорванная сделка ОПЕК.

2. По сложности экономической ситуации, кризис напоминает нефтяное эмбарго 1973 года или ипотечный кризис 2008 года. По скорости развития он превосходит «Черный понедельник».

3. ФРС запустила печатный станок. Первое рыночное дно сформировалось. Начался откат.

При этом мировая экономика до сих пор сидит под домашним арестом, и остается угроза дефолтов, банкротств и рецессии. Насколько сильным будет удар, мы увидим в I и II квартале 2020 года.

P.S. Продавать поздно. Покупать рано. Но зато подходящее время, чтобы посетить мой сайт и подписаться на мой телеграм-канал. Там интересно.