Купить, продать? Пройти мимо! (Выбираем БА для опциона)

Часть 1 smart-lab.ru/blog/678068.php
Часть 2 smart-lab.ru/blog/678728.php

В предыдущих частях я описал общие параметры своей ТС, а также причины выбора именно такой ТС. Остается разобраться с выбором базового актива для эффективной работы ТС, выбором подходящих страйков и экспираций, размера позиции, точек входа и выхода (с прибылью или убытком). Обо всем этом я хочу достаточно подробно дописать, если будет ваш интерес хотя бы в том объеме, что у первых статей.

Как же выбрать подходящий базовый актив (БА)? Вообще говоря, тема относится не только к опционам, подходит в равной мере для трейдинга и инвестиций.

Базовый актив (БА) в течение срока до экспирации страйка может направленно вырасти, направленно снизиться или находиться в диапазоне. Моей задаче торговли с максимальным результатом и ограниченными потерями активы, которые имеют высокие шансы оказаться в боковике, не подходят. Поэтому если у меня  есть значимые сомнения в ожидаемом направленном движении в период до экспирации, я закрываю график этого актива и перехожу к одному из 5000 оставшихся, пока не найду тот, который, по моим представлениям, в горизонте до экспирации ждет направленное в конкретную сторону движение заметной величины (если движение предполагается небольшое, я точно так же отбрасываю и такой БА).  

Сначала я формирую лонг-лист из 40-50 компаний. Как я это делаю, детально рассказывать не буду, это и есть сердце торговой системы, а выстроенная вокруг простая опционная конструкция — лишь механизм увеличения момента силы и ограничения рисков. Я использую различные платные и бесплатные идеи с телеграмм каналов, скринеры, волновой и технический анализ для выявления активов, находящихся в начале потенциально мощного (20%+) движения в ту или иную сторону.

Таким образом отобранных потенциальных кандидатов я пропускаю через дальнейший фильтр и просматриваю доступную по ним информацию на Seeking Alpha, Zacks, Barchart и FinViz, а также читаю и скачиваю бесплатные отчеты Refinitiv, доступные в терминале IB. Цель простая, хочу понимать, что я покупаю в лонг или шорт, что за бизнес, как ведут себя выручка и прибыль, долг, что думает рынок о конторе (какой сентимент), что думают аналитики, какой прогноз на квартал, когда квартальный отчет, как отчиталась в последний раз, как повел себя при этом рынок, как выглядит сравнение с пирами (смотрю и на графики пиров тоже), как ведет себя отрасль, что говорит техника — каков ATR бумаги, как она вела себя за год, квартал, месяц и неделю, что говорят технические сигналы (которые врут в 50% случаев) — в общем, все, что могу выжать — выжимаю. 

Если это ETF — смотрю, каков объем денег в фонде, наличие плеча, поведение в моменты нарастания и снижения волатильности, наличие аналогов, смотрю и аналоги. Я купил себе годовые платные подписки на перечисленные выше ресурсы, примерно по 250 долларов каждая, и считаю это своим лучшим вложением денег, суммарно даже меньше, чем годовые комиссии брокеру. Внимание: это не реклама, я не получил от них ни копейки, если что, можно пользоваться чем угодно, но мне нравятся именно они.

Нет, я не ставлю себе целью жениться на бумаге, и анализ делаю весьма верхнеуровневый, его цель — заметить признаки поведения толпы и бог мани, чтобы подтвердить или опровергнуть технический вывод о предполагаемом направленном движении бумаги.

Иногда не нужно копаться подробно, некоторые стоп-слова сразу заставляют меня закрыть график.  Допустим, на одном из платных каналов я прочел, что автор рекомендует войти в FSLR с уверенностью 5 из 5. 

Открываю график. Ну, так себе. Конечно, какой-то отскок после шипа будет, но падение вышло слишком импульсным, на мой взгляд, рост может быть небольшим, а падение в любой момент может возобновиться. Ну, допустим, я неправ. Захожу на Seeking Alpha. 

Маркет кап около 10 ярдов, ок. P/E 23, ну тоже ок. EPS положительный, ок. Value, growth, profitability зеленые — ок. Шорт интерест 8%. Звоночек. Все три рейтинга в нейтрали. Звоночек. Едем ниже.  

Больше половины аналитиков настроены bearish. Звоночек. Рейтинг компании черт-те где, в третьей тысяче. Звоночек. Смотрим на выручку и прибыль.

А они два-три квартала падали и один квартал росли. Может ли быть, что компания переломила падение или это временный рост? А черт его знает, по одной точке тренд не строю. Звоночек. Смотрим финансовые показатели. EV/Sales 2,3 — немного, нормально. EBIT 15% — маловато, но ладно. Долг меньше кэша, ок. Ну и переходим к пирам. 

И среди пиров мы, мягко говоря, не звезда. Такой крепкий середнячок. Можно перейти на zacks, там бумаги рейтинг 3. Тоже ничего особенного. Смотрим на barchart, видим  weak buy, как минимум странно, если гипероптимистичные технические индикаторы дают такой сигнал.

Вердикт: по совокупности звоночков и в силу исходной неуверенности в разметке (а она = 70% веса во всей оценке), бумага в кандидаты не пойдёт. Может я и ошибся, но для меня важно совпадение как можно большего числа параметров, я торгую голые коллы, без тета и дельта хеджа. Малейшие сомнения трактуются против кандидата.

Здесь самое главное понимать следующее: 95% обработанных описанным выше методом бумаг я отправляю в корзину. Это психологически очень сложно, но я себя постоянно успокаиваю тем, что работаю на мытье золотого песка. Пока (если) попадется самородок, надо промыть тонны породы, но самородок это точно окупит. Может, я неправ или моя система тупа, но у меня нет претензий к ее результатам, а значит, меня она устраивает.

Таким методом из 10 кандидатов оформляется шорт-лист из 3-4 бумаг. До сих пор я делаю все, что делал бы, если бы покупал сами бумаги, а не деривативы. И дальше мы собственно переходим к опционной части работы. Ее я полностью провожу на материалах барчарта. Результатом опционной части подготовки является выбор оптимального стройка оптимальной экспирации, который полностью бы удовлетворял моим задачам. Это напишу в следующей части, если все еще не надоело. )) Спасибо за внимание!