Блог компании Иволга Капитал | Портфели PRObonds. Результаты мая

Подведем итоги мая для портфелей PRObonds. За последние 12 месяцев облигационный портфель #1 принес 13,4%, смешанный портфель #2 – 9,2%. За это же время индекс высокодоходных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield вырос на 13,6%. Учитывая, что облигационный портфель #1 в отличие от индекса включает в себя комиссионные издержки (сейчас это около 0,8% в год), он оказывается чуть эффективнее базового индекса. Причем вперед портфель начал выходить в основном в 2021 году. Предполагаю, опережение будет усиливаться.

Смешанный портфель #2 остается отстающим, доходность неудовлетворительна. Однако в случае просадки рынков он, скорее всего, выиграет.

С момента своего запуска в июле 2018 года портфель #1 отстает от базовых индексов акций полной доходности (в сравнительной выборке индексы российских и американских акций), также опять вперед вырвалось золото, но, вероятно, временно. Портфель #2, запущенный в октябре 2018 года, несмотря на более скромную доходность, также отстает от рынков акций и золота. Оба портфеля выигрывают у большинства инструментов в предсказуемости своей доходности с учетом их исторически низкой волатильности.




Что касается сделок, то, возможно, в течение июня новых облигационных пополнений в портфелях не будет, тогда как в июле-августе их ожидается много. Соответственно, доли многих уже имеющихся в портфелях бумаг будут сокращаться. О подробностях сокращений сообщу чуть позднее.

Целевой доходностью на 2021 год для портфеля #1 остается 11%. Таргетировать доходность портфеля #2 временно не буду.

Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения.

Не является инвестиционной рекомендацией