Блог компании Иволга Капитал | PRObondsмонитор. Доходности первого эшелона корпоративных облигаций и ВДО

Доходности в первом корпоративно эшелоне постепенно расползаются. Компании меньшего масштаба платят больше и наоборот. Рынок сегментируется по мере своего проседания. И если к ОФЗ отношусь с надеждой на стабильность котировок, то к корпоративным бумагам – всё ещё с осторожностью. Премия бумаг корпоративного сектора 2025-го года погашения к ОФЗ 0,8% годовых, к субфедеральным бумагам – 0,3%. Если брать совсем крупнейший бизнес, то и меньше. Предполагаю, что она, скорее, не сократится, а вырастет. Корпоративные облигации падали уверенно, но достаточно быстро в отличие от тех же ОФЗ. И еще способны падение продолжить. Хотя не думаю, что падение, если случится, окажется заметным. Как вывод, более привлекательными считаю госбумаги и региональные облигации.



Высокодоходный сегмент примеряется к новым обстоятельствам. На прошедшей неделе большинство брокерских компаний отключили возможность покупки бумаг с рейтингами ниже группы А для неквалифицированных инвесторов. Как и ожидалось, падения не произошло. Мало того, часть бумаг несколько подорожала, видимо, из-за сократившегося торгового оборота. При этом значительная часть таблицы ВДО, не входящих в сектор повышенного инвестиционного риска (ПИР), по сути, при нынешней ключевой ставке высокодоходными облигациями и не является. И дальнейший подъем ставки способен часть эту еще увеличить. Но временно. Новые облигационные выпуски, по моим наблюдениям, сталкиваются с недостатком спроса. А значит, можно рассчитывать на рост купонных доходностей для предстоящих облигационных размещений.




@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru