Блог им. Kovach

Торги облигациями РОСНАНО на 70 млрд остановлены! Впереди рестракт! update

Первая ласточка грядущих проблем у эмитента с рейтингом Fitch на уровне BBB (как у РФ).

Московская Биржа | О приостановке торгов ценными бумагами АО «РОСНАНО»
www.moex.com/n37951

Пресс-релиз РОСНАНО www.rusnano.com/news/20211119-rosnano-obyavlyaet-o-provedenii-vstrechi-s-kreditorami-i-krupnymi-derzhatelyami-obligatsiy/

«На повестке дня обсуждались финансовые результаты деятельности Общества и возможные сценарии реструктуризации в интересах кредиторов. Было констатировано, что накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель Общества требуют корректировок. В настоящее время есть возможность выработать компромиссные варианты развития ситуации, которые позволят избежать наиболее негативных сценариев.
АО «РОСНАНО» планирует продолжить процесс открытого и конструктивного диалога с кредиторами и иными заинтересованными лицами.
Информация о дальнейших мерах будет доведена по мере появления юридической возможности предлагать конкретные коммерческие параметры по изменению обязательств.»

Все держатели облигаций РОСНАНО оказались заблокированы в бумагах. Пресс-релиз вышел после остановки торгов.
В понедельник возможна распродажа в российских облигациях!
★1
129 комментариев
Прикольно. А почему так? 
avatar
Kiselev Alexey, 

avatar
Зажиточный бюргер, да уж, рыжий может и на 20% от номинала продавить котировки, чтобы облигационеры стали сговорчивее 
avatar
Зажиточный бюргер, да)
В СМИ кстати ни слова, хотя прошли сутки. Но это и понятно, тема щекотливая.
avatar
Kiselev Alexey, самое правдоподобное, что нет денег, достаточной прибыли и активов, чтобы возвращать деньги. Должна быть господдержка у госкомпании со стороны Правительства, но возможно, что и не будет.
avatar
chitaupishu, самое правдоподобное — не было желание платить. подготовка проведена — все выведено.
в принципе, если прибыль в моменте таки больше прибыли на среднесрок от деятельности, то почему нет?
это так-то и есть главный риск облигаций
Распродажа это хорошо, можно присмотреть что нибудь интересненькое.
avatar
Andrey Rename, вряд ли это коснётся длинных бумаг топовых эмитентов, но в бумагах до 2 лет в именах BBB- и выше можно попытаться купить что-то на проливах в районе 10% даже возможно.
avatar
chitaupishu, а как можно купить на проливах если moex приостановила торги бумагами Роснано? Или вы в целом про корпоратов?
avatar
С Чубайсом в азартные игры? Чур меня, чур!
avatar
Eugene Bright, Чубайс уже ушёл, а вот наследие осталось, и похоже, что новый менеджмент в полной шоке от обнаруженного.
avatar
chitaupishu, ну, во-первых, пока он жив, он никуда не ушел, а во-вторых, даже когда он «уйдет», все еще долго будут «в полной шоке от обнаруженного». )))
Поэтому нужно было раньше думать, с кем или результатами дел кого придется иметь дело в ближайшем будущем.
Стиль у него такой.
avatar
Рыжий в очередной раз обул?! ЗдОрово. Годы идут, ничего не меняется.
avatar
это нанооблигации ))
avatar
rosov, по которым нановыплаты на гигасроке)
avatar
rosov, 
avatar
rosov, обнуление. Это модно!
Еще и CDS до 100 пульнули… Похоже, начинается веселуха :)
Валерий Крылов, а где CDS посмотреть ? 
avatar
Валерий Крылов, в понедельник пульнут ещё, по крайней мере на нарастающей санкционной риторике, продолжившийся сегодня. РОСНАНО вряд ли окажет существенное влияние на CDS, но лучше точно не сделает) А так евробонды Минфина в условиях нулевых долларовых ставок в РФ и отсутствия НДФЛ с валютной переоценки штука золотая для богатых физиков)
avatar
chitaupishu, 
штука золотая для богатых физиков
Почему?
avatar
chitaupishu, а что сегодня за риторика?
avatar
КРЫС, да снова Менендес накидывает на вентилятор, его ежегодная рубрика.
avatar
chitaupishu, гы -))) свято место пусто не бывает. Эта музыка будет вечной.
avatar
chitaupishu, 
Сегодня эта новость пошла по российским СМИ. Менендес накинул на вентилятор поздно вечером в четверг (в Москве уже глубокая ночь была).

Menendez's proposal was introduced late Thursday night as an amendment to the National Defense Authorization Act, a must-pass defense-spending bill on which the Senate will vote after the Thanksgiving break.

Новость от вечера пятницы (вышли на работу американцы)
www.axios.com/russia-ukraine-sanctions-menendez-e468f461-e370-4724-beaa-0fd31c55427f.html

Скорее, это предложение от Менендеса повлияло на торги в пятницу у нас.
avatar
Валерий Крылов, ну, в абсолюте это ни о чем.
avatar
что опять не так. все ведь уже сделал нано, нана, анано и аналонано, что не так-то? ну чтоб не говорили в целом то с облигами фсё… а ща меня «бросят» на борьбу с изменением климата. и я знаю что делать.
avatar
Чубайс редкий тип людей которые ничего не умеют но думают что всё могут.
avatar
Повышения ставки ЦБ начинает давать свои плоды(…
avatar
Прикольно. Никогда не покупал бумаги Роснано. Но не думал, что им понадобится реструкт. ВВВ. Охренеть
avatar
КРЫС, в этом вся прелесть и проблема…
avatar
КРЫС, делаем выводы, то ли еще будет, это ни какие там бананамама))
avatar
КРЫС, вот поэтому я и пишу всегда, что непрофи не должны покупать никаких облигаций, кроме государственных. Никакой рейтинг не спасает от белого пушного зверька. 
avatar
SergeyJu, в данном случае, что профи, что не профи.
avatar
КРЫС, ты не влип, я не влип, Петр  не влип. А если бы кто из нас и влип бы, то на сравнительно малый объем портфеля. 
Хотя, конечно, заемщик с плохим бизнесом не должен иметь высоких рейтингов. 
avatar
SergeyJu, боюсь цепной реакции.
avatar
новость от пятницы
avatar
Ишь ты масленица… а чего с энтим будут делать? — http://www.finmarket.ru/bonds/news/5443473

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг облигациям «Роснано» серии 06 и 07 на уровне «ruАAA», прогноз по рейтингу — «стабильный», сообщается в пресс-релизе агентства. Как отмечается в пресс-релизе агентства, по облигациям серии 06 и 07 предоставлена государственная гарантия Российской Федерации, от имени которой выступает Министерство финансов (гарант), обеспечивающая исполнение эмитентом обязательств по выплате номинальной стоимости облигаций при погашении. Учитывая факт наличия гарантии, агентство оценивает облигации серии 06 и 07 на уровне условного рейтингового класса гаранта.

Или приостановили и гуляй Вася? И гарантия уже не гарантия ?
avatar
Denzel, «улыбаться и махать», а так поглядим, разбираемся пока что с юридическими аспектами. Серии 2Р на 50 ярдов без госгарантий.
avatar
chitaupishu, мне рейтинги «нравятся» у роснаны от экспертРА — уровень «ruАAA» и что бумаги разрешены для неквалов.
avatar
Denzel, это, конечно, мрак полный. При этом более качественные эмитенты не разрешены со стороны ЦБ, зато РОСНАНО покупайте, физики дорогие, на все, мы не против.
avatar
chitaupishu, там госбанки, подозреваю в числе топ холдеров д.б. были ж времена, когда это все вместе с РН/сибурами и т.п. было в «ломбарде» цб — не смог сходу дисконты найти, но ликвидным было залогом.

в 2017 про это «ломбардное» обстоятельство как-то писал, теперь вся эта «ликвидность» реально боюсь даст «труба шаталь...» в корпах
avatar
Denzel, формально все правильно. Реструкт от госкомпании — вот крендель. Вспоминаю 2008 год и Московскую область…
avatar
КРЫС, интересно, что в карточке стоит «Вид собственности — частная» - http://www.finmarket.ru/database/organization/?fid=93372

avatar
КРЫС, там было совсем мутная история с введением в заблуждение инвесторов, с другой стороны тут не лучше…
avatar
chitaupishu, там у меня облигации арестовали, как будто я их своровал. Зато потом с министром финансов мо переписку вел. Вернее, с ио… Министра только недавно в кандалах из Франции вернули -)))
avatar
КРЫС, и чего там? Денежку-то вернули? Или «министр» всё простил ?
avatar
Denzel, год мурыжили… Потом сняли арест. Я в арбитражную комиссию ММВБ подал. Пришли их юристы. Сказали, все выплатим.
На следующий день был в минфине мо, написал заяву, дал реквизиты — в тот же день деньги дошли на брокерский счет. Все заплатили. И за этот год ареста 12 годовых выплатили. Нервов потратил только много.
avatar
КРЫС, все деньги украл Кузнецов со своей Баллок. 
Так я и поверил. 
avatar
SergeyJu, ну, то что они в этом участвовали — несомненно. А все\не все — не суть.
avatar
КРЫС, вся камарилья Громова соскочила, и не только. Нашли классный ГРОМОотвод.
avatar
SergeyJu, ты что думаешь про Роснано?
avatar
КРЫС, куча стартапов за госсчет… мне это с самого начала не нравилось. Чубайс выстроил вполне жесткую управленческую структуру, с четкой отчетностью, понятной иерархией, формализованными процедурами. Наверное, так хорошо управлять чем-то вроде РЖД или федеральным агентством. 
В общем, открытия и изобретения так не делают. 
avatar
SergeyJu, у него зять миллиардер, депутат и вообще — отличный человек
Denzel, ну поэтому думаю, что дефолта не будет. Реструктурируют, всё всем выплатят.)
avatar
Denzel, 
а чего с энтим будут делать?

Смотреть fitch, а там BBB. А не ruААА как у Эксперта.
avatar
Анастасия _, ВВВ — Инвестрейтинг. Фактически, это тоже ААА у национальных рейтинговых агентств
avatar
 Интересно, что «Rusbonds — Группа Интерфакс» эту новость в свою ленту скромно не включил…
avatar
Denzel, ну, они в этом плане тормоза… У них очень мне нравится их старый сайт. Новый не нравится. А вот с новостями у них швах
avatar
Denzel, да тут мало, кто включил куда-то, сейчас начнут педалировать возможно в СМИ
avatar
на bonds.finam тоже ничего не было(не нашел во всяком случае). сейчас открыл проспект эмиссии по 8-му выпуску(у меня эти облиги), так они под гарантии минфина выпущены. ихмо, но шумиха странная.  
Домовой / Максим Сергеев, 
Максим, читай внимательно проспект — минфин гарант на выплату тела при погашении в марте 28г, а на купоны гарантии нет.
У меня тоже этот выпуск.
И вроде 8 выпуск последний с гарантией минфина, следующие уже без нее и рейтинг у них АА, а не ААА.
avatar
Mikhail Pesikov, да, в худшем случае деньги до 27.03.2028 зависнут. но есть же возможность требовать досрочного погашения(в случае не уплаты купона и тд) ладно, посмотрим на след неделе как ситуация будет развиваться... 
 это хрень какая-то, в понедельник облигации всех госов и субфедов посыпаться. 
Домовой / Максим Сергеев, самый реалистичный сценарий
avatar
Домовой / Максим Сергеев, Чувствую обсыпятся прям, процентов эдак на 0.1
avatar
sergeiponomaref, вот в понедельник и посмотрим… вы бы прокомментировали свой оптимизм. а ещё посмотрите график муниципалов(там падение конечно к ситуации с роснано не относится), но график дальше поедет(учитывая долги регионов). а для гтлк, ржд да и рсхб это полюбому новости не позитивные...  
Домовой / Максим Сергеев, РЖД только дали из фнб… У вэба тоже все хорошо. А вот гтлк… Ой польют
avatar
sergeiponomaref, Просто не вижу повода для паники: дефолта не было, наверняка основные держатели — госбанки, соответственно легко договорятся о реструктуризации.
avatar
sergeiponomaref, лет на сто))) под 0.1%
avatar
Bazilius, Учитывая опыт Ютэйр — легко. Собственно поэтому и отказался от ВДО.
avatar
sergeiponomaref, вдо, разных эмитентов в разумных пропорциях обгоняют депозиты и ОФЗ, даже не смотря на дефолты. Почитайте Галицкого он дока в этой теме.
avatar
Bazilius, кто? Галицкий? -))) Абсолютный профан
avatar
Bazilius, Я не готов за дополнительные 4-5% к ОФЗ нести риск потери 100% в случае банкротства. Даже в случае рестракта потери будут 20-30%.

Галицкий занимается этим очень серьезно, у меня таких познаний нет. Времени, чтобы углубленно изучать отчетности эмитентов тоже.
avatar
sergeiponomaref, каждому свое, депозит тоже тема.
avatar
Интересно, кто держатели? 
avatar
yuku, там полюбому госбанки в держателях есть. 
yuku, на сайзе в 70+ ярдов там топ банки скорее всего
avatar
chitaupishu, 70 ярдов для минфина сумма не большая. я думаю, что проще было б покрыть гарантии по этим выпускам и не устраивать кипишь. ещё интересно, есть ли среди держателей пенс фонды. 
как-то незыгарь(сливной бочок ап) писал, что под чубайса капают. хоть рыжий уже не работает в роснано, но займы брались при нем. может таким образом(устроив скандал с невыплатами) хотят чубайса нагнуть? 
Главной «фишкой» облигаций Роснано являлись госгарантии государства. Ну-с, теперь посмотрим на сколько государство оценивает свою репутацию.
avatar
VB., если я не ошибаюсь, то гарантии есть только на ряд выпусков, общей суммой менее 30% от общего объема.
avatar
chitaupishu, даже если так, ок, тогда понаблюдаем за выпусками по которым эти госгарантии были
avatar
 Все так пишут, как-будто компания дефолт объявила.
Или я чего-то не понимаю?
avatar
sergeiponomaref, 
1 декабря погашение выпуска на 4.5 ярда и похоже никакого погашения не будет.
Это дефолт самый настоящий.

avatar
Mikhail Pesikov, Вот если не заплатят 1 декабря, тогда и напишите. Причем это будет «технический дефолт», а вот если в течение 10 дней не заплатит, тогда уж можете смело писать про дефолт самый настоящий.
avatar
sergeiponomaref, вы серьезно не понимаете, чем может обернуться для долгового рынка такая ситуация(остановка торгов по просьбе эмитента) с ГОСКОМПАНИЕЙ?
Домовой / Максим Сергеев, 99.99% что ничем. Могу ошибаться.
avatar
Домовой / Максим Сергеев, Был не прав, каюсь. Просадили сильно, не ожидал.
avatar
sergeiponomaref, да будет вам!!!мы здесь обмениваемся мнениями, а не размерами меряемся. я в прошлом декабре в одном посте с людьми «рубился» что газпром в 2021 не пойдет выше 300. а в сентябре-октябре сам чуть-чуть на нём прокатился, а сегодня взял по 325 в среднесрок. ихмн, но мораль басни, что не стОит стоять против рынка. как-то так... 
Домовой / Максим Сергеев, Мое мнение оказалось абсолютно неправильным. Радует только то, что никто им не мог воспользоваться в пятницу.
avatar
sergeiponomaref, да уж, просвещать об элементарных вещах дело полезное.
Можете как угодно называть, но ситуация такова, что эмитент не может исполнить обязательства и это дефолт. А далее каким он будет и как реализован — технический, полный или реструктуризация (заведомо невыгодная держателям) уже дело следующее.
Опросил пару управляющих — никто ничего не знал, реально, полный шок.
avatar
Mikhail Pesikov, Убеждать не буду, мое мнение, что 1 декабря выпуск будет погашен.
avatar
sergeiponomaref, Да то Бог, Сергей! Но тогда зачем остановка торгов? К сожалению, я не поддерживаю вашего оптимизма.
avatar
Mikhail Pesikov, Думаю, если бы денег не было на погашение, собрали бы ОСВО раньше и сделали реструктуризацию.
Торги приостановили это, конечно, странно. Хоть бы причину написали.
avatar
Mikhail Pesikov, 
имхо, как раз пытаются локализовать проблему — одним эмитентом, т.е. (а) чтоб мгновенной переоценки у юриков-холдеров не допустить ( т.к. в итоге все равно остановят только после дропа, на ценовом лимите)
(б) не ставить под удар индексы,  
(в) ограничить паник-селл/сделки в условиях отсутствия адекватного маркет-мейкинга
avatar
flextrader, зачем остановили торги — абсолютно понятно (заблокировать распродажу). Но сути вопроса это не меняет — будет погашение 01.12 выпуска на 4.5 ярда или нет. Я считаю, что нет.
avatar
flextrader, так они это всё на понедельник перенесли. или думали уладить ситуацию за выходные? ихмо, в понедельник будет фестиваль…
Домовой / Максим Сергеев, В сообщении Мосбиржи о приостановке не сказано, что в понедельник будет возобновление торгов.
«Фестиваль» будет скорее всего в других именах, во многих.

Хотя, как вариант, заблокировали, т.к. пятница вечер, прошла встреча с крупными инвесторами (а была ли она?) и они могли использовать инфу (а-ля инсайд) в последнюю пару часов торгов.
avatar
Домовой / Максим Сергеев, скорее всего на выходных будут консультации на уровне Правительства, ждём понедельника, но фестиваль будет в других бумагах госкомпаний с высоким уровнем субсидий от государства, ну и в до кучи в других корпоратах.
avatar
chitaupishu, первое что приходит в голову — это ВЭБ и ГТЛК
avatar
КРЫС, да, у меня тоже. Ликвидность на корпах и так оставляет желать лучшего в последние недели, поглядим, что будет в понедельник.
avatar
chitaupishu, пока проблема видится как локальная, а не системная. Почему должен быть фестиваль в других бумагах? Когда, например, в том же мечеле отыгрывают угрозу дефолта 30% падением, другие представители сектора могут даже расти…
avatar
Alex666, мечел как-то не госкомпания и минфин не выступает гарантом по его долгам..... 
Домовой / Максим Сергеев, поэтому и уверен, что даже техдефолта не будет. Просто видимо хотят кое-что немножко выторговать у ключевых кредиторов. Для такой бумаги, как эта, мне кажется это нормально. Весной вон нарушение ковенант было. Все эти риски там должны быть учтены. А то прямо об Армагеддоне всего рынка облиг уже трут)…
avatar
Alex666, те вы считаете это нормально, если на следующей неделе скажут, мол, 8,5% мы платить не можем, а будем платить 4%. и это не какой-то фин-авиа или другой вдо, а это госкорпорат. а я считаю, что это не нормально и приведет к пересмотру доходности всех госкорпоратов и субфедов. потому что если так сделает роснано, то так же может сделать гтлк или хакасия, например. кстати, там в ветке писАли, что облиги роснано в втб-шные фонды входят. и наверно не только в втб-шные. значит и их доходность будет пересматриваться.
ещё раз, проблема не только в том, что роснано — ненадёжный эмитент, проблема что это государственный эмитент. и проблема, что этот эмитент создает прецедент.  не смог вспомнить когда госкорпорат или субфед не выполнял обязательства по облигациям. если вы знаете, пожалуйста напишите. 
Домовой / Максим Сергеев, так пока ещё нет никаких не выполненных обязательств. Посмотрим как будет.
avatar
flextrader, все так и есть. Бумаги РОСНАНО входят в индекс RUCB.
avatar
chitaupishu, индексу это не поможет.
avatar
Mikhail Pesikov, Был не прав, каюсь. Просадили сильно, не ожидал.
avatar
Вот взял на тридцатку 2Р5, и тут эта новость. Елозить не собираюсь, но интересно, что теперь? Как лучше себя вести? Не сталкивался с таким
avatar
Jafar13, 
Как лучше себя вести?
не париться, новости в понедельник будут. сейчас вы точно ничего не сделаете. да и в понедельник тоже. я думаю торги не возобновят пока не утрясут ситуацию. 
Jafar13, тут ничего не сделать, только ждать
avatar
Дурка какая-то. У государства полно денег и вдруг такой цирк
Хуан Диего из Севильи, квазигосударственные бумаги покажут, что кто думает.
А ВЭБ тут как раз на днях разместил флоутер на 50 ярдов удачно. Посмотрим, как они разместят новый с какой премией к текущей кривой пятничной.
avatar
Для ВЭБа кстати +125 бп к новой части 29 серии на грани приличия на 50 ярдах, но уже как сегодня, боюсь, не выйдет
avatar
Домовой / Максим Сергеев, А что с Мечелом? Он падает из за падения стоимости угля в Китае.
avatar
Есть шанс что из за этого в понедельник Российский рынок пойдёт вниз?
Ещё и с Мечелом что то…
avatar
Melorka, я бы сказал, что есть шанс, что Минфин/ВЭБ успеет, и погасит пожар, но первая реакция будет скорее всего risk-off.
avatar
chitaupishu, ихмо, но тут вопрос не «успеют/не успеют». в подобных случаях с госкорпоратами минфин просто осуществляет трансфер и всё. тут же ситуация вышла на публику. вчера статья вечером была на рбк по этому поводу. и похоже это первый случай такого рода…
Домовой / Максим Сергеев, в целом СМИ очень скупы. Но все инвест сообщество, все дилинги, рисковики, топ-менеджмент и СД уже на ушах вторые сутки. Все вовлечённые в той или иной степени работают эти два выходных, тут даже сомнений нет.
А так все это выглядит как шантаж Минфина или же неимоверная глупость топ-менеджмента, но первый вариант выглядит правдоподобнее.
avatar
chitaupishu, 
А так все это выглядит как шантаж Минфина или же неимоверная глупость топ-менеджмента, но первый вариант выглядит правдоподобнее.
ихмо, вы правы. я об этом тоже думал, что это не экономический вопрос(70 ярдов для минфина это семечки) а аппаратная борьба. на прошлой неделе были сливы, что силуминова собираются отправить в отставку. это или подкоп под него, мол не смог разрулить ситуацию, или наоборот он решил громко хлопнуть дверью перед уходом. есть ещё вариант, что это капают под чубайса. в этом случае драка бульдогов выходит из-под ковра и нас ожидает оч много интересного. я всё же склоняюсь про вариант с минфином(там реальный конфликт силуминова и мишустина) 
Домовой / Максим Сергеев, да, вполне возможно. Даже возможно, что это композитная история. Наблюдаем, больше пока ничего не остаётся.
avatar
но выплаты же не прекращали
Врач-бондиатОр, ближайшее погашение будет почти на 5 ярдов уже 1 декабря.
avatar
Врач-бондиатОр, Не много, если топ менеджеры продадут свои виллы и яхты, то наскребут))
avatar
Николай, состояние абч больше 1.5 млрд долларов
avatar
Поглядим

теги блога chitaupishu

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн