Взгляд на рынок 28.02.2022-6.03.2022. Страдания, железный занавес и неопределенность.

Мне сложно писать данный анализ, по понятным причинам. Я хочу сказать тем, кто потерял все — крепитесь: общайтесь с семьей, детьми. Жизнь продолжается. Конечно — полегло много народу. Мясорубка началась с самого утра, сделать практически ничего сделать было нельзя. В первую очередь убрали с рынка всех плечевых физиков. Но не для всех это было неожиданностью. ВИП клиенты знали все за сутки.

В первую очередь хочется обратиться к руководству московской биржи и нашему ЦБ. Почему, зная о том что произойдет не закрыть торги? СПБ биржа показали себя с лучшей стороны — они позаботились о своих клиентах, закрыв торги до 17.00. Теперь мы знаем, кому деньги важнее репутации.

Несомненно выходные принесли множество плохой для экономики страны информации. Понедельник будет также тяжелым. Сейчас ведется петиция об отмене торгов на определенное время. Если кто может — поддержите — это будет плюсом для всех.

Петиция для приостановке торгов на московской бирже

Теперь к рынку.

Для начала прочитайте мою прошлую статью, чтобы быть в курсе сложившейся ситуации

В моменты такой паники никакой фундаментал не работает. Конечно — ведь вперед ногами вынесли всех плечевиков. Я со своим плечом в 25% с утра закрыл позицию в ГМК, быстро закинул средств на счет и на поле боя вышел с примерным плечом в 17%. Это сохранило портфель от принудительного закрытия, но потери большие.

Наш рынок сегодня потерял огромную прослойку инвесторов, которые пришли на биржу в прошлом и текущем году. Весь этот плат народа растоптали и выбросили. Наша биржа это манипуляторы и звери.

Индекс ММВБ, ожидаемо не ушел ниже 2000. Я писал в телеграмм канале, что цель в 2000 пунктов, но на панике пробили его сильно вниз, после чего откуп был очень большой.

Что будет дальше очень сильно зависит от новостного фона. Так что рынок сегодня — это новостные СМИ и реакция запада. Сейчас, как мне сказал «большой» человек, к рынку подключается НПФ, это займет пару недель. Также, с его слов, нужно держаться подальше от структур Газпрома (тут хотите верьте, хотите нет). Виной всему отсечение внешних займов. Будет большая перетасовка дочек и их дивидендов.

Мы пережили падение, максимальное за новейшую историю.

РТС сходил на невероятные 600 пунктов! Дело в том, что этот уровень был и в 2014 и в 2016 и в 2008-2009 годах.

Падение валюты, если исходить из истории и опыта Ирана, будет продолжаться и дальше. ЦБ не сможет долго держать курс.

Нефть доходила до 105$ за баррель, но откатила на новостях о высвобождении запасов США из резервов.

Цена нефти, хотя и растет, но вот наш сорт Urals торгуется с рекордным дисконтом к бенчмаркам. Запад сокращает покупки на фоне напряженности и неопределенности.

А вот наши 10 летки! Цена в моменте доходила до 14% годовых!

Сейчас известно что точечно введут запрет на SWIFT для отдельных компаний, а также Запад намерен коллективно ввести санкции против ЦБ РФ, чтобы он не смог использовать свои резервы для поддержки рубля. Запад распространит свои санкции на все $630 млрд валютных резервов ЦБ РФ — чиновник США. Пока документа такого запрета не было — это только слухи.

Эта ситуация предполагает переход к мобилизационной экономике военного времени не иначе. Также возможна заморозка процентных платежей по ОФЗ бенефициарам стран агрессоров — сколько там их еще осталось.

— запрет вывода валютных капиталов из России, замораживания валютных депозитов граждан стран агрессоров.

В общем экономическая бойня с большими потерями.

Что по сырью? Тут вопрос простой — военный виток толкнет вверх инфляцию. Вот вам показательные диаграммы как вело себя сырье.

За прошлую неделю:

Динамика по сырью с начала года

Динамика на лицо. К сожалению не все наши компании поддержат текущий рост.

Лидеры падения токсичный банковский сектор. Также отличился Ритейл — рынок закладывает высокую инфляцию и регулирование сектора.

Относительно сильные бумаги: Фосагро, ГМК, Транснефть, Ростелеком, НЛМК, Северсталь, ММК, МТС, Детский мир, Сургут преф, Алроса.

Весь внутренний рынок будет страдать от ставки ЦБ. Это энергетики, ритейл итд.

Какие компании сейчас должны быть в приоритете? Если провести аналогию финансовых кризисов в Аргентине и Иране, то в приоритете всегда стоят сильные экспортеры, так как национальная валюта неминуемо будет девальвироваться.

1. В первую очередь экспортеры - Майнинг и металлурги: Алроса, ГМК, Русал, Северсталь, НЛМК, ММК — данные компании не попали под санкции и являются экспортерами.

2. Санкции не коснулись лекарств и медицинского оборудования, поэтому компании в данной сфере вне риска: EMC, Мать и Дитя, Медси — дочка Афк Системы.

3. Угольщики — все были свидетелями мощнейшего отскока Распадской и Мечела. Это не просто так:

Распасдкая продает половину продукции на внутренний рынок, остальное уходит в Азию. Доля Европы в продажах несколько процентов. Цены на уголь держаться вблизи максимумов.

4. Золотодобыча - Рубль слаб, а золото растет. Полиметалл и Полюс.

5. Нефтегаз - тут нужно быть осторожным. В зоне риска государственные компании — Роснефть и Газпром. Им запретили внешние заимстования в долларах, Евро, фунте и Йене. Например Газпрому придется не сладко. Хотя у него был рекордный в истории квартал, а сейчас Европейские страны форсированно заполняют ПХГ. Также есть риски дальнейших санкций на экспорт и отключение от Swift.

6. Банковский сектор в лице TCS Group - Банка не коснулись санкции и теперь будет мощнейший поток клиентов, как в брокерском обслуживании из ВТБ, Открытия итд, так и Юридических лиц, имеющих дела с иностранными фирмами.

7. Продовольствие - на фоне продолжающегося скачка роста цен на продовольствие — по прежнему интересна Русагро.

8. Сегежа - цены на древесину резко пошли в рост

Незаметно прошел отчет Евраза.

Рекордная прибыль в доларах 3,1 млн долл

Рекордная EBITDA в долларах 5 млн долл.

Выручка в долларах на уровне 2014 года 14,16 млн долларов.

Рентабельность по EBITDA 36%

Но самое главное это рекордная EBITDA угольного сегмента в 1,29 млн долл. (как думаете — какие могут быть дивиденды Распадской при этом?)

Интер Рао - при капитализации в 270 млрд рублей — компания имеет кэша в 300 млрд и генерирует почти 100 млрд чп в год. Это ли не фундаментал? Но тем не менее компания провалилась 24,02 на 57%!!! И в этот день капитализация была около 160 млрд. рублей.

Говорить о уровнях сейчас просто нет смысла — на московской бирже запрещены шорты и спред с АДР очень большой. Неопределенность и волатильность на максимумах.

На этой неделе будет череда отчетов:

28.02 Понедельник

Veon МСФО 4 квартал 2021

Русагро МСФО 4 квартал 2021

ММК 4 квартал 2021

1.03 Вторник

Русгидро 4 квартал 2021

Детский мир 4 квартал 2021

Интер Рао 4 квартал 2021

Мосэнерго 4 квартал 2021

2.03 Среда

АФК система 4 квартал 2021

Алроса 4 квартал 2021

Сбербанк 4 квартал 2021

Аэрофлот 4 квартал 2021

3.04 Четверг

Лукойл 4 квартал 2021

VKCO 4 квартал 2021

МТС 4 квартал 2021

MOEX 4 квартал 2021

4.04 Пятница

Ростелеком 4 квартал 2021

Магнит 4 квартал 2021

Юнипро 4 квартал 2021

Всем здоровья и мирного неба...

📌 ФИНПОТОК в Telegram