Экономисты получили Нобелевскую премию за работу по борьбе с набегами на банки.

Экономисты получили Нобелевскую премию за работу по борьбе с набегами на банки.

Бен Бернанке, бывший председатель ФРC, разделяет награду с Дугласом Даймондом и Филипом Дибвигом.

Когда 15 лет назад разразился глобальный финансовый кризис, экономисты были вынуждены ответить на критику за то, что они десятилетиями игнорировали банковскую систему. 

Своим выбором Нобелевской премии в этом году удостоили трех экономистов, которые фактически посвятили предыдущие десятилетия изучению банковской нестабильности. 

Исследования Бена Бернанке, председателя ФРС во время кризиса, Дугласа Даймонда из Чикагского университета и Филипа Дибвига из Вашингтонского университета подтвердили банкротство банков в 2008 году.

Главный вывод трех лауреатов заключался в том, что банки не были нейтральными посредниками между вкладчиками и заемщиками, как предполагалось в других экономических моделях. 

Вместо этого они предлагают жизненно важные услуги экономике в целом: 

собирают информацию о заемщика;

предоставляют ликвидные средства для сбережений и 

решают, кому предоставить кредит. 

Из этого понимания следует важный вывод: 

поскольку банки имеют решающее значение для экономики, они также опасны.

Бернанке наиболее известен тем, что работал в центральном банке. 

Но Нобелевский комитет процитировал именно его работу в Стэнфордском университете. 

Он упомянул статью по экономической истории, опубликованную в 1983 году, в которой рассматривались причины Великой депрессии. 

В отличие от предыдущих исторических отчетов, работа Бернанке подчеркивала роль банковской системы, утверждая, что самоподдерживающийся цикл изъятий банков вызвал спад экономической активности в 1930-х годах, а не был просто его следствием.

В этом отчете Бернанке сосредоточился на роли банков в предоставлении кредита. 

Неопределенность, присущая кредитованию и займу, означает, что такие решения требуют «услуг по сбору информации». 

Когда в 1930-х годах банки терпели крах, новые игроки не могли легко их заменить. 

В отличие от бакалейщика, новый банк не может просто переехать в помещение своего предшественника и открыть магазин. 

Знания о заемщиках добываются с трудом. 

Это означало, что фермерам, мелким фирмам и домохозяйствам было труднее получить кредит во время Великой депрессии, что привело к жестокому спаду.

Аналогичное понимание лежит в основе модели банковского набега Даймонда-Дибвига, разработанной в 1983 году двумя коллегами-лауреатами Бернанке. 

Без банков обычные вкладчики были бы вынуждены вкладывать средства напрямую в капитальные проекты с долгосрочными выплатами. 

Затем эти проекты нужно было отменять всякий раз, когда вкладчики сталкивались с непредвиденными затратами, что означало, что им нужно было использовать свои сбережения.

Банки позволяют вкладчикам объединять свои деньги и использовать эти объединенные сбережения для финансирования долгосрочных инвестиций. 

Важно отметить, что вкладчики могут снимать свои деньги, не подвергая риску эти инвестиции (это называется ликвидностью). 

В обмен на услугу банки берут часть прибыли. 

Этот процесс называется «преобразованием срока погашения», поскольку он включает в себя преобразование актива с коротким сроком погашения — банковского депозита, который может быть погашен немедленно, — в актив с более длительным сроком действия, такой как бизнес-кредит, подлежащий погашению в течение многих лет.

Предоставление этой услуги делает банки уязвимыми. 

Если множество вкладчиков попытаются снять деньги одновременно, банк будет вынужден прекратить свои долгосрочные инвестиции и продать активы с большими дисконтами. 

Такие убытки могут привести к краху банка, как это произошло в 2008 году, когда спад на американском рынке жилья перерос в общесистемный банковский кризис.

Однако есть решение этой проблемы в теории игр. 

Для вкладчиков рационально работать в банке, пока они верят, что это сделают другие. Но такой образ действий становится бесплодным, если они считают, что другие останутся дома. 

Система страхования депозитов, подобная той, что была введена американским правительством в 1933 году или центральным банком, выступающим в роли «кредитора последней инстанции», может в первую очередь предотвратить набеги.

Это понимание не было совершенно новым. 

Фильм «Эта замечательная жизнь» 1946 году и упомянутый Нобелевской премией, продемонстрировал как механизм ограбления банка, так и важность доверия. 

Герой успокаивает паникующих вкладчиков успокаивающей риторикой и вливанием капитала из своих сбережений на медовый месяц.

По словам комитета, «фундаментальное влияние» работы лауреатов заключалось в том, чтобы предложить математически непротиворечивые модели этого существующего неформального знания.

Их основной вклад, возможно, заключался не в том, чтобы открыть что-то новое о мире, а в том, чтобы сообщить то, что было слишком легко забыто остальной экономикой.