Блог компании БКС Мир инвестиций | Записки инвестора. Что держать в фокусе

Выделим важные события и факторы, которые могут повлиять на наиболее ликвидные российские акции.

• Дивиденды нефтяников — топливо для рынка акций

Акции нефтяного сектора могут быть в числе фаворитов из-за выплаты дивидендов:

ЛУКОЙЛ: 793 руб. на акцию, доходность 17%, отсечка 19.12.22 (с учетом Т+2)

Роснефть: 20,39 руб. на акцию за 9 мес. 2022, доходность 5,9%, отсечка 10.01.2023

Газпром нефть: 69,78 руб. на акцию за 9 мес. 2022, доходность 15,4%, отсечка 28.12.22

Татнефть: 6,86 руб. на акцию за III квартал 2022, доходность 1,8%, отсечка 06.01.23

Дивиденды нефтяников поддержат весь рынок акций в конце декабря – начале января. Совокупный приток от реинвестирования, по нашим расчетам, составит 56–75 млрд руб. Важность: высокая

• Отчеты Сбербанка

В первой половине декабря банк может продолжить публикацию помесячных финансовых результатов. Сохранение высокого уровня чистой прибыли по итогам ноября (в октябре было 122,8 млрд руб.) способно дать дополнительный импульс к росту акций.

• Заседание ЦБ 16 декабря

Ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 7,50%. Регулятор отмечает сбалансированность проинфляционных и дезинфляционных рисков. Уровень средней ключевой ставки на 2023 г. предполагается в диапазоне 6,5–8,5%. То есть сейчас ключевая ровно в середине этого коридора.

• Сургутнефтегаз-ап: чем выше курс, тем больше дивиденды

31 декабря — ключевая дата для префов, так как по итогам этого дня будет определен курс USD/RUB, исходя из которого произойдет переоценка валютной подушки компании. Чем ближе к 31 декабря, тем выше будет волатильность акций и реакция на изменение курса доллара.

• Эмбарго на российскую нефть + потолок цен. Ключевые даты

Запрет на поставки сырой нефти в ЕС с 5 декабря, нефтепродуктов — с 5 февраля. Также запрещено оказание услуг посредничества и страхования при цене продажи нефти выше потолка. Все подробности здесь. Важность: высокая

• ВТБ: Не ждать больше высоких дивидендов?

Костин: дивидендов в 2022 г. не будет, капитал банка пострадал и это в ближайшие годы это будет накладывать отпечаток на возможность выплачивать большие дивиденды.

Влияние: акции Сбербанка могут выглядеть лучше в среднесрочной перспективе.

• РУСАЛ и Норникель — корпоративный конфликт

В 2022 г. заканчивается акционерное соглашение. Будущая дивидендная политика ГМК не утверждена. Между Потаниным и РУСАЛом обостряется конфликт. Второй подал иск против первого обвиняя его в неисполнении обязанностей управляющего партнера. В РУСАЛе считают, что главой ГМК должен стать независимый руководитель и настаивают на возмещении убытков. Развитие этой истории будет ключевым драйвером для бумаг Норникеля, РУСАЛа и En+.

• МТС — новая дивидендная политика

Акции МТС исторически воспринимаются инвесторами в качестве одной из самых устойчивых дивидендных фишек на российском рынке. Однако после выплат в 2022 г. далее дивполитика компании пока не обозначена. Менеджмент сообщал, что она будет опубликована либо в конце 2022 г., либо в начале 2023 г. (на три года вперед). Новость выступит сильным драйвером для бумаг компании. Не ждем существенного роста дивидендов, учитывая высокую долговую нагрузку МТС, но даже сохранение выплат близко к прежним уровням предполагает доходность более 10% годовых.

• Детский мир может стать частной компанией

Компания опубликовала поэтапный план трансформации, в рамках которого она может стать непубличной, перейдя в статус ООО. На первом этапе ожидаем проведение общего голосования акционеров (ВОСА). Кто проголосует против или не примет участия, сможет предъявить акции к выкупу по 71,5 руб. Компания выкупит акции на сумму около 1,6 млрд руб. Подробности здесь.

• Энергетики. Смена акционеров приведет к возврату дивидендов

Юнипро и ТГК-1, которые ранее стабильно выплачивали дивиденды, в 2022 г. прекратили это делать. Причина в наличии крупных иностранных держателей, которые не могут получать выплаты из-за внутренних и внешних ограничений. Предполагается, что нерезиденты будут выходить. Новости об одобрении таких сделок властями станут драйверами для роста их котировок в расчете на возврат к практике выплаты дивидендов.

• Почему не будет дивидендов у многих компаний. Редомициляция на паузе

Из-за иностранной регистрации у многих компаний нет возможности выплачивать дивиденды. Действуют инфраструктурные ограничения. Любые новости о потенциальной редомициляции (перерегистрация в РФ) следующих компаний могут вызывать рост на десятки процентов: