Блог им. mihaylets

Надежда.

Хочу рассказать вам одну крайне увлекательную и показательную историю. Одной из моих любимых стратегий и на которой я построил свою карьеру, особенно вначале пути, была стратегия продажи опционов. Суть стратегии достаточно проста. Опцион это своего рода страховка, дающая право либо купить, либо продать актив (крипта, акция, валюта и т.д) по определенной цене. И если продавать опционы с исполнением далеко от текущей цены, то получается такая кэшджен стратегия, ведь “страхового случая” не наступает и полученная премия остается у тебя на счете в виде прибыли. И в этом самая соль стратегии — во-первых определить, куда же цена не пойдет, а во-вторых, делать правильный риск менеджмент, если же цена все таки пришла.

Так вот, был один фонд, который делал примерно тоже самое, что и я. Фонд был небольшой, 2.5млн$, но было много наград за лучший фонд в рамках своей стратегии. И у одного из моих клиентов там был счет, и мы видели все, что делает управляющий этого фонда. И торговал он в основном нефть и несколько валютных фьючерсов. Причем если я в рамках своей стратегии старался продавать далеко, то этот управляющий продавал близко к текущей цене, разумеется, при этом зарабатывая больше. 

Я долгое время пытался понять, как же ему так удается прочитать рынок и просчитать цены, что на уровни, на которых он продает опционы, цена либо не приходит вовсе, либо придя быстро отскакивает. Наблюдали мы примерно за этим полгода, и все полгода я читал кучу аналитики, исследований, в попытке понять, что лежит в основе его работы, чтобы я тоже смог улучшить параметры своей стратегии. А мой клиент мне нет-нет да и намекал (пусть и в шуточной форме), что вот глянь, как надо работать. Что еще интересно, что не было видно никаких признаков контроля риска. Когда позиция уходила в минус, она не закрывалась, не было никаких встречных хеджей, не было ничего. Позиция уходила в минус, а потом просто откатывалась. А мы все гадали, что же он будет делать, если все пойдет “не по плану”. Тем не менее убыточных сделок не было, а график роста баланса был около идеальным (видимо за это столько наград). 

Но час Х не заставил себя ждать. Когда нефть в 14 году начала валиться, вскрылись все недостатки стратегии данного управляющего. Оказалось, что систем риск менеджмента нет вообще! Буквально в несколько сделок было потеряно порядка половины капитала всего фонда. Вначале была нефть с несколькими усреднениями, а затем и евро, с ровно такими же проблемами в стратегии. В итоге вместо “хитрых” систем анализа и расчета цены, в основе работы управляющего лежала лишь надежда, что и в этот раз пронесет. Но вероятностная природа рынка так устроена, что если вы не закрываете свои риски (хеджируете, ограничивате, страхуете и т.д), то рано или поздно эти риски сработают, унеся ваш капитал.

Эпилог 

Сегодня, глядя на многих “крипто адептов”, складывается впечатление, что кроме надежды в их анализе и стратегии также ничего нет, а термин риск менеджмент с их точки зрения (как и тормоза), придумали трусы

Авторский Telegram канал 
★1
13 комментариев
Андрей, Вы на самом деле считаете что криптой исключительно одни дураки торгуют? 
Натан Дубовицкий, вовсе нет. крипта это просто инструмент, просто там очень много неподготовленной публики
Андрей Михайлец, ну да, а в акциях или фьючерсах публика такая подготовленная))
Переключая каналы, не скажу по фьючерсам, а в акциях совершенно точно больше консервативной публики, которая не пытается крутить рулетку. По моим наблюдениям в крипто несколько типов участников с низким уровнем знаний, финансового менеджмента, но с высоким уровнем азарта и других эмоций:
1.Школьники-студенты, которые пришли за ракетой любой ценой. Торгуют часто, бессистемно, нет базовых знаний вообще ничего 
2.Участники разного рода лохотронов, пирамид. Как правило, это люди за 40, также без знаний, но с огромной верой. Типичные примеры: Финико, Кэшберри, мелкие чатики имени какого-то инфоцыгана. Они не торгуют, они просто скупают биткоины и эфиры, меняют на фантики, долго держат, потом пытаются продать друг другу, но часто безуспешно
3.Трейдеры криптой. Тут есть разбирающиеся люди, которые делают арбитраж, например или продают толпе неработающих долго роботов, но в основной своей массе это люди, которые аналогично пытаются ловить ракеты, которые ищут какой-то несуществующий ФА в этой области, которые делают часто кривой ТА (потому что учиться им лень или попали к продавцам воздуха). Понимающих, что они торгуют просто CFD, даже если это называется фьючерсом, не так много, в основном люди верят в туземуны, в инвестиции, особо тяжелый случай, когда собирают портфели, типа это акции :) 
4.Холдеры. Тут строго вера в лучшее. И точка. Ноу комментс
5.Ну и собственно устроители всего этого: скам-маркетологи, фаундеры, биржи, арбитражеры, инфоцыги и т.д. Это в основном те, кто в плюсе
avatar
Юрий Рузавин, согласен с вами. Сами то во, что верите?)
Переключая каналы, а я считаю, что на рынке нет места вере. С верой можно в церковь зайти, там кстати тоже свечи, часто встречается двойное дно, манипуляции крупных игроков. Проблема только в том, что «торговля» всегда ведется на демо-счете, хотя ММ и арбитражеры и тут всегда в плюсе. 
Поскольку, мне понятно, что такое крипто, его я давно не торгую (баловался на заре своего становления, было дело), сосредоточился на фондовом рынке, в основном акции, товары, фонды, бонды.
avatar
Андрей Михайлец, Наверное так и есть но и достойных игроков достаточно которые достаточно хорошо знакомы со всеми инструментами торговли включая упомянутый вами "риск менеджмент", подытожу тем что на мой взгляд процент неподготовленной публики и подготовленной  в индустрии Криптовалют практически идентичен фондовому рынку в последние его годы (пульсята Вам в пример).
С уважением,  
Надежда компас земной .

Главное грех на душу не брать с суждением.
Вспомнилась история, как мы несколько лет назад зимой выталкивали новенькую БМВ с переезда. Ее хозяин тогда сказал: если поставить управление по умолчанию — она не едет, если снять стабилизационную блокировку — неуправляема. 
Вот так и с торговлей
Мне интересно, а чем вы страховали продажу путов, ведь это неограниченный убыток. Встречной покупкой акций? Фьючерсами? Поделитесь. 
avatar
Юрий Рузавин, так покупкой путов другого страйка 
Кучумов Алмаз, вариант. Но хочется услышать стратегию первоисточника :)
avatar
Это про Елисеева?
avatar

теги блога Андрей Михайлец

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн