Иммакулятная дезинфляция

Это было бы чудом. На самом деле дефляция кажется более вероятной.

Интересная фраза вошла в лексикон за последние несколько недель. «Иммакулятная дезинфляция» используется многими для описания замедления инфляции потребительских цен (дезинфляция), но при этом экономика остается на плаву, особенно рынок труда. Экономисты и аналитики, придерживающиеся этой точки зрения, ссылались на историческую тенденцию, когда периоды дезинфляции совпадали с рецессией и ростом безработицы. Поскольку этого сейчас не происходит, настроения весьма оптимистичны. Что ж, давайте проверим историю.



На приведенном графике показаны годовые темпы изменения потребительских цен в США, начиная с конца 1940-х годов, при этом заштрихованные области представляют собой экономический спад. Просто взглянув на график, мы можем увидеть, что периоды дезинфляции не связаны автоматически с рецессией, и 1990-е годы являются ярким примером. Однако выделяется то, что периоды повышенной инфляции потребительских цен, по-видимому, совпадают с рецессиями. Вопрос лишь в том, начнется ли последующая дезинфляция до, во время или после рецессии. Рецессии, начавшиеся в 1957, 1969, 1973, 1980, 1990, 2001 и 2007 годах, начались примерно в то время, когда инфляция потребительских цен достигла пика после того, как она была повышенной по сравнению с предыдущими показателями. Рецессии, начавшиеся в 1948 и 1981 годах, совпали с периодом дезинфляции, наступившим после повышенного периода инфляции потребительских цен. Исключением из этого практического правила был период с 1950 по 1953 год, когда за всплеском потребительских цен последовала дезинфляция, а рецессия не наступала до тех пор, пока дезинфляция не продлилась два года.

Итак, что нам делать с этой вновь обретенной библейской ссылкой, появившейся на финансовых рынках? Оптимизм, который он вызывает, кажется, полностью соответствует медвежьему ралли на рынке акций, когда люди начинают думать, что возможно всё не так плохо, как кажется. Если это правда, лучше всего задраить люки и подготовиться к очень дождливой погоде.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.