SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
dr-mart
Включит ли ЦБ печатный станок? Дефицит бюджета РФ в апреле вырос до макс. с января и составил 1,04 трлн руб.
- 11 мая 2023, 14:18
- |
- Тимофей Мартынов
На российской фондовой вечеринке пока все неплохо, акции растут, дивиденды льются рекой, и только одно обстоятельство напоминает нам о том, что вообще говоря в непростые времена мы живём. Сегодня были опубликованы данные по бюджету за апрель, которые вновь показали большой месячный дефицит:
Суммарный дефицит за 4 месяца составил -3,4 трлн руб, что на 500 млрд превышает план на весь год.
Максим Орешкин говорил в конце апреля, что бюджет в оставшейся части года будет профицитным.
Так совпало, что после публикации данных пошли вверх и курсы валют: доллар развернулся с 75,24 и прибавил уже больше 1 рубля.
Юань отскочил с 10,82 до 11 руб.
Интересно то, что сейчас есть разрыв между краткосрочной ставкой ЦБ (7,5%) и долгосрочными ставками ОФЗ (10%+).
Длинная ставка очевидно искажена большим предложением госдолга, который никто особо не хочет покупать.
Получается процентная ставка не особо работает?
Не логично ли предположить, что в какой-то момент вы увидим количественное смягчение (QE) со стороны ЦБ РФ, направленное на то, чтобы прижать длинные ставки вниз?
В противном случае если дефицит дальше будет расти, будет расти разрыв между короткими и длинными ставками, и высокие длинные ставки должны негативно влиять на экономику.
Что скажете, уважаемые эксперты-макроэкономисты?
Интересное совпадение в том, что почти ровно месяц назад рубль перестал падать именно на оптимистичных данных по бюджету, которые были опубликованы 7 апреля.
Суммарный дефицит за 4 месяца составил -3,4 трлн руб, что на 500 млрд превышает план на весь год.
Максим Орешкин говорил в конце апреля, что бюджет в оставшейся части года будет профицитным.
Так совпало, что после публикации данных пошли вверх и курсы валют: доллар развернулся с 75,24 и прибавил уже больше 1 рубля.
Юань отскочил с 10,82 до 11 руб.
Интересно то, что сейчас есть разрыв между краткосрочной ставкой ЦБ (7,5%) и долгосрочными ставками ОФЗ (10%+).
Длинная ставка очевидно искажена большим предложением госдолга, который никто особо не хочет покупать.
Получается процентная ставка не особо работает?
Не логично ли предположить, что в какой-то момент вы увидим количественное смягчение (QE) со стороны ЦБ РФ, направленное на то, чтобы прижать длинные ставки вниз?
В противном случае если дефицит дальше будет расти, будет расти разрыв между короткими и длинными ставками, и высокие длинные ставки должны негативно влиять на экономику.
Что скажете, уважаемые эксперты-макроэкономисты?
Интересное совпадение в том, что почти ровно месяц назад рубль перестал падать именно на оптимистичных данных по бюджету, которые были опубликованы 7 апреля.
теги блога Тимофей Мартынов
- FAQ
- forex
- IMOEX
- IPO
- NYSE
- QE
- S&P500
- S&P500 фьючерс
- smart-lab
- smartlabonline
- tradingview
- акции
- антикризис
- банки
- бизнес
- брокеры
- вебинар
- видео
- вопрос
- встреча smart-lab
- ВТБ
- Газпром
- Греция
- дивиденды
- доллар рубль
- ЕЦБ
- золото
- инвестиции
- Индекс МБ
- Инфляция
- Китай
- книга
- Книги
- комментарий
- комментарий по рынку
- конференция смартлаба
- конференция трейдеров
- кризис
- криптовалюта
- Лукойл
- ЛЧИ
- Магнит
- Максим Орловский
- ММВБ
- мобильный пост
- мозговик
- Московская биржа
- недвижимость
- Нефть
- нищетрейдинг
- Новости
- обзор рынка
- облигации
- объявление
- опрос
- опционная конференция
- опционы
- отчетность
- отчеты МСФО
- Причины падения акций
- прогноз
- психология
- Путин
- работа над ошибками
- рассылка
- реакция рынка
- рецензия
- рецензия на книгу
- роснефть
- Россия
- рубль
- Русагро
- рынок
- санкции
- Сбербанк
- смартлаб
- смартлаб конкурс
- смартлаб премиум
- статистика
- стратегия
- страшилка
- сша
- технический анализ
- Тимофей Мартынов
- торговые роботы
- трейдинг
- Украина
- Уоррен Баффет
- уровень
- философия
- форекс
- ФРС
- фундаментальный анализ
- фьючерс mix
- фьючерс на индекс РТС
- фьючерс ртс
- экономика
- экономика США
- Яндекс
у государства денег всё меньше, но они, кажется, знают, какие инструменты недопустимы.
забудьте про мифы о печатных станках, в США ничего подобного и не было — там все деньги обеспечены ростом экономики, включая мировую
просто деньги не проблема печатать, когда они идут в человеческий капитали и в эффективную экономику. но это не про станок, это про стоимость денег
Николай Помещенко, Экономика США росла темпами куда меньше чем денежная масса. Работало это потому, что долларом пользовался весь мир- резервная валюта. А в кризис (аля март 2020) ещё и повышенный спрос на него был. То есть они это по всему миру размазывали- такая вот лафа у главной резервной валюты. От которой ну очень сложно отказаться- слишком много в мире на него завязанно
Реально же дефолт они уже объявляли не раз, Дали помню как пример приводит отказ менять доллар на золото. Были бы обеспеченны чем то в штатах -вряд ли отказались бы.
Ростом экономики обеспечены🤦♂️
Иди дальше шорти солерс😂
Долларовая инфляция только не в курсе этого обеспечения)
Я так понимаю что под эти «новые» доходы и печатаются новые рубли + займы ОФЗ + замороженные западные активы и доходы по ним.
Набиуллина достаточно грамотный руководитель ЦБ.
сокращать расходы надо, а не пытаться найти способ тратить столько же.
всё, лавочка закрывается
Николай Помещенко, у чиновников, менталитет другой.
«нужно не экономить, а больше зарабатывать», только подменяют понятие заработок на «отжимание»/печать фантиков.
Так что «крах» у обычных людей, наверняка. Но кого это заботит.
Но длинный долг покупать никто не хочет.
Кому ты продашь 50 трлн ОФЗ?
Кто будет покупатель?
ещё не совок, не спешите
судя по доходностям облигаций, лишнего не напечатают.
откуда ты 5 взял
или нормализация, или привет- турция венесуэла, аргентина, иран
Серёга Ростовский, у нас кругом монополии и олигополии.
В недвижимость сделали накачку предложения, настроили много, ничего не продается толком. А цены не снижают. Так что спрос/предложение не работает в РФ.
Разрыв можно снизить, только опуская общий уровень (снижать ключ). Но тут все упирается в инфляцию...
Что касается печатного станка: основную часть денег производят банки второго уровня, а не ЦБ, через механизм денежного мультипликатора. Для ЦБ создавать новые деньги есть смысл только в том случае, если нижестоящим банкам не хватает ликвидности. А у них бабла хоть ж… очень много. Напротив, ЦБ продает валюту с баланса, изымая ликвидность из системы...
Дальше. Чтобы купить что-нибудь не нужное, надо сначала продать что-нибудь ненужное. В том смысле, что, чтобы купить ОФЗ на баланс, Центробанку нужно что-то нарисовать в правой части баланса. Вопрос, кому он будет должен?
Ну и на закуску… где-то читал, что прямое финансирование правительства центробанком через скупку ОФЗ не предусмотрено законом. Вот тут не уверен
Так что насчет ликвидности согласен, погорячился…
2. Скорее всего будет секвестр расходов на самые некритические статьи: медицина, образование, иные соц обязательства, ФЦПшные программы, инфраструктуру, да мало ли такого всякого еще есть,
3. Текущая связка МинФин + ЦБ более менее дееспособны и эффективны (как нить вырулят)… Прошлый год красиво все таки удержали, а мог быть полный абзац…
4. По звезде все пошло с того момента как реально заработали ограничения на продажу нефти и газа, а то ли еще будет. Удавку будут затягивать еще туже...
5. В любом случае, стратегически, конечно, это фейл, страна будет расплачиваться перспективами развития еще много-много лет по долгам 2022 года…
Окно возможностей для несанкционированной поставки нефти будет сужаться, ограничения будут возрастать.
И что самое главное, если ранее прибыль от нефтяных сверхдоходов хотя бы каплями падала к простым людям через выплаты, зарплаты и т.д. то теперь от этого ничего не останется… Даже та скудная прибыль которая будет, останется целиком и полностью у верхушки…
Questions, что будут рубить хвост по частям- да. Риск такой есть. им это выгодно -не создавать лишнюю волатильность на рынке.
А на счёт простых людей- не факт общался с подругой на днях- работает в чёрную (т е официально без работы), на ребёнка пособие платят исправно (возможно из за того мать одиночка). И оно сопоставимо с её небольшой ЗП.
У нас политика гос-ва такая последние несколько лет. Поддерживать что бы штаны у электората не спали. Я опасаюсь больше за средний класс- вроде уже и не сирый-убогий что бы у гос-ва просить, но ещё не так богат что бы с деньгами совсем проблем не было (да и интересы свои мог лоббировать, как делают владельцы крупного бизнеса). по нам и бьют кризисы.
Ну и разные «добровольные» взносы с к компаний акции которых мы покупаем.
1. Цены растут, доходы не растут, соответственно падает потребление и что еще хуже само качество потребления (заменяют импорт локальной продукцией, которая зачастую по качеству ни в какие ворота, потому что нет конкуренции, если не нравится можете не брать).
2. По отдельным направлениям либо уже есть, либо будет дефицит или вовсе отсутствие товаров и услуг. Это самая рисковая часть. Например редкие лекарства или медоборудование. Тут вообще провал.
Так, что простым людям жить лучше не станет, что бы там не вещало государство… И вот такая стагнация как падение в пропасть может продолжаться годами, если не десятилетиями…
Если сейчас вам допустим 40, то через 200 лет вам будет 240? Если деньги выделены в бюджете, то они и идут в рамках бюджета на определенную сумму, экстраполяция тут не работает.
Важнее вопросы: когда будут напечатаны новые деньги? за счет чего финансировался текущий дефицит? Понятно, что в декабре будет всплеск, но до декабря еще нужно дожить. Актуальный вопрос, что будет в ближайшие месяцы.
С другой стороны, ФНБ заканчивается, и дальше начнется активнее печать денег, что грозит ростом доллара и ставок, те падением ОФЗ. И по идее, ОФЗ должны отражать эти прогнозы уже сейчас.
Впрочем, уверенности нет, я еще не разобрался с возражениями Егора Сусина