Блог компании Just2Trade | Экономика США может замедлиться ввиду сокращения потребительских расходов

Потребительские расходы в США — главный двигатель экономики — снижались на протяжении большей части этого года, предвещая более слабый экономический рост в будущем, а также помогая снизить инфляцию.

Согласно данным Бюро экономического анализа, потребительские расходы с поправкой на инфляцию в мае практически не изменились и по сути застопорились после резкого роста в первом месяце 2023 г. Это может помочь еще больше ослабить ценовое давление после того, как один из тщательно отслеживаемых Федеральной резервной системой показателей инфляции упал в прошлом месяце до самого низкого уровня за более чем двухлетний период.

В отличие от ранее опубликованных данных, которые показали, что валовой внутренний продукт США в первом квартале был пересмотрен в сторону значительного увеличения, отчасти из-за более высоких, чем ожидалось, потребительских расходов, последний отчет вызывает опасения существенного замедления экономики.

«Мы уже ожидали замедления потребительских расходов во втором квартале» — заявили экономисты из Wells Fargo & Co. Тим Куинлан и Шеннон Сири в заметке для клиентов. «Теперь выясняется, что нам, возможно, придется сократить наш собственный прогноз вдвое».

Слабость потребительских расходов контрастирует с недавними данными, которые в остальном рисуют картину довольно устойчивой экономики, а не находящейся на грани рецессии. Во многом это было связано с сохраняющейся стабильностью рынка труда.

Уверенный рост рабочих мест и заработной платы, которые поддерживали экономику на протяжении более чем года подъема процентных ставок, были в центре заявлений ФРС о том, что процентные ставки, возможно, должны увеличиться еще больше, чтобы в конечном итоге обуздать высокую инфляцию.

Несмотря на то, что последние данные продемонстрировали снижение потребительских расходов и инфляции, этого все еще может быть недостаточно, чтобы американский Центробанк отказался от дальнейшего ужесточения монетарной политики, отмечает Рубила Фаруки, главный экономист по США в High Frequency Economics. «Для ФРС умеренность в потреблении будет приятной новостью, как и замедление инфляции» — заявила Фаруки.

«Однако эти события вряд ли изменят курс монетарной политики в ближайшей перспективе, поскольку руководители ФРС придерживаются того мнения, что процентные ставки должны повышаться и дальше для реализации более ограничительных условий». Как показано в отчете, снижение реальных расходов на товары в значительной степени отражает сокращение покупок автомобилей. Расходы на услуги увеличились за счет более высоких трат денежных средств на международные туристические поездки. Потребители также усердно экономят, в масштабах, не наблюдавшихся с начала прошлого года, что может сигнализировать об усилении осторожности в будущем.

Ценовой индекс расходов на личное потребление повысился в мае на 0.1% в месячном исчислении, как показали данные Министерства торговли на прошлой неделе.

По сравнению же с прошлым годом его увеличение составило 3.8%, что является наименьшим показателем за более чем двухлетний период. В рамках правительственного отчета ключевой ценовой индикатор, значимость которого особо отмечается главой ФРС Джеромом Пауэллом, показал долгожданное замедление.

Согласно данным информагентства Bloomberg, инфляция в сфере услуг без учета цен в жилищнокоммунальном секторе и энергоснабжении повысилась в мае на 0.2% по сравнению с месяцем ранее, что является наименьшим приростом с июля прошлого года. В годовом исчислении этот показатель увеличился на 4.5%.

По мнению экономистов из Bloomberg Economics Стюарта Пола, Элизы Уингер и Джонатана Черча «данные о личных доходах и расходах за май показывают, что взаимосвязь между ростом доходов и инфляцией постепенно ослабевает. Это заставляет нас скептически относиться к тому, что ФРС потребуется повысить ключевую процентную ставку сразу на целых 50 базисных пунктов в ближайшей перспективе».