Белуга-национальное достояние?

🍷Белуга

🔸BELUGA GROUP — российская алкогольная компания, лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя и вина в стране. В основе философии нашего бизнеса лежат ориентация на потребителя, лидерство, инновации, глобальность и возможность самореализации. Это — наша «ДНК», благодаря которой мы движемся вперед.

🔸За 20 лет мы стремительно прошли путь, на который зачастую бизнесы тратят многие десятилетия. Сегодня мы с гордостью говорим о себе как об одном из лидеров рынка, глобальной новаторской компании, смело идущей на эксперименты; о компании, которая стремится создать лучшую корпоративную культуру в отрасли.

🔸Основой нашего успеха мы считаем мощную производственную базу из высокотехнологичных предприятий: «Уссурийский бальзам», «Бастион осн.1942 г.», «Завод Георгиевский. Традиции качества», Архангельский и Мариинский ликеро-водочные заводы, «Спиртзавод Чугуновский» и винодельческий комплекс «Поместье Голубицкое». Производственные площадки стратегически расположены в крупнейших федеральных округах, включая Центральный, Дальневосточный, Северо-Западный, Приволжский и Сибирский, а также — в Краснодарском крае. Географическая диверсификация производства позволяет оптимизировать логистические издержки, а также снижает технологические и эксплуатационные риски.

🔸Более 1 500 собственных розничных магазинов «ВинЛаб», через которые также реализуется продукция компании и наших партнеров, представлены в Москве, Санкт-Петербурге и на Дальнем Востоке. Сеть входит в топ-3 алкогольных ретейлеров страны по количеству магазинов.

📊Исторические показатели компании




🔸Выручка:
Среднегодовой темп роста за 10 лет +14%
Среднегодовой темп роста за 5 лет +21%
Рост выручки за год +30%

🔸Рост выручки связан с развитием бизнеса, при этом высокий вклад в развитие внесли западные коллеги с введением санкций, что открыло новые рынки для компании, чем она активно пользуется

🔸Операционная прибыль:
Среднегодовой темп роста за 10 лет +15%
Среднегодовой темп роста за 5 лет +35%
Рост Операционной прибыли за год +69%

🔸Рост операционной прибыли быстрее выручки связан со снижением процентных затрат на себестоимость, соответственно продукция стала дороже, а вы следите за ценами на товары Белуги?)

🔸Чистая прибыль:
Среднегодовой темп роста за 10 лет +17%
Среднегодовой темп роста за 5 лет +66%
Рост Чистой прибыли за год +118%

🔸Рост Чистой прибыли обусловлен ростом операционной прибыли и при более низкой номинальной базе получается такой эффект!)

Структура выручки компании
не выглядит как что-то супер эффективное!)

🔸Средние показатели рентабельности операционной прибыли по рынку, которые совсем не выдающиеся 13%

🔸Однако исторически данный показатель внутри компании был 9%, а это уже значит, что компания работает над моделью своего бизнеса и постепенно оптимизирует затраты!)

🔸Так же и Чистая прибыль с рентабельностью 9% наибольший показатель в истории, что не может не радовать инвесторов, однако стоит заметить, что это на растущих ценах на продукцию делать всегда проще!) 

🔸На данном слайде мы можем увидеть, что у компании есть своя ресурсная база, при этом есть заводы, куда данные ресурсы поставляются

🔸Далее сеть дистрибуции и наконец магазины для продажи, что достаточно хорошо может обезопасить компании от ненужных затрат и форс-мажоров!)

🔸Активы и Обязательства компании



🔸Мы наблюдаем рост активов за последние 5 лет, что положительно сказывается в том числе и на динамике выручки

🔸Однако обязательства растут пропорционально активам, а значит компания развивается в долг, тут необходимо смотреть насколько это комфортно обслуживать, так как сам размер долга не может ни о чем сказать!)

🔸Так же интересный момент рост кэша компании, можно сделать вывод, что скоро компания перестанет развивать свои активы в долг, либо устроит выплаты дивидендам, и то и другое меня устроит)

🔸Рентабельность
Маржинальность Чистой прибыли высокая по историческим меркам для компании это уже рассматривали, однако исторические высокие и все остальные показатели рентабельности, конечно это связано с резким ростом чистой прибыли по мере её увеличения в два раза, в два раза выросли и мультипликаторы, что может не полностью отражать положение дел в компании, однако неплохо описывает перспективы

🔸Финансовая устойчивость
Кредитный рейтинг А- является хорошим уровнем, а коэффициент покрытия 5 сколько раз компания может покрыть выплаты по долгу с одной операционной прибыли

🔸20% кэша от долга тоже даёт уверенности инвесторам!)

🔸Дивиденды компании растут не менее высокими темпами, чем выручка и компания поощряет своих акционеров!)

🔸Дивидендная политика:
Размер дивидендных выплат установлен на уровне не менее 50% от прибыли по МСФО, ранее было 25%. Дивиденды планируют выплачивать 2 раза в год по полугодиям. Впервые дивиденды выплатили по итогам 2019 года в размере 30% от прибыли по МСФО или 88% от прибыли по РСБУ.

🔸Перспективы развития от самой компании!)

🔸Сама компания называет это удвоение бизнеса, что действительно так и это впечатляет, такие показатели и будем использовать в прогнозах)

🔸Итоговый вывод по компании:




🔸Компания показывает отличные показатели роста как выручки, так и прибыли

🔸При этом улучшается маржинальность прибыли и оптимизируются затраты

🔸База активов так же растет, несмотря на то, что растут и обязательства обслуживание долга находится на комфортном уровне, а кэш создает подушку ликвидности!)

🔸Прогнозные показатели на уровне прогнозов самой компании по удвоению выручки в два ближайшие года, с постепенном снижением темпов далее, с оптимизацией затрат на себестоимость, даже оставляя капитальные затраты на прежнем уровне компания всё равно стоит дорого, ну или в рамках прогнозной погрешности, компания интересна для диверсификации портфеля!)

🔸А есть ли среди вас совестливые инвесторы, которые не покупают акции табачных и алкогольных компаний?)
🔸Те, кто не брезгует прибылью и покупает Белугу -пишите свои мысли, чем вам нравится компания и какие уровни по цене вы ждёте?)